抄中国作业38年，越南为何没能诞生自己的三星、华为和比亚迪？

去年越南车企VinFast闯纳斯达克那事，估计不少人还有印象。刚上市市值就飙到两千亿美元，直接冲进全球车企前三，把不少老牌车企甩在身后，当时不少人都说越南制造业要起飞了。结果这高光连三个月都没撑住，股价跌得没边，最后直接蒸发九成多，热闹半天成了一地鸡毛。越南改开快40年，都成全球制造业热土了，咋就出不了一个拿得出手的世界级本土企业呢。

说起来你可能不信，VinFast能冲到这么高的市值，根本不是靠硬实力堆出来的。它走的是SPAC借壳上市，绕开了传统IPO的层层审核，上市的时候市面上能流通的股票也就1%左右，剩下99%全攥在创始人范日旺手里。本来流通筹码就少，那会儿华尔街正好疯炒“越南替代中国”的概念，热钱一涌进来，股价直接被炒飞，市值就这么虚堆出来了。

真扒开VinFast的车看，全身上下核心零件没一个是越南自己的。电池是中国国轩高科的，电机是大连豪森的，雷达、热管理系统全都是对外采购。说白了，越南干的就是把这些零件攒到一起的活，所谓越南国产车，核心全是别人家的。

销量这事更有意思，VinFast造的车，九成左右都在越南国内消化，还得靠自家产业托着。创始人本身握有越南最大的商场连锁，还专门做了个打车软件，把自家车投进去跑运营。说白了就是卖不出去，自己内部消化，用关联交易撑着销量。

这么几年折腾下来，VinFast累计亏了五十多亿美元，这些钱还不是造车赚的，都是靠创始人另一个赚快钱的生意输血——也就是房地产。这哪里是什么越南版比亚迪，明明就是套了越南壳、用着中国零件、靠华尔街讲故事吹出来的空中楼阁。VinFast的闹剧不是个例，刚好戳中了越南制造业最大的痛点。搞了几十年工业化，到现在连拿得出手的自主核心零部件都造不出来，更别说撑得起一个世界级企业了。

大家都知道三星是越南最大的外资，前后砸了两百多亿美元，在越南北部开工厂，雇了快十万工人，单这一家企业就占了越南总出口的近五分之一。可你知道三星全球一百多家核心供应商里，有几家是越南本土企业吗？说出来你不信，只有一家，做的还是包装纸箱。

为啥会这样？三星的工厂根本就没打算融入越南本地经济。工厂周围配套的全是韩国本土企业，从物流到餐饮甚至班车，全是韩国公司运营，还签了合同限制供应商给越南本土企业分享任何技术。说白了这就是典型的飞地经济，几百亿投资砸进来，就像一座孤岛，和越南本地产业压根没多少真正的连接。

当年我们中国引进外资，要求必须合资，中方得占股，说白了就是用市场换技术，逼着外资放技术出来。越南为了快点抢到外资，直接把这个要求基本放弃了。现在越南境内的外资，八成以上都是100%独资，根本不带越南本土企业玩。没有合资这块敲门砖，越南企业连学习技术的渠道都没有，外资带进来的钱和厂子，说白了就是借道赚快钱，只给越南留下了就业和税收，核心技术半毛没留下。

除了技术被卡，越南制造缺的还有真金白银的投入。早年间越南有一家做电视显像管的合资企业，在细分领域领跑了十几年，结果到了技术换代的时候，要几十亿美金上新的面板生产线，愣是凑不出钱，最后直接倒闭了。这家企业倒闭那年，越南房地产正火得发烫，盖楼卖楼回报率能轻轻松松翻三四倍，踏踏实实搞制造业，能有10%的回报就不错了。资本都是逐利的，换你你也知道往哪砸钱。

这种虹吸效应有多夸张，看一组数据就懂了，越南每年花在研发上的钱，占GDP比重还不到0.5%，比马来西亚还低，连韩国的零头都算不上。不是没人知道研发重要，实在是投研发十年八年不一定能出结果，回报远不如拿地盖个商业项目来钱快。技术通道被封，政策没给支持，资本全跑去炒房，产业升级需要的土壤，压根就没长出来。

现在看越南的出口数据，不少人会被忽悠，机电产品都占出口四成了，这不就是产业升级了吗？你得拆开细算才知道猫腻在哪。越南电子产业的玩法说白了就是，从中国进口零件，到越南攒成成品，再出口卖到美国，越南赚的就是那么一点点加工费。

2018年之后这玩法还吃了一波红利，中美贸易摩擦之后，不少货绕道越南就能避开关税，订单哗哗往里进，出口数字自然好看得不行。但这条路天生就有两个绕不开的天花板。第一个就是美国早就盯上了，反规避调查一轮接一轮，光伏钢铁家具都查过，哪天美国直接认定越南就是转口的壳，这条路直接就走不通了。

第二个就是底下还有人追着抢饭吃，孟加拉国工人工资不到越南的三分之一，这些年越南人工涨得快，耐克阿迪早就开始悄悄把订单往孟加拉挪了。越南夹在中间，往上升级不够快，往下守不住低成本的优势，进退都难。

更难办的是，现在这个格局想改，既得利益者也不让改。地方政府靠卖地增收，房价高地价高对他们来说是好事。外资企业靠超长免税期待着，条件一变直接卷铺盖走人选别的国家。本土企业在低端干了几十年，早就习惯了接订单攒货发货，哪有余力砸钱搞研发做品牌。

越南真正没抄到的中国作业，其实是给本土企业留产业保护期那一页。不管是日本韩国，还是我们中国大陆，当年都用过政策手段给本土企业圈出成长空间，先活下来再谈升级。越南为了快点接入全球产业链，直接跳过了这一步。那一步跳的时候轻松，现在想补，可太难了。

参考资料：观察者网 越南工业化困局解析