气候行动100+2025年度进展更新：亚洲企业持续加强董事会气候监督与转型信息披露

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（来源：PRI负责任投资原则）

2025年，日益严峻的气候影响与全球范围内的不确定性，使得企业如何管理长期风险与机遇这一问题，受到了前所未有的关注。气候风险即财务风险已成共识，企业能否成功创造长期价值，越来越取决于其气候转型战略的可信度。

作为全球规模最大的投资者气候协作倡议之一，气候行动100+（Climate Action 100+）自2017年启动以来，已经汇聚了超过600家机构投资者，持续推动重点高排放企业在气候治理、减排目标与信息披露方面取得进展。

近日发布的气候行动100+《2025年进展更新》报告显示，尽管不同地区和行业的企业均取得了一定进展，但整体转型路径呈现出显著的不均衡态势。政策环境、市场条件及资本可及性的差异，是造成这一不均衡的主要因素，尤其在新兴及发展中经济体中表现更为明显。

2025总体进展

2025年，气候行动100+在多个关键维度上取得了切实成果。目前，80%的重点公司已经设定了2036至2050年期间减少温室气体（GHG）排放的长期目标；91%的重点公司披露了董事会层面气候变化风险管理监督证据；81%的重点公司承诺其信息披露与TCFD建议或ISSB IFRS S2标准保持一致。

众多企业强化了自身的气候相关信息披露，完善了转型规划，并在诸多议题上展现出积极进展，例如加强了气候政策参与，以及纳入了对“公正转型（Just Transition）”的考量。此外，行业和主题式参与，也为特定领域注入了新的发展动能，这表明，目标明确、步调一致的协同行动能解锁新进展。

同时，在行业案例中可以看到，企业在脱碳路线图、技术路径以及气候政策参与等方面展现出积极进展。

然而，重大差距依然存在，尤其体现在以下几个方面：

• 资本性支出是否与气候转型目标对齐；

• 是否对脱碳举措成效进行了量化评估；

• 是否设定了可信且富有雄心的中短期减排目标；

• 是否提升了气候相关审计与鉴证的稳健性。

在净零基准评估中，进展报告显示，2025年，企业持续降低排放强度和绝对排放量，同时，越来越多的企业开始对标可信的1.5°C温控情景。同时，企业在脱碳战略披露方面虽有所加强，但相关披露仍存在显著差距，特别是在资本配置细节方面。在目标设定上，评估结果喜忧参半，尽管大多数企业仍维持有中长期减排目标，但设定短期目标的企业数量有所减少。

此外，企业在气候会计与审计披露方面的表现与去年相比几乎没有变化，而在气候政策参与方面，经过连续数年的稳步改善，表现进入平台期。

不同行业与区域进展

从行业与区域维度来看，报告指出，过去一年投资者参与呈现出一副进展参差但有意义的全景图。

在行业层面，高排放行业持续推进转型相关披露。例如，在钢铁、公用事业、交通运输以及石油与天然气等行业中，企业在脱碳路径披露、减排措施及转型规划方面取得不同程度进展。同时，“主题参与”机制汇集众多投资者，围绕特定的气候相关主题或议题，与多家公司展开沟通。截至2025年共有13项正在开展的主题参与，涵盖气候治理、公正转型、气候游说、甲烷减排以及国有企业等重点议题。

在区域层面，转型进展存在显著差异，具体而言：

• 欧洲企业在气候会计与审计以及气候游说披露方面处于领先地位；

• 亚洲企业在董事会层面的气候监督以及脱碳战略披露方面稳步推进；

• 澳大利亚企业在董事会气候能力评估方面披露有所增加；

• 拉美企业在设定温室气体减排目标方面持续取得进展；

• 北美企业在气候相关信息披露中出现减少提及的情况。

这些差异进一步凸显了持续开展投资者参与的必要性，以及不同区域在政策与市场环境上的影响。

案例：亚洲钢铁行业脱碳路径披露的进展

亚洲钢铁企业加强了技术路线图的披露（“气候行动100+”基准评估子指标5.1），在制定详细且有时限的脱碳战略方面取得了显著进展。这显示出企业实现目标路径的透明度正在提升，并为投资者提供了重大依据，可据此评估不同技术的预期商业化时间表，从而判断企业脱碳战略的可信度。

宝山钢铁（宝钢）成为亚洲最新披露技术路线的钢铁重点企业。作为首个在子指标5.1获得得分的中国重点企业，宝钢还承诺了在2050年前实现碳中和的总体目标，具体包括：

• 以2020年为基准，设定2025年减排8%、2030年减排15%、2035年减排30%的五年间隔目标。

• 通过三大关键抓手实现目标：能效提升、绿色能源和低碳生产路径。

其他亚洲钢企也制定了技术路线图，为投资者开展可信度评估提供基础：

• 中钢：规划在现有高炉中注入氢气，并考虑长期采用氢基直接还原铁技术。

• 浦项制铁： 更新了HyREX（氢还原炼铁）试验设施建设进展，计划2027年前评估其商业化应用准备。

• 日本制铁：持续推进高炉氢注入计划，同时承诺2030年前扩大电弧炉产能。

亚洲钢企技术路线图日益完善的透明度和日益清晰的细节呈现令人鼓舞，为投资者未来参与转型计划实施提供了坚实基础。

除钢铁行业外，《进展更新》还涵盖了多个案例，包括联合利华、意大利国家电力、莱茵集团等企业在气候游说透明度、煤电退出路径披露、可再生能源扩张及减排目标设定等方面的进展，展示了不同情境下投资者参与的具体成果。

展望未来

随着“气候行动100+”倡议迈入新的一年，在过去八年经验沉淀的基础上，其工作重点开始明确聚焦于投资者参与能够创造最大化影响的关键领域。其核心在于支持有效的尽责管理与长期价值创造——鼓励企业以增强自身韧性与财务表现的方式，妥善管理转型过程中的风险与机遇。

投资者参与行动将持续聚焦于几大关键变革杠杆：

• 制定可信的转型计划；

• 进行合理的资本配置；

• 完善气候治理；以及

• 确保企业的公共政策参与和其公开承诺的气候目标协同一致。

此外，贯穿整个价值链开展的主题和行业参与——尤其针对难减排行业——对于破解脱碳进程中的长期障碍仍将至关重要，这也反映出这些行业转型的艰巨性与复杂性。

与此同时，“气候行动100+”将继续支持投资者联盟的建设，作为提升整体行动有效性与影响力的重要途径，确保各项倡议行动具备充足的资源保障，以投资者共享的深刻洞见为指引，有效应对不同企业和行业的特定挑战。

此外，诸多新兴重大趋势正在重塑转型格局，本倡议也将持续响应这些趋势，包括能源需求的持续增长和数据密集型基础设施的扩张等议题，进而确保投资者的参与始终保持前瞻性，并立足于对动态变化的风险与机遇的审慎考量。

(PRI负责任投资原则)