王健林，被逼到崩溃边缘

38亿。

这个数字，最近直接拍在了王健林脸上。

永辉超市和万达商管的仲裁结果出来了：大连御锦赔永辉38.59亿（本金36.39亿+违约金2.2亿），王健林、孙喜双、大连一方一起担保。

翻译成大白话——这笔债，老王跑不掉。

一

先把这事的来龙去脉捋一遍。

2018年，万达还在筹备上市的时候，永辉超市掏了35.3亿，从大连一方手里买了万达商管1.43%的股权。合同白纸黑字：万达2023年底不上市，永辉就能按年化8%的收益要对方回购。

后来的事大家都知道了，万达上市黄了。

永辉说，行，那咱按合同办。孙喜双旗下的大连御锦以45.3亿元接盘，分8期付清。

永辉算下来5年净赚10亿，便不再纠缠。

但钱，没到位。

第一期3亿，按时给了。第二期3.9亿，拖了快一个月才勉强凑齐。再往后……就没有再往后了。

永辉也不是没给台阶下，三方重谈后分成10期，孙喜双又凑了约2亿，之后便彻底不付了。

到这一步，永辉实在绷不住了。

二

说到这个，得聊聊永辉自己的处境。

很多人觉得永辉追债是“不念旧情”，但其实——永辉自己快喘不过气了。

主营业务连年巨亏，拥抱胖东来搞“胖改”两年多，效果也没多显著。更关键的是，将近100亿的债务一年内到期，还不上就是生死问题。

你说这种时候，38亿的应收款摆在那里，换谁能忍得住？

所以2024年10月，永辉一纸诉状，把大连御锦和万达商管一块送进了仲裁庭。

商场没有旧情，只有合同。

三

老王这两年的日子，说“四面楚歌”真不算夸张。

跟永辉这档子事还没完，再看看万科那边。

2023年闹得沸沸扬扬的“两万事件”，50亿投资款的善后分歧，万达觉得本金加利息加低价拿地的隐性优惠，里里外外已经多给了十几亿。万科不认，严格按合同追索，又是十几亿的利息和罚款，还直接申请冻结了万达千亿级别的股权。

50亿本金用了两年多，利息成本折算下来年化超过25%……这已经不是正常的商业借贷了，更像是绞索。

至今万科还冻着万达将近20亿的股权没松手，中间有大佬调解，6亿左右的分歧，愣是没谈拢。

苏宁那边倒是让老王稍微喘了口气。同样是2018年入局、95亿砸进去，同样有对赌条款，但仲裁庭最终驳回了苏宁的回购诉求。

一个赢了，一个输了。运气这东西，没法讲道理。

四

不过说句公道话，老王也不是没有过“神操作”。

2017年，万达被国内外债主追讨之际，王健林将13个文旅项目和76家酒店打包卖给融创和富力，作价637亿元。当时外界普遍认为万达吃了大亏。

现在回头看呢？融创和富力一个比一个惨。

老王那一刀，算是高位逃顶了。

但命运给你的窗口期是有限的。

当下万达一年内到期的债务大概300亿，卖万达广场的速度，追不上债主排队要钱的速度。永辉这38亿如果走强制执行，资产冻结、连环反应……

老王已经瘦到皮包骨了，还在四处奔波。

说实话，看到这里我是有点唏嘘的。当年首富的排面，如今一个亿可能都拿不出来。商业世界就是这样，风光的时候签下的每一份对赌协议，都是给未来的自己埋雷。

谁又能笃定，38亿这颗雷，会不会成为压垮万达的最后一根稻草呢……

我也没法笃定呢。

只能说，商场如战场，签字的那一刻就已经站上了牌桌。没有人会因为你曾经阔过，就对你手下留情。

永辉不会，万科不会，仲裁庭更不会。