恐高症发作，还能创新高吗？

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鲜花怒放！ 平姐姐摄于广州某写字楼

创业板指数今日虽然没有创出新高，但是却创出了这波行情以来的收盘新高，因此从技术上来看，并未到清仓出货的阶段，但是从统计数据来看，一些投资者已经在采取措施，提前收兵了。

最直接的数据就是，据财联社的统计，自4月份以来，创业板相关的ETF基金已经净流出103.6亿元了！尤其是4月10日以来，截至4月19日，净流出高达71.1亿元了，这说明，在创业板指数接近历史高点之前，有不少投资者的恐高症发作，正在提前做出撤退的动作，以回避历史高位带来的压制力量。

这是否意味着，创业板指数创新高的可能性就不存在了呢？个人认为并非如此。

有三个原因。一个是从总规模来看，减少的这103亿元资金，本身其所在的基金规模就超过了813亿元，而同期内，创业板指数的上涨幅度达到了15%，而减持资金占总资金的规模仅12%左右，这说明，投资者只不过是兑现了部分4月份的收益，并非真的将投资创业板的资金回收了。

其二，这部分投资者很可能过于谨慎，对前高存在本能的恐惧，很有可能是低估了4月10日证监会发布的《关于深化创业板改革，更好服务新质生产力发展的意见》这一文件对于创业板市场的推动力量。我之前分析过，这个文件在四个方面将对创业板的发展提供非常有利的支持。

其三，场内ETF基金的净流出，不代表这部分资金就是退出市场了。很有可能随着龙头公司的业绩发布大超预期，部分投资者认为与其买一篮子平庸的股票，不如集中资金买入龙头股或者其它业绩明朗且有增长的个股。毕竟2025年，不少创业板公司的业绩实在亮眼，市场表现也非常好。最重要的是，创业板几乎集齐了光模块、液冷以及新能源等行业的龙头科技板块，都是当下主流的成长股汇聚地，发展前景非常光明。

基于以上判断，个人认为，创业板指数依然有创出历史新高的可能，尤其是握有业绩优良的创业板股票的投资者，更是无需慌张，可以静待花开，静待新高来临。如果在创新高的路上遇到较大的跌幅，则可以相对减仓，等待进一步的回调机会再次吃进。总之，我依然对创业板指数的表现充满信心。

今天是2026年超级科技日，宁德时代的首席科学家吴凯在发言中表示：钠离子电池在高温、极寒等出行场景以及储能领域有广阔的场景，目前已经解决了制造环节的核心问题，将于第四季度大规模量产。此外，宁德时代还发布了有关电池的另外两个利好，一个是其发布的麒麟凝聚态电池，续航里程可以达到1500公里，第二个则是，其发布的第三代超充电池，充满电仅需6分钟。上述这三个利好，都解决了电动汽车在使用过程中的痛点了，电动车市场有望迎来进一步的增长。

受这一消息的影响，宁德时代今日的A股与港股双双上涨，其中港股的涨幅更大，达到了4.77%，报收736港币。而A股则上涨了3.5%，报收447.6元。今日最有意思的消息是一个传闻，就是投资者问宁德时代的曾总，为啥港股这么贵而A股便宜那么多，得到的回答是：我们专门成立了团队去研究，甚至问了管方，结论是A股没见过巨无霸，就像小庙没见过大猪头一样。

无法求证曾总是否真的这样回应，但我的结论是，这句话虽然很通俗，但很可惜，并不是事实。要知道，宁德时代在A股的流通量有42.57亿股之巨，但是H股的流通量仅为1.56亿元！这就好比，同样的产品，在富裕国家限量销售仅卖1.56亿个，但是却要在相对贫穷的地区完成42.57亿个的销售量，那不是显然在后者地区要降低处理吗？虽然投资品跟消费品并不完全相同，但是富裕的人投资多一点不是个事，而相对贫穷的人不就是需要精打细算，压低成交价吗？明明是制度安排带来的问题，却给投资者打上眼界低的歧视标签，实在太不应该了。不信的话，宁总可以试试，从A股市场回购40股亿投入到香港市场去卖，看看最终是香港的股价高还是A股的股价高？！

今日最值得一提的是中韩半导体，这只基金，经过多日的压制，其溢价率终于回归到了个位数以下，在这样的情况下，该基金今日正常开盘后便一路走低，最大跌幅达到了3.6%，估计实时的溢价已经相当小了，在韩国成份股连续上涨的情况下，该基金在下午开盘半小时后，终于开始放量拉升，最终以上涨2.68%收盘。目前该基金最新的溢价率约为7.4%(估计值）。考虑到这只基金场外申购已经停止，因此场内溢价有可能会再次攀升。

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