“唐罗主义”裹挟的拉美与冲突下的中东，中企如何应对新变局

来源：第一财经

在近日的一场研讨会上，经济学人智库（EIU）的研究显示，2025年，中国成为全球领先的对外直接投资（ODI）来源国之一。尽管在经济不确定性和地缘政治紧张局势下，全球其他地区的跨境投资有所放缓，但中国仍在持续扩大对外直接投资的全球影响力。这种日益增长的影响力正在重塑全球商业格局。

今年初，商务部新闻发言人何咏前在例行新闻发布会上介绍，2025年，在高质量共建“一带一路”的引领下，中国企业对外投资保持健康平稳有序发展。截至2025年底，中国在境外设立企业超过5万家，遍布190个国家和地区。对外投资存量连续9年保持世界前三。2025年对外直接投资1743.8亿美元，比上年增长7.1%，稳居世界前列。

EIU认为，中国对外直接投资发展有六大趋势：在关税与贸易摩擦频现的当前，中国对外投资正向美国以外的市场进行多元化布局；向金砖国家、海湾国家及全球南方市场投资的步伐显著；对共建“一带一路”国家的投资持续增长；在监管摩擦的背景下，欧洲将成为中国对外投资的最大受益方。同时，中国对外投资向战略性行业转移与对供应安全的聚焦两大趋势更为显著。

同时，EIU中国首席经济学家苏月称，当前中国对外投资的核心趋势是全产业链叠加全行业的出海，但出海后企业的利润暴露在全球波动的风险中，由此对企业风险防控与战略决策提出了更高要求。

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中东冲突影响

今年以来，中东冲突无疑成为迄今最大的“黑天鹅”事件，目前霍尔木兹海峡通航依旧没有确切的信息，关于最新的谈判进展，美国与伊朗方面也释放了不同的信息。

EIU中国/亚洲高级经济学家徐天辰分析称，中国对中东地区国家投资的长期趋势不会变，但存在暂时性阻碍。他给出的数据显示，中国对中东地区国家投资中，80%为承包项目；20%为直接投资，“2023年以来，我们看到中国在中东地区的承包项目激增，这也符合中东地区国家近年来一直在寻求经济发展的转型。”

对于当前的地区冲突，徐天辰认为，无论结果如何，都会对包括直接投资在内的资本流动造成阻碍。“未来需更关注中东叙事，比如当地传统能源出口国向制造业、服务业等转型的趋势是否会被打破。”他说道，同时在局势发展明朗前，中企会比较谨慎、采取观望态度。

对于后续承包项目的推进，徐天辰认为，主要取决于中东国家的意愿，“比如以沙特、阿联酋为代表的财政状况尚可的中东国家，政府会继续推进或者鼓励相关投资。”但他也举例道，比如同为中东国家的伊拉克，一方面受制于国内政局不稳，容易造成项目资金的延误，甚至出现投资瓶颈，另一方面地区冲突会导致上述情况风险加剧，毕竟霍尔木兹海峡封锁导致原油无法顺利运出，又会给政府带来资金压力。他认为，地缘冲突会致使那些财政状况不景气的中东国家在未来推动优先级更高的项目。

“唐罗主义”下的拉美

除了中东，今年年初特朗普政府强化对拉美地区的干预，特朗普甚至多次提及一个新词“唐罗主义”，鼓吹其已超越母版“门罗主义”，加速对西半球的“控制”。

在这样的地缘环境下，海外投资面临怎样的风险？

徐天辰认为，2024~2025年中企在拉美投资非常成功，“不过，自去年底以来，就不断提醒中企需更加谨慎”。他说，今年以来，在拉美地区看到两种政治趋势的影响：首先就是以“唐罗主义”为代表的美国最新的国家战略，“（唐罗主义）会对中企在拉美的参与有影响，比如美国总统特朗普对中企在拉美参与的基建项目比较敏感，尤其是港口、交通等大型基建。”但是，他表示，目前特朗普政府对能源项目的投资不是很敏感，比如绿色能源项目，一方面这不是他关注的焦点，另一方面中国企业在这一领域实力优势显著。此外，在制造业和服务业直接投资，尤其是非战略性直接投资，一般不太会引起美国关注，未来仍有较大空间。

他称，第二个政治趋势就是拉美地区的政治光谱从左翼向右翼的转变。据央视新闻报道，当地时间4月12日，秘鲁举行总统和议会选举，选举新一届总统、副总统、参众两院议员和安第斯议会议员，任期至2031年。由于首轮投票无人得票率过半，‌第二轮投票将于6月‌举行。‌同为拉美国家的哥伦比亚也将在5月底选出新一任总统。

尽管两场选举的结果待定，但自2025年来，在阿根廷、厄瓜多尔、智利、玻利维亚、洪都拉斯等多个国家右翼相继掌权。徐天辰认为不必过分悲观，“右翼领导人会在接受新的中国投资方面比较谨慎。但另一方面来说，他们往往更加务实、亲商，对已有项目不太会调整。”

对于同样今年晚些时候要进行选举的巴西，徐天辰表示：“对于巴西而言，选举并非决定性因素，该国有完善的保护投资者的法律体系，国内经济也有能力抵御美国的影响，因此对巴西市场还是比较乐观。”