10倍光伏牛股，三日市值蒸发44亿，究竟发生了什么

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【10倍光伏牛股，

三日市值蒸发44亿，

究竟发生了什么】

首图来源：Getty Images

由游资主导、量化助涨、散户跟风炮制出的国晟科技暴涨“神话”泡沫终于破灭。

一纸“终止收购孚悦科技100%股权”的公告，让国晟科技迎来了续两日闪崩跌停。

4月14日，国晟科技一字板跌停，封单金额超20亿元，报29.79元。4月15日，国晟科技开盘再次跌停，股价报26.81元，下跌10%，市值为176.96亿元。

4月16日，国晟科技开盘再次跌停，股价报24.13元，下跌10%。随后十分钟内撬开跌停板，一度涨超6%，最终以每股26.40元收盘，下跌1.53%，收盘市值为174.3亿元。叠加前两日的跌停，三日股价下跌21.53%，市值已蒸发超44亿元。

4月13日晚间，国晟科技公告称，因交易先决条件中的并购贷款未达成，根据协议约定并经与交易各方友好协商，公司决定终止收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权。

关于本次终止股权收购的原因，公告称，根据《支付现金购买资产协议》约定，本次交易需在协议约定的先决条件全部满足后方可达成。

《支付现金购买资产协议》签署之后，虽然交易各方按照协议规定积极推进相关工作的开展，但是截至此次公告披露日，本次交易先决条件中的并购贷款未达成，根据协议约定，并经与交易各方友好协商，决定终止《支付现金购买资产协议》。

去年11月，国晟科技曾宣布，拟以2.4亿元受让铜陵正豪科技有限公司、林琴合计持有的孚悦科技100%股权，计划跨界进入高精密度锂电池结构件赛道。

孚悦科技主要生产锂电池外壳材料，主要客户为新能源电池生产商。孚悦科技的净资产仅1898.57万元，国晟科技计划对其进行的这笔收购，增值率超过1100%。

来源：证券时报

公开信息显示，国晟科技的前身是乾景园林，是上一轮光伏鼎盛周期出现的“跨界者”。2022年底，国晟能源通过收购亏损的乾景园林实现借壳上市，随后更名为国晟科技。官网资料显示，国晟科技以新一代光伏技术异质结电池、组件生产及上下游产业链项目投资和运营为主要技术方向。

2025年9月，国晟科技的股价尚低于3.5元/股。缺乏业绩支撑、仅靠概念和情绪炒作，该股从去年四季度开始飙涨，2025年10月至2026年3月，国晟科技发布10次以上股价异常波动，并因严重异常波动停牌核查。

仅2025年11月份，国晟科技就因连续多个交易日涨停，单月累计录得11个涨停板，走出“16天11板”行情，因此成为A股市场关注度最高的“妖股”之一。

从今年1月16日开始，国晟科技股价开启跌停模式，1月19日到23日更是连续5个一字跌停，开盘直接封死在跌停板上，封单量最高达到1.23亿股，金额超20亿元。

今年4月9日，其股价最高达到34.27元，短短6个多月最高涨幅超过10倍。4月13日收盘时，频频靠跨界“续命”的国晟科技总市值高达218.5亿元，超过多家老牌二线光伏企业。

二级市场的上涨表现，并不能掩盖国晟科技在业务基本面的“拉胯”。财务数据显示，2021年至2024年，国晟科技分别净亏损2.11亿元、1.62亿元、0.69亿元和1.06亿元。

2025年，国晟科技预计净利润亏损3.25亿-6.5亿元。预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润亏损3.14亿-6.39亿元。若2025年度净利润最终审计确认亏损，国晟科技便连亏六年。

国晟科技表示，2025年，光伏行业由于结构性产能过剩，供需矛盾仍然突出，在激烈的行业竞争条件下，组件价格持续处于相对低位。受此影响，公司主营业务收入减少，盈利能力下降。同时基于谨慎性原则，国晟科技计提了存货跌价准备和长期资产减值准备，对去年经营业绩造成较大影响。

据《中国证券报》报道，对于此次收购终止，国晟科技证券部工作人员回应称，公司不会再通过其他融资方式收购孚悦科技100%股权。至于是否还会启动对其他公司的收购，要以后续公告为准，目前没有相关计划。

“公司及时披露了相关进展，股价是二级市场行为，投资者选择卖出股票，上市公司没有办法影响，只能如实披露信息。”上述证券部工作人员告诉记者。

（来源：大河财立方、澎湃新闻、中国证券报；整理：Penn）

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