佰维存储赴港IPO的双面画像

文｜投资时间网 习羽

人工智能浪潮席卷之下，存储器已从传统计算中的配角，跃升为决定AI运算效率、规模与成本的核心瓶颈与核心资源。

据TrendForce2026年1月预测，2025年全球存储产业（DRAM+NAND Flash）产值为2354亿美元，2026年预计达5516亿美元，同比增长约134%，而2027年有望进一步增至8427亿美元，同比增长约53%。

行业前景的持续向好，为A股存储芯片龙头带来了强劲的估值与股价支撑。2026年4月14日，科创板存储芯片龙头佰维存储（688525.SH）股价冲高至294.22元，触及历史新高。

佰维存储股价近期走势图（元）

数据来源：通达信

弗若斯特沙利文报告显示，按2024年相关收入统计，佰维存储已成为全球最大的AI新兴端侧半导体存储解决方案供应商，在AI存储领域确立了领先地位。近年来，凭借行业东风与自身核心竞争力，佰维存储的经营业绩也实现了跨越式增长。2025年，佰维存储营业收入同比增长68.82%，归母净利润同比激增429.07%。究其原因，期内AI眼镜存储产品贡献9.6亿元，2023年至2025年复合增长率约为378.09%，成为公司业绩增长的核心引擎。

基于在AI新兴端侧领域的先发优势与业绩高增态势，佰维存储亦于2025年10月28日正式向港交所递交招股书，启动了H股发行进程。根据港交所规定，招股书自递交之日起6个月内有效。截至2026年4月14日，距离前述招股书到期仅剩约两周时间，该公司仍未公开披露明确的聆讯进展。

投资时间网、标点财经研究员注意到，自2025年6月至今，佰维存储先后遭遇三轮来自江波龙体系的专利侵权指控，诉讼频次、力度逐步升级。

首轮诉讼由江波龙全资子公司——元预知技术（深圳）有限公司发起，索赔金额约121.69万元；后续因原告主体资格问题，该起诉讼最终撤诉。

2025年9月，埃姆梯尔存储技术（深圳）有限公司（以下简称埃姆梯尔公司）就同一专利包两起案件再次对佰维存储提起诉讼。该等案件已于2026年4月2日至3日完成首次开庭审理，目前仍处于司法审理阶段、尚未判决。

另据佰维存储2026年4月8日披露的公告，埃姆梯尔公司再新增两起诉讼、新增两项专利侵权指控，合计索赔5000万元；同时埃姆梯尔公司要求判令佰维存储停止相关产品生产与销售，对公司eMMC产品经营构成直接威胁。

据悉，此次新增诉讼涉案两项专利（ZL201510093389.3、ZL200980106241.1），一项原始申请人为美国内存技术有限责任公司（MTL），另一项为诺基亚公司；两项专利均经转让，最终由埃姆梯尔公司持有。该公司由江波龙全资子公司——深圳市安捷存电子有限公司与美国专利主张实体MTL合资设立。

在港交所IPO审核过程中，拟上市公司核心技术专利的稳定性与权属清晰度是重点审核内容，企业需充分披露重大未决诉讼风险，并充分论证该等风险不会影响公司持续经营能力。此次埃姆梯尔公司发起的专利诉讼，直指佰维存储的核心eMMC存储产品，而该类产品涉及公司营收占比较高的消费电子与AI端侧核心业务，法院的判决结果是否会对公司正常经营与IPO产生影响？

佰维存储关于公司收到《民事起诉状》的自愿性披露公告

资料来源：公司公告

作为科创板上市公司赴港进行双重上市，佰维存储还需同步接受内地证监会的境外上市备案审核。2025年12月，证监会已要求其补充技术出口合规性相关材料。截至目前，佰维存储港股IPO仍处于"有效在审"状态，此次递表结果如何值得关注。