与中金阿里同台：“陕西老钱”投下百亿“独角兽”

陕西“老钱”加速转向“科技新贵”。

3月5日，由90后清华博导创立的北京星动纪元科技有限公司宣布完成10亿元战略轮融资，成为国内第8家迈入百亿俱乐部的具身智能独角兽。我们注意到，这家外埠企业本轮投资名单中赫然出现了陕西“老钱”鸿瑞集团身影，而后者已在短短的数月内，完成了三家具身智能企业的亿元级投资。

与网络上“西方老钱风”概念不同，我们更倾向将其视为从事传统行业的大佬。众所周知，鸿瑞集团素以稳健低调著称，其近期高频出手不但有望为陕西创一代提供宝贵经验，同样对鼓励民间资本投身创新驱动大有助力。

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行业第8家独角兽：产业资本加持之最

星动纪元是凭什么跻身百亿独角兽阵营的呢？

公司成立于2023年8月，其创始人很年轻，1992年出生的陈建宇今年不过34岁。虽然公司成立不久，但陈的学术背景已然能够说明其对行业的深耕，他本科被保送到清华大学精密仪器系，在伯克利读博期间，又师从美国工程院院士、机械控制理论奠基人，2020年受图灵奖得主姚期智邀请回国担任清华大学交叉院助理教授，28岁成为博士生导师。

此后公司一经成立，即成为清华大学唯一占股的具身智能企业。

产业化之后的星动纪元核心优势十分鲜明，突出表现在以下两个方面。

一是独一份的全栈研发能力。熟悉具身智能的糖豆可能都了解，当前该赛道拥有全栈式研发能力的企业并不少，如宇树科技就实现了核心部件的全栈自研，但星动纪元的特别之处在于选择了具身智能“最重的一条路”，即兼具大脑与身体的“软硬件一体”式自研，意味着其将获得技术闭环、成本可控、迭代高效的系统性优势。

二是全球首提分频VLA架构。通俗来讲就是在视觉语言模型的基础上增加了专门处理行为动作的模块，形成“慢系统”下更精准的思考与“快系统”下高频动作的实时控制，随后谷歌、英伟达等才发布同类技术。如今星动纪元发布的具身大脑ERA-42已跑在全球前列，全球能做到的企业仅有4家，另外分别是特斯拉与英伟达等。

随着整体实力的发展，星动纪元的价值也水涨船高，公司估值已从2025年11月的50亿元增长至如今的超百亿元，4个月间实现翻倍。

进一步观察公司目前完成的7轮融资（累计拿下28亿元），其最大特点是产业资本重注，据公开信息，公司累计获得包括三星、新加坡电信、中金保时捷、吉利、阿里巴巴、联想等在内的16家产业资本投资，成为行业内吸引最多产业方加持的公司。

值得注意的是，星动纪元对于产业资本的吸引，不仅形成时间早（自天使轮起连续出现），而且呈现一定程度的独特性，如公司是三星在国内投资的唯一具身智能企业、吉利资本除宇树科技外投资的唯一具身智能企业等。

这种产业期待也兑现在公司当前的商业化进程之中。据了解，不靠定制单与政府项目的星动纪元已捕获超5亿元订单，不仅海外业务占比50%，全球市值TOP10科技公司中有9家成为其客户，核心客户复购次数高达6次。且落地国内首个具身智能物流解决方案，与顺丰合作的跨境货物查验项目单笔订单已超5000万元。

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30年“老牌民企”：创投批量上路

完成此轮10亿元融资对于星动纪元来说并非难事。公开信息显示，此次意向投资额远超募资目标，“很多老股东也想跟投，但我们没有额度了。”陈建宇向媒体表示。也正因为此，陕西鸿瑞集团能够现身此“明星项目”，让我们尤感意外。

一起来系统地认识一下这家“老牌民营陕企”。陕西鸿瑞投资集团创立于1991年，是一家集矿产能源、酒业、地产、旅游餐饮、金融等为一体的多元化大型企业集团。尽管企业行事低调，但通过集团当前重点布局产业即可发现其“近在身边”。

如能源产业。这是鸿瑞集团的发展基石，目前主力煤矿为神木市惠宝煤业，旗下煤矿井田面积7.87平方公里，目前核定产能为500万吨/年。

如白酒产业。鸿瑞集团于2005年斥资2000万元收购黄陵店头酒厂，相继推出延安酒和轩辕酒两大品牌，最新信息是，集团于2024年9月投资10亿元实施扩建改造。

如地产行业。鸿瑞集团已累计在西安与商洛开发了包括商洛中心、望江壹号、望江学府、望江府、望云松间等六个项目，当前迹象是，其正在联合万众集团合力打造高端项目。

如文旅产业。鸿瑞集团于2012年在位于商洛的天竺山风景区建成客运索道，2023年进一步以1.8亿元增资收购景区90%股权，目前该景区正在全力冲刺5A。此外，集团还相继投资建设了商洛皇冠假日酒店与天竺山度假酒店等。

比起各类实业布局，鸿瑞集团进入创投领域的脚步相对晚些。目前主力投资机构正是此次投下星动纪元的西安鸿瑞达投资，目前其已直接投资10家科创企业。

沿着投资时间线梳理，我们发现鸿瑞达投资如今呈现出如下特点。

一是步伐明显提速。在数量方面，相较于2019年至2023年5年投下4个项目，2024年至今不过两年多，鸿瑞达投资已经投出6个项目；在金额方面，比起此前项目公开披露的千万元投资，近期投资的三家公司金额均达亿元级别，集团创投板块显然正在放量。

二是日趋倾向未来产业。鸿瑞达投资早期布局企业相对传统，多是些眼下市场相对成熟的行业，而2024年起则明显倾向未来产业，最新投下的三家公司均为具身智能企业。值得一提的是，就在不久前的2月，公司还完成了对国内具身智能领域最年轻（仅用时28个月）百亿独角兽——兽星海图的B轮融资。

种种迹象表明，创投如今已在加速走向鸿瑞集团业务前台。

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纷纷向新：“老钱资本”投资逻辑

在我们的观察中，陕西其实已有不少“老钱资本”进入创投领域。

如煤炭发家的泰发祥。这是一家成立于2002年的“陕北资本”，公司长期从事能源、地产、商业等业务，其创始人之子赵欣于2020年成立欣柯资本，目前管理规模已超20亿元，（详见《》）

如白酒发家的经销商。典型代表包括茅台酒陕西经销商华鼎酒业与华山论剑西凤酒全国总运营商，二者均于2020年前后切入创投领域，前者创始人现已出资10支私募基金，后者父子二人亦直接持有私募基金15只。（详见《》《》）

之所以称之为“老钱”，当然不是指类似于西方家族积累财富的“多代传承”，而是在全社会奔向新质生产力的当下，传统行业的成功者，正在将注意力集中于科创产业。正如前文所述三家公司，其投资方向均大幅远离传统赛道。如泰发祥旗下欣柯资本投资的6成都是半导体企业，且成功投出寒武纪（688256）、云从科技（688327）、华大智造（688114）等科创板企业；如“华山论剑”父子投资无一例外是科创企业，且集中指向集成电路与新材料产业等。

那么，“老钱资本”为什么都不约而同地瞄准了“未来新贵”呢？这在其走来前路中或许能够找到一条更为深刻的“暗线”。

其一是“老钱资本”多经历周期。虽然传统主业已呈现出一定的“垄断属性”（白酒经销商进入正轨后与酒厂深度绑定），但煤炭、白酒这样的产业均是典型的周期行业，峰谷错落，或已让其意识到并不存在绝对的“老天赏饭吃”。

其二是“老钱资本”也经历竞争。传统主业之外，鸿瑞集团与泰发祥都布局了房地产业务，前者甚至杀入投资风险大、回收周期长的文旅市场，而这些行业最大的特征即“充分市场化竞争”，经历厮杀的“老钱资本”或也明白“竞争还是要有绝活”。

如此看来，当下投资的科技企业就更像是在“不确定中寻找确定”。因为科技企业虽然同样会面临竞争，但其手中都有一个“核心武器”——技术护城河的无法替代，进而成为打破“内卷”社会的一把尖刀。

朴素的智慧告诉我们：谁不想投出英伟达呢？