华银宜投宝货币季报解读：A类份额赎回超51% B类单一机构持仓占比78.9%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/B类利润同步增长，资产净值A类1337万、B类5002万

2026年一季度，华银宜投宝货币市场基金A类（以下简称“宜投宝A”）和B类（以下简称“宜投宝B”）均实现稳定收益。其中，宜投宝A本期已实现收益和本期利润均为28,148.58元，期末基金资产净值13,375,868.18元（约1337.59万元）；宜投宝B本期已实现收益和本期利润均为135,431.01元，期末基金资产净值50,021,981.41元（约5002.20万元）。由于货币市场基金采用实际利率法核算，公允价值变动收益为零，故本期已实现收益与本期利润金额相等。

主要财务指标宜投宝A（元）宜投宝B（元）本期已实现收益28,148.58135,431.01本期利润28,148.58135,431.01期末基金资产净值13,375,868.1850,021,981.41

基金净值表现：A/B类收益率持续跑赢基准，近三月超额收益0.11%-0.17%

报告期内，宜投宝A和B类份额净值收益率均显著高于业绩比较基准（按税后计算的活期存款基准利率）。其中，宜投宝A过去三个月净值收益率0.1965%，较基准（0.0863%）超额0.1102%；宜投宝B过去三个月净值收益率0.2564%，较基准超额0.1701%。长期来看，两类份额自基金合同生效以来累计收益率分别达27.8387%和31.3852%，大幅跑赢基准的3.9766%。

阶段宜投宝A净值收益率宜投宝B净值收益率业绩比较基准收益率宜投宝A超额收益宜投宝B超额收益过去三个月0.1965%0.2564%0.0863%0.1102%0.1701%过去六个月0.4473%0.5679%0.1745%0.2728%0.3934%过去一年0.9391%1.1822%0.3500%0.5891%0.8322%自基金合同生效起至今27.8387%31.3852%3.9766%23.8621%27.4086%

投资策略与运作：债市震荡中侧重流动性管理，配置低风险资产

2026年一季度，中国债市延续震荡走势，期限表现分化，期限利差拉大。1-2月资金面宽松推动债市情绪好转，10年国债利率一度下行至1.78%；3月受美伊战争引发石油价格上涨、通胀担忧升温影响，10年国债利率回升至1.82-1.84%区间。期间，长端利率上行（10年国债上行4BP，30年国债上行8BP），短端利率下行（1年国债下行10BP），曲线形态转陡。

基金管理人表示，报告期内主要通过资产配置策略、债券筛选策略和现金流管理策略，在满足流动性需求的前提下，配置相对低风险、高收益的产品，并根据市场波动进行合理交易操作，坚持规范运作和审慎投资。

业绩表现：A类收益率0.1965%，B类0.2564%，均超基准

截至报告期末，宜投宝A和B类份额净值均维持1.0000元。本报告期内，宜投宝A份额净值收益率0.1965%，同期业绩比较基准收益率0.0863%；宜投宝B份额净值收益率0.2564%，同期业绩比较基准收益率0.0863%，两类份额均实现对基准的稳定超额收益。

宏观展望：债市震荡格局延续，长端利率相对价值显现

管理人认为，当前债市仍处于震荡格局。短期看，输入性通胀对债市产生不利影响；中期看，中国经济增长目标设定在4.5-5%，价格指标回升确定性较强，同时货币政策维持适度宽松，债市相对比价优势提升，长端期限利差处于历史中高位，预计长端利率将呈现区间震荡。在资金面维持稳定情况下，短期套息操作仍可持续。

资产组合：固定收益占比62.93%，买入返售金融资产28.36%

报告期末，基金总资产63,490,253.74元，资产配置以固定收益投资和买入返售金融资产为主。其中，固定收益投资39,954,418.21元，占总资产比例62.93%，全部为同业存单；买入返售金融资产18,004,620.78元，占比28.36%；银行存款和结算备付金合计5,529,016.87元，占比8.71%；其他资产2,197.88元，占比0.00%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资39,954,418.21其中：债券39,954,418.21买入返售金融资产18,004,620.78银行存款和结算备付金合计5,529,016.878.71其他资产2,197.880.00合计63,490,253.74

份额变动：A类赎回超51%，B类赎回近30%

报告期内，两类份额均出现较大规模赎回。宜投宝A期初份额25,902,842.07份，报告期内总申购791,083.83份，总赎回13,318,057.72份，期末份额13,375,868.18份，赎回率达51.42%（赎回份额/期初份额）；宜投宝B期初份额70,795,356.71份，总申购185,667.88份，总赎回20,959,043.18份，期末份额50,021,981.41份，赎回率29.61%。

项目宜投宝A（份）宜投宝B（份）报告期期初基金份额总额25,902,842.0770,795,356.71报告期期间基金总申购份额791,083.83185,667.88报告期期间基金总赎回份额13,318,057.7220,959,043.18报告期期末基金份额总额13,375,868.1850,021,981.41

持有人结构：B类单一机构持仓78.9%，流动性风险需警惕

报告期内，宜投宝B类份额存在单一机构投资者集中持有情况。该机构自2026年1月1日至3月31日期间，持有基金份额比例持续超过20%，期末持有份额50,020,569.29份，占B类总份额比例78.90%。管理人提示，单一投资者持有比例过高可能导致基金面临流动性压力，若该机构大额赎回，可能对基金净值产生下跌压力，投资者需关注相关流动性风险。

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