开立医疗研发费用再创新高，预计2026年微创外科板块进一步减亏|速读公告

财联社4月16日讯（记者 何凡）从2025年报来看，开立医疗（300633.SZ）营收、归母净利润同比“双增”，其中彩超和内窥镜及镜下治疗器具两大主营产品营收同比均实现一定增长。开立医疗管理层在今日举行的电话业绩会上预计，2026年公司海外整体增速在10%—20%之间。

今日晚间，开立医疗披露2025年报，报告期内，公司实现营业收入23.09亿元，同比增长14.65%；归母净利润1.97亿元，同比增长38.54%。其中Q4业绩最为突出，实现营收8.5亿元，同比增长38%，归母净利润1.64亿元，同比增长390.16%。

具体到各业务板块，作为公司最主要的业务条线，彩超类产品实现营收12.37亿元，同比增长4.52%，但毛利率比上年同期减少了5.46个百分点，此外，内窥镜及镜下治疗器具板块实现营收10.14亿元，同比增长27.42%，毛利率同比增加1.98个百分点，其中高端镜种——HD-650实现稳定量产上市。

分地区来看，报告期内，公司海外业务贡献营业收入11.40亿元，同比增长17.46%，国内业务实现营收11.69亿元，同比增长12.04%。

在今日举行的业绩会中，开立医疗方面表示，包括欧盟在内的区域在公司的海外业务中营收占比较大，亚太区增速较快。由于注册证获得时间差异或局部冲突等因素影响，各海外区域增速不同，整体来看，预计2026年海外增速在10%—20%之间。中东地区在公司海外营收中占比不大，当前短期内还未看到中东冲突带来的影响。

此外，公司方面预计随着高端产品不断推出，超声板块毛利率将回升，预计2026年能实现大个位数增长；消化与呼吸内镜线方面，公司期望能实现20%—30%的增长，同时保证板块毛利率进一步维持甚至提升；而由于微创外科线前期市场投入的研发力度较大，预计近两年会持续亏损，今年能进一步减亏；心血管介入线方面，随着集采推进和入院加速，公司期望在2025年基础上实现翻倍增长，同时毛利率能转正。

费用方面，2023年、2024年和2025年，公司研发费用的投入分别为 3.84亿元、4.73亿元和4.96亿元，分别占公司营业收入的 18.12%、23.48%、21.47%。从研发成果来看，报告期内，公司三款血管内超声新品获批上市，并推出两款高频率超声导管，在超声领域累计推出超过20项AI技术，包括在超声主机系统发布的“声析大模型”技术等。