30元一张遭冷遇，后来百张连号炒到65000元丨消失的“三件套”③

文│叶光

在中国金融事业发展的漫长岁月里，每一枚算珠的声响、每一张泛黄的贴花凭证、每一本绿色的认购证都不是冰冷的陈列品，而是一代代金融人砥砺前行的精神坐标。礼仪存单、储徽、国库券……这些沉淀的老物件绝非怀旧古董，它们共同串联起的是一部中国金融业从计划走向市场、从手工迈向智能、从服务国家宏旨到关怀个体需求的微观史诗。

对金牌 · 外汇券 · 认购证

现在非银行专业人士，应该没几个人知道“对金牌”了吧。在以前还没有专业黄金测试工具的情况下，银行柜台就是用它来做简单测试的。

试金石与对金牌

判断黄金的价值，成色是最重要的标准，有口诀云：”七青、八黄、九带赤，四六不呈金“，这是指七成成色的黄金呈青黄色，八成成色的黄金呈正黄色，达到九成成色的黄金就会略带赤色，而成色低于六成的黄金，就不再具有典型的黄金颜色，而是变成了白中微黄。金兑牌又称对金牌，是用不同标准成色的黄金制成的细长小牌牌上刻有相应的标准成色。使用方法是将需鉴定的黄金在试金石上划出一道3-4毫米宽的划痕，然后挑选一枚色泽比较接近的金兑牌紧贴此划痕，留下痕迹，对比两种划痕的色泽以确定成色。

上海人对外汇券的印象是在那物资匮乏的年代，其在友谊商店、华侨商店等特殊场所可购入高档进口商品，如洋酒、香烟家用电器以及瑞士手表等。拥有外汇券被视为身份与能力的象征，一度成为人们所羡慕的资本。

外汇券是我国改革开放事业中的一个新生事物。从理论上讲，它本身不是货币，其性质是一种含有外汇价值的人民币票证，完整称谓是“人民币外汇兑换券”，简称“外汇券”。改革开放初期，外籍人士来华渐多，以往单靠人民币难以满足其需求1979年，中国银行首次发行外汇兑换券供外宾或归国侨胞将所带外汇兑换使用离境时可再次换回外币。外汇券以中国银行名义发行，面值从100元至1角不等，两次版本分别于1979年及1988年面市。其正面印有中国风景及“外汇兑换券”字样，背面为中英双语，说明其仅限国内指定场所流通，并与人民币等值。1994年，国务院最终决定停止使用外汇券。至此，外汇券也完成了它的历史使命。

说到股票认购证，上海人就无人不晓，私下口传一般都会省略“股票”二字，直呼“认购证”，这个简称心照不宣，不会误读。相信这个简称会一直默认流传下去，载入史册。

认购证诞生于上海证券交易所开业13个月后的1992年1月，鉴于当时市民对股票投资热情高涨，导致市场供求失衡，为吸取之前发行股票采用无偿预约存在的瑕疵，经央行同意，决定采取市场化有偿发放认购证摇号中签的办法来解决供求问题，并指定当时申银、万国、海通三大证券公司承销，工商银行上海分行负责财务代理。

当时中国资本市场刚刚起步，经验不足，一切都在不成熟中探索，需要有一批“吃螃蟹的人”去试去闯，出主意，献良策，杀出一条血路。股票发行认购是率先要解决的问题。如何体现“三公”原则，化解供不应求是重中之重。发行多少？销售流程？如何定价？中签比例？风险预警？一揽子问题需周密考虑，审慎决策。最后经有关方面综合评估，定价每张30元，第一批发行100万张投石问路，视销售情况再作调整。30元定价引起市场强烈反响，喜忧参半，喜者认为今后认购新股不需排队受罪，机会均等，方便了投资者；忧者担心定价太高，且中签率不明。

握有认购证的沪上股民争相购买股票

发行半月之后，市场观望气氛依然浓厚，销售业绩不理想，许多支行纷纷下达营销指标并明确手续费提成，以调动积极性。一些拥有“老八股”或凭借之前国库券买卖率先获得第一桶金者，也呈患得患失状，并在投资者中煞有介事分析推理，认为此次认购证销售不会过200万，且需购买20至30张才有中签可能。临近认购截止日，突然风声骤起，外界盛传毗邻沪上苏浙皖有大批投资者涌入认购，出售行情瞬时看好。2月中旬，随着股价放开，市场狂热，认购证销售形势猛然峰回路转，柳暗花明，市场迎来180度大转弯，许多人赶在销售截止日前慷慨悲歌，大胆入市。由于有一部分不记名俗称空白认购证流入市场，于是自发形成了一个私下买卖市场，在今天看来属于“法不禁止皆可为”真空地带，有关部门一时也顾及不到出面干涉管理或严禁，随其自生自灭。认购截止日后，私下交易涨到了100元一张，一些人为了改名，动用各种人际关系，给银行柜面带来无谓繁忙。2月11日《新闻报》刊登一读者建议，让股票认购权（即中奖认购证）合法上市交易，普通投资者一家之言，鉴于当时情况，有关部门并未或者说根本来不及考虑采纳，致使私下交易如脱缰野马，价格继续飙升，尤其在3月2日第一次摇奖人们看到实际中签比例后，私下100张连号认购证被炒至3万元，后来达到过6.5万元峰值，市场可谓疯了。

认购证中签率如此之高，出乎所有人预料。四次开奖结束，认购证完成历史使命，日后财运一切交给所中股票好坏以及什么价位抛出之上了。随着通过认购证认购的新股逐个上市，市场供给大幅度增加，二级市场开始回调，甚至出现暴跌行情，上证指数从5月22日的1420高点，泻至8月12日的782低点。当初那些“不管白猫黑猫”私下买进认购证的人，受中签公司不同，业态不同，效益不同等因素影响，最后投资者获得的回报也不同。个别处于亏损状态发行公司股票的认购证，私下600元就能买到。

认购证发行至今30多年了，其留下的“空谷足音”依然在耳边萦绕，难以忘怀。今天重新拿出来细细摩挲端详，往事历历在目。

对金牌、外汇券和认购证，是中国经济改革开放宏大叙事中，在金融领域留下的三枚鲜明的“时代印章”。它们分别从贵金属管理、外汇管制、投资制度创新三个不同的维度，记录了那个充满机遇与闯劲的年代。如今，它们都已退出历史舞台，转化为收藏品，但其背后所承载的历史意义和一代人的财富记忆，将长久留存。

“上海市银行博物馆”官方公众号。