反转再反转！原木贸易重启后大起大落，1月爆发2月腰斩

2025年，中美原木贸易经历8个月的禁令期后重启。暂停进口期间，美国原木在中国市场份额遭遇断崖式下跌。直至11月，政策局面才出现转机。然而，政策解禁与贸易复苏之间却存在明显滞后——2025年11月至12月期间，中国港口未见美国原木清关记录，实际贸易恢复直至2026年1月才出现。

海关数据显示，2026年1月中国自美国进口的木材为12.4万立方米，环比激增84.8%，同比下降50.7%。其中原木占比40%，约4.9万立方米。然而，2月进口总量迅速回落至仅8.8万立方米，降幅达29%。尽管进口总量下跌，但原木份额却逆势提升至50.6%，为4.4万立方米。

分析指出，由于从美国西海岸到中国港口的船期通常为4至6周，叠加年末港口繁忙导致运力延误，即便进口禁令在11月中旬就已解除，但从价格谈判、合同签订到装箱订舱等全流程周期走完，恢复进口的首批订单实际上在2026年1月才集中到港。

1月进口激增，主要受前两个月的订单积压集中释放，以及春节前后季节性备货需求拉动。更为关键的是，长达8个月的禁令导致国内市场上的北美材库存趋紧、价格暴涨，恢复进口后，下游企业刚需补库，进一步推高了当月进口规模。

2月进口回落亦受多重因素影响。首先，工厂停工、港口作业缩减及清关活动放缓等春节假期效应抑制进口动能；其次，1月份428万立方米的高基数进口量已让贸易商储备充足库存，补库需求阶段性饱和。此外，2月份全国木材进口总量仅321.4万立方米，环比下降25%，因此当月对美国木材进口下滑实则是与整体市场季节性收缩同频。

综合来看，2026年1-2月美国原木进口的剧烈波动，本质上是政策重启、物流周期、季节性因素与市场基本面共同作用的结果。且1月12.4万立方米的进口规模较历史进口量仍有显著差距，尚不足以判定中美木材贸易已全面复苏。同理，2月回落至8.8万立方米亦是属于春节停工和需求疲软的阶段性压制，可视为贸易重启初期的适应性调整。

展望后续，中美原木贸易的复苏进程仍将充满不确定性。美国木材重返中国市场需要面临三重挑战：替代供应链的竞争、中国房地产市场持续调整带来的需求约束，以及中美贸易关系的政策变数。因此，短期内月度数据波动将难以避免，而贸易恢复的最终形态，将取决于供需两端的基本面，而非政策解禁的单向驱动。