海星股份（603115）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海星股份（603115）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.33亿元，同比上升24.98%，归母净利润3965.43万元，同比上升74.74%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.33亿元，同比上升24.98%，第一季度归母净利润3965.43万元，同比上升74.74%。本报告期海星股份盈利能力上升，毛利率同比增幅24.38%，净利率同比增幅39.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.15%，同比增24.38%，净利率6.27%，同比增39.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计4242.75万元，三费占营收比6.7%，同比减1.4%，每股净资产8.95元，同比增3.92%，每股经营性现金流-0.02元，同比增55.63%，每股收益0.16元，同比增77.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.83%，资本回报率一般。去年的净利率为8.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.28%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.3%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/14.8%/13%，净经营利润分别为1.37亿/1.61亿/2.06亿元，净经营资产分别为10.14亿/10.9亿/15.82亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.12/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.74亿/2.4亿/3.72亿元，营收分别为17.9亿/19.28亿/22.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达263.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.21亿元，每股收益均值在1.33元。

持有海星股份最多的基金为德邦新回报灵活配置混合A，目前规模为0.43亿元，最新净值1.4526（4月17日），较上一交易日下跌0.08%，近一年上涨2.72%。该基金现任基金经理为张铮烁 施俊峰。

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