刚刚，许家印当庭认罪！恒大时代终局

来源：市场资讯

（来源：不良资产行业观研）

2026年4月13日至14日，广东省深圳市中级人民法院对深圳市人民检察院提起公诉的被告单位恒大集团有限公司非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿，被告单位恒大地产集团有限公司欺诈发行证券，被告人许家印非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿一案进行了公开开庭审理。

庭审中，法庭主持控辩双方围绕指控的事实进行了法庭调查及法庭辩论，被告单位、许家印进行了最后陈述。许家印当庭表示认罪悔罪。法庭将择期宣判。

部分人大代表、政协委员，被告人亲属，集资参与人代表等旁听了庭审。

从2023年9月28日被采取强制措施到这一天，整整过去了两年零六个半月。这不仅是许家印个人命运的转折点，更是一场对高杠杆狂欢时代的系统清算。

颇有意思的是，4月14日庭审当天，恒大物业午后一度涨超8%。一个背负八项重罪的企业创始人当庭认罪，股价却在上涨。

这个“反常”现象恰恰揭示了市场最真实的预期——宁可接受一个确定的坏结果，也不愿意在“薛定谔的恒大”中无限等待。

当然，许家印的认罪绝不是终点，目前来看至少还有三个问号悬而未决：

一是600万套烂尾楼的结局。

恒大暴雷时涉及全国约600万套未交付商品房，覆盖200余座城市。好消息是司法层面已明确“自住型购房者权益优先于工程款和抵押权”，中央累计投放超1.4万亿元保交楼专项借款，截至2026年一季度交付率已达53%。坏消息是剩余40%的项目多集中在三四线城市，续建难度和资金缺口更大。

二是债权人的清偿率。

恒大总负债约2.38万亿元，总资产约1.84万亿元，严重资不抵债。即便追缴全部境外资产，也无法覆盖债务的一小部分。最终谁买单？金融机构、供应商、理财产品投资者——答案很可能是“各吞苦果”。

三是行业模式的告别。

许家印的认罪，某种程度上也是中国房地产“高杠杆、高周转、高负债”模式的正式终结。这个模式曾创造了房地产的黄金十年，也最终将整个行业拖入深度调整。许家印的个人审判结束了，但整个行业对过去二十年商业模式的集体反思，才刚刚开始。