北京
▍来源：赛柏蓝药店 作者：苏宇
近日，国药一致发布2025年年报。其中，国大药房2025年加速“止血”关闭亏损门店，全年共关闭直营门店1140家，初步完成亏损门店集中关店工作。
截至2025年12月，国大药房门店总数8221家，其中直营门店6691家（当年新增61家），加盟店1530家。
公司业绩
根据年报，国大药房销售降幅持续缩窄，盈利能力逐步优化；剔除商誉和无形资产减值的影响后，公司2025年销售收入167.39亿元，实现净利润0.60亿元，同比增长139.28%。
国大药房表示，公司实行“一店一策”，精准施策，单店经营质量持续改善。通过门店结构优化、聚焦核心品销售、加强费用管控等方式对亏损企业进行治理，报告期内，亏损企业数量和亏损金额大幅减少，整体经营质量持续提升。
在人效提升、降租控费、资金效率提升等多措并举下，全年费用总额同比下降12.39%，远高于销售收入降幅，提质增效成果突出。
点评：国大药房关店效果立竿见影，一是净利猛增，二是费用下降超过收入降幅，其主要得益于“一店一策”这类精细化治理措施。
目前，“集中关店”基本告一段落，国大药房接下来或聚焦“增收”方面，让盈利能力再上一个台阶，助力公司恢复到更加健康的经营状态。
门店经营
国大药房门店主要集中于北部区域（辽宁、山西、内蒙古、北京、河北、吉林），涉及直营门店数4412家，占比66%；该区域销售收入102.42亿元，占比61%。
值得注意的是，国大药房在西北区域经营效率更为突出，日均坪效112元/平米，大幅领先其他地区，是“大本营”北部区域（56元/平米）的2倍。同时，该地区租金效率达到37，也远远超过其他地区（均未超过20）。
截至2025年12月，国大药房直营医保门店共6280家，占总门店数比例94%。其中，公司拥有门诊统筹门店4191家，双通道门店277家。此外，公司慢病门店达到2000多家。
点评：国大药房高度聚焦北部市场，医保资格、门诊统筹资格、双通道资格、慢病资格门店数量较为扎实，公司“专业化”发展潜力不容小觑。
另外，公司西北地区门店经营质量，大幅优于其他地区。国大药房或继续扩大该地区经营优势，并加深市场布局，让其成为未来的重要“增长引擎”。
品类收入
2025年，国大药房销售主力为处方药，占比61.73%，同比增长2.46个百分点；非处方药占比25.94%，同比减少0.89的百分点。
另外，非药品种（家庭健康品、保健品、其他品种）占比10.49%，同比减少0.63个百分点；中药饮片占比1.84%，同比减少0.94个百分点。
点评：国大药房60%以上的处方药销售占比，是优势也是短板。在当下专业化、多元化的转型趋势下，头部大型连锁两手都要抓，公司应加快扩大“非药”为代表的多元化业务，尤其是在大健康领域。
据悉，国大药房针对“非药”板块已成立专门的业务部门，未来公司“非药”发展值得关注。
商品＆供应链
2025年，国大药房自有品牌销售同比增加超48%，大幅提升公司盈利质量；同期，公司统采销售额同比增长 7.8%，统采金额占整体比例上升8.6%。
国大药房对此表示，统采和自有品牌协同发力，助推直营门店常规业务毛利率同比提升0.6%，实现“量稳利增”。
点评：自有品牌+统一采购，是国大药房提升门店毛利率的有效手段，成本降低的同时，也优化了品类结构。未来，公司大力提升供应链能力，夯实门店盈利水平的商品基础。
未来转型
国大药房提到，公司将紧密围绕国家促进药品零售行业高质量发展意见，由传统零售终端向“国药健康驿站”转型。
进一步来说，公司通过加快数字化应用，提升健康服务体验，优化构建以自有品牌为核心的产品力、以满足顾客需求为中心 的专业服务能力体系，促使国大药房品牌力转型升级，筑牢国大药房核心竞争优势。
点评：国大药房向“健康驿站”转型，是行业趋势也是公司使命。“健康驿站”对药店能力的要求是全方位的，公司需抓此机会竭力提升自身竞争力，保证其在行业下一个阶段站稳脚跟。
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