美元或创06年以来最长连跌纪录！全球投资者开启“疯狂对冲”模式

随着美伊停火信号释放，美元指数近乎跌回战前水平。在空头集结的当下，美元霸权的周期性转折是否已经到来？

随着美伊停火协议不断侵蚀此前战火纷飞时支撑美元走强的避险需求，国际投资者正不断加码对冲美元下跌的风险。

据全球最大托管银行之一的道富银行策略师Lee Ferridge透露，截至4月10日，全球投资者对美元的对冲比例已飙升至63%，创下自2024年同月以来的最高水平。

美元指数周四亚盘一度下跌了0.2%，几乎已经逼近2月27日（即战争爆发前一天）的水平，截止发稿前，美指已经收复日内失地，若今日仍收跌，这将是其连续第九个交易日下跌，并创自2006年以来最长的连跌纪录。

作为动荡时期的传统避险货币，美元是这场冲突的主要受益者，并在今年3月份创下了自去年7月以来的最大单月涨幅。但该行的数据显示，随着停火谈判不断升温，对冲活动也随之加剧，这发出了一个明确的信号：投资者正重新回归战前盛行的看空美元立场。

“那些在2025年错过了对冲美元机会的人，不想再错失良机了，” Ferridge表示。“现在正是开始建立中期美元空头的绝佳点位。”

寻求保护以防美元下跌的投资主题在2025年便已成为市场焦点。当时，美国总统特朗普的全面关税政策引发了投资者的恐慌，并导致美元交出了八年来最差的年度成绩单。虽然投资者并没有大规模撤出美国资产，但他们纷纷转向衍生品，以防范美元的贬值风险。

中东爆发的战争让市场措手不及，因为许多交易员在今年伊始都在押注美元会走弱。如今，策略师们又开始重新审视美元面临的前瞻性风险，比如美联储今年降息的可能性，而与此同时，市场预期其他央行将会加息。

“鉴于近期事态发展表明伊朗战争风险可能已达峰值，再次做空美元的各项条件正逐渐成熟，”德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos在周二的一份报告中写道。

此外，随着特朗普反复无常的贸易、地缘政治和财政政策削弱美国资产的吸引力，关于美元霸权地位的争论愈演愈烈。一些分析师认为，欧元、黄金和数字资产有可能成为首选的储备资产。

不过，富兰克林邓普顿固定收益部门首席投资官Sonal Desai在一份报告中写道，美元的地位由三大支柱支撑，即世界最大经济体的规模、市场的深度以及机构信誉。她补充说，目前尚无其他可信的替代方案，而且建立支撑这种货币所需的机构基础设施需要数十年时间。