独家 | 它石智航完成超30亿元融资，估值约180亿元

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资本市场现在对具身智能公司的产业应用和商业化落地能力提出了更高要求，但量产和交付依然是个难题

文｜《财经》记者 刘以秦 特约撰稿人 唐敏安

编辑｜谢丽容

4月16日，具身智能创业公司它石智航（下称“它石”）宣布完成超4.5亿美元（约合人民币超30亿元）融资，再一次打破中国具身智能创业公司单轮融资纪录。

《财经》独家获悉，它石本轮融资估值约130亿元，且该公司下一轮的融资方案也已确定，下一轮估值约180亿元。关于估值情况，它石的回应是“估值领跑第一梯队”。

本轮融资是它石的Pre-A轮，领投方为高瓴资本和红杉中国，多家老股东跟投。此前它石在天使轮完成两笔共计约16.5亿元融资，打破了具身智能行业天使轮融资纪录。

它石成立于2025年2月。《财经》获悉，2025年7月，它石完成天使+轮融资时的投前估值约50亿元，当时资本市场看中的更多是团队背景。它石董事长李震宇曾任百度智能驾驶事业群总裁。首席执行官陈亦伦曾是华为自动驾驶首席技术官，大疆机器视觉总工程师。首席科学家丁文超，是原华为“天才少年”，曾从0到1主导华为智驾端到端决策网络。

到此次融资，它石的估值已经翻了三倍多，接近它石的投资人告诉《财经》，它石在商业化上已经有相对确定的进展，是主要原因。

它石属于商业化方向比较清晰的具身智能创业公司，自成立之初就瞄准了汽车和3C制造环节的线束装配工作。这项工作的特点是高精细度，很难被过去的工业自动化取代。

在今年3月的AWE（中国家电及消费电子博览会）上，它石的工作人员告诉《财经》，已经交付了15台机器人给苏州的某汽车制造工厂。该工作人员称，它石的机器人在插拔线束环节，可以做到人工70%—80%的水平，但因为人工做这项工作很容易疲累、出错，而机器人可以长时间工作，因此他们认为已经可以替代人工。

接近它石的投资人告诉《财经》，该公司今年预期产能是1000台，都已被客户预定，但还未完全交付。目前行业内，工业场景的机器人售价约20万—40万元，但不同公司的产品售价差别较大，出售时还会有不同的折扣。

粗略估算它石今年的预期收入约数亿元。对比来看，宇树科技预期IPO估值是420亿元（拟募资42亿元，出让10%股份），宇树2025年营收约17亿元。

今年，具身智能融资热度持续高涨。据《财经》不完全统计，2026年1月至3月，中国具身智能领域已披露融资额超过300亿元。相比2025年同期（约120亿元）翻了一倍多，是2024年同期（约70亿元）的四倍多。

融资热度之下，资本市场对具身智能公司的产业应用和商业化落地能力提出了更高要求。而现实情况是，机器人的量产和交付依然是个难题。

《财经》走访机器人供应链时发现，目前头部具身智能公司的机器人生产、组装、测试环节依然需要大量人力，一方面因为零部件未做到标准化；另一方面，机器人也还在不断调试，根据客户需求做调整，只能依靠人工手动组装。

目前头部具身智能公司的出货量还都在千位数水平，宇树科技招股书披露的2025年人形机器人出货量是5500台。更多中腰部的具身智能公司甚至还没有开始量产。

一位具身智能公司创始人告诉《财经》，量产1000台、5000台、1万台机器人需要的能力完全不一样。一台机器人里有上千个零件，一旦某个零件备料不足，或是需要调整，整个流程都会被卡死。且随着数量增加，供应链系统和人工都会指数级增加，如何管理供应链也是个难题。

对于宇树这类成立近10年的机器人公司来说，在供应链管理方面积累的能力相对多一些，对于目前市面上成立时间不到3年的初创公司来说，还需要补课。

也是因为这个原因，目前不少初创公司能拿到可观体量的订单，但在产品的量产和交付上，大多不成熟。一位具身智能行业人士告诉《财经》，即便是同一个型号的机器人，交付给客户后，还会出现功能不统一的情况，更不用提行业内普遍存在的良品率不够的问题。订单烂尾的情况今天依然很常见。

前述接近它石的投资人提到，目前它石的交付方案是，先小规模交付，根据客户实际使用情况再看是否继续交付。