中化国际三年累计亏损逾68亿元

中经记者 陈家运 北京报道

4月18日，中化国际（600500.SH）披露2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入473.4亿元，同比下降10.54%；归母净利润亏损22.23亿元，同比减亏21.64%。

这已是中化国际自2023年以来连续第三年出现归母净利润亏损，三年累计亏损超过68亿元。

2023年，中化国际实现营收542.72亿元，归母净利润亏损18.48亿元，同比下降240.99%。进入2024年，其经营形势进一步恶化，全年营收529.25亿元，归母净利润亏损28.37亿元。

2025年，尽管中化国际通过降本增效、优化运营等措施实现减亏，但归母净利润仍亏损22.23亿元，扣非净利润亏损21.14亿元。

对于上述业绩表现，《中国经营报》记者联系中化国际方面置评，该公司人士表示，相关信息以公司公告披露内容为准。

根据中化国际公告，2025年国内化工品价格指数受供需格局影响处于下行区间，其主要产品如环氧丙烷、防老剂、酚酮、双酚A、尼龙66及芳纶等市场价格较上年同期均呈现持续下跌趋势，经营业绩面临市场带来的较大挑战。

隆众资讯数据显示，2025年山东环氧丙烷市场价格均价为7599元/吨，同比下滑13.45%。

“2025年环氧丙烷价格下滑，成本端支撑力度有限，供需阶段性错配是驱动价格变化的核心因素。”隆众资讯分析师陈晓涵向记者表示，从行业周期观察，2021—2025年，国内环氧丙烷迈入集中扩能期。供应侧保持有序增长，五年产能复合增长率约19.01%；需求侧温和上升，以聚醚多元醇及丙二醇为主的下游消耗量保持增长。但从整体增速对比看，需求增速低于供应增速，全产业链存在一定供需错配的压力。

据隆众资讯统计，截至2025年年底，国内环氧丙烷总产能攀升至866万吨/年，五年复合增长率达19%。同期，消费端年均复合增速为10%。

陈晓涵分析认为，展望2026年，供需格局的变化仍将是主导环氧丙烷价格走势的关键变量。综合上下游装置投产节奏及周期错位等因素判断，环氧丙烷市场行情或阶段性错配。新增装置集中在二季度及年底投产，在产能投放的空窗期内，需求端的恢复节奏可能使供需差有所收窄，市场或维持窄幅震荡态势。此外，下游竞争加剧后实际放量情况亦需进一步观察。综合研判，2026年国内环氧丙烷市场年均价格或在7635元/吨左右，同比上涨0.47%。

面对连续亏损与行业困境，中化国际已着手调整经营策略。中化国际在年报中表示，2025年，公司持续优化创新体系，加速推进创新成果转化，切实落实创新与产业链深度融合。在培育新质生产力方面，年产2500吨对位芳纶扩建项目顺利达产达效，实现连续稳定运行；MIAK一次性开车成功，打破长期依赖进口局面。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：翟军）