河北
来源：新浪证券-红岸工作室
调研基本情况
2026年4月16日14:30—16:00，山东晨鸣纸业集团股份有限公司（以下简称“晨鸣纸业”）以电话会议形式在公司董事会办公室接待了机构调研。参与本次调研的机构包括交银施罗德基金、汇丰晋信基金、大成基金，相关人员分别为孔祥睿、蔡宁悦、刘彦麟。晨鸣纸业方面由副总经理兼董事会秘书袁西坤、证券事务经理邱国涛负责接待。
核心调研要点
产能与生产恢复：五大基地全面复产，浆纸产能充足
调研中，晨鸣纸业介绍了公司产能布局及复产情况。公司拥有寿光、湛江、黄冈、江西、吉林五大生产基地，机制纸总产能约580万吨，涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸、复印纸、生活纸等200多个品种。目前，所有基地已全面恢复生产，各基地生产、销售情况良好，经营情况持续改善。据披露，随着湛江基地四厂于2026年3月13日复工复产，标志着公司全部基地恢复正常生产。
在纸浆产能方面，公司纸浆总产能为430万吨，其中黄冈基地60万吨纸浆产能主要外售，其他基地纸浆全部自用，当前纸浆生产线处于满产状态。
浆纸一体化优势显著，成本控制成效明显
针对浆价上涨背景，晨鸣纸业表示，受国际供应、地缘政治等因素影响，商品浆价格呈上涨趋势，但公司凭借430万吨自制浆产能（阔叶浆全部自给，仅需外购部分针叶浆），浆纸自给率达87%，为全国首家基本实现木浆自给自足的现代化大型造纸企业，商品浆价格上涨对公司这类自给率高的头部企业有利。
对于木片价格上涨带来的成本压力，公司通过加大国内木片采购、黄冈基地利用当地资源优势、提高产能利用率、降低单耗及化学品使用量等全流程降本措施平抑影响。据介绍，自2025年9月复工复产以来，公司通过管理架构扁平化、采购模式改变、生产工艺调整等措施，吨纸成本已降低约300元，未来将继续围绕全流程降本增效和全方位新产品开发进一步压缩成本。
财务优化与战略规划：聚焦主业，压降负债改善财务
财务方面，晨鸣纸业2025年度财务费用同比下降16.87%，2026年将继续与债权人洽谈降息方案以持续压降财务成本。在减值风险方面，2025年减值主要来自停工停产损失和融资租赁业务计提减值，目前公司已剥离全部融资租赁业务，且全面复工复产后停产损失影响消除，未来减值风险大幅降低。
战略层面，公司确立“一二五”战略发展规划，以打造一流经营团队、创造一流经营业绩为目标，以全流程降本增效、全方位开发新产品为两条主线。当前公司持续聚焦制浆造纸主业，加大非主业资产（如部分物业资产）处置力度，回笼资金全部用于主业发展，且暂时没有资本性开支计划。
公司核心优势：全产业链协同与规模品牌加持
晨鸣纸业强调，历经60多年发展，公司已形成四大核心优势：一是浆纸一体化优势，430万吨木浆产能保障原料自给；二是技术装备优势，生产线规模及工艺装备水平全球领先，拥有国家企业技术中心等科研机构；三是产业布局优势，五大基地实现近距离销售，降低运输成本；四是规模品牌优势，200多个品种产品市场占有率位居全国前列，可满足高端化、多样化需求。
其他说明
关于本次调研是否涉及应披露重大信息，晨鸣纸业明确表示“否”。
关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明
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