四川
别以为这波算力租赁行情是A股自己在瞎炒。
去看看大洋彼岸——CoreWeave和Nebius这两家北美算力租赁公司的表现，你就明白了。CoreWeave拿到Anthropic的大单，Nebius手握微软等公司至少174亿美元的长期租赁协议。人家是真金白银在签合同，不是画饼。
海外头部的成功只说明一件事：“卖算力”这门生意，能赚钱，而且是赚大钱。
为什么偏偏是现在？两个关键词：涨价 + 缺货。
英伟达GPU在云数据中心的现货租赁价格全线上涨，HBM供不应求，Lumentum的光学组件2028年的产能都快卖光了。说白了，AI大模型训练需要的算力，已经不是一个普通公司买得起的了。租，成了唯一选择。
这就好比你开餐馆，买不起全套厨房设备，那就租中央厨房呗。算力租赁就是这个逻辑——把算力从资本支出变成运营支出。
再看国内，协创数据20CM涨停，润泽科技这类重资产运营商的价值正在被重估。润泽的核心资产是什么？不是服务器，是土地、电力、能耗指标。这些东西，建一个少一个，稀缺性才是真正的护城河。
我此前专栏提过，算力租赁不是简单的“租电脑”，而是AI时代的“卖水人”。当年加州淘金热，真正发财的不是挖金子的，是卖铲子、卖水的。今天的算力租赁，就是那卖水的。
但要注意，这个赛道已经开始分化了。
纯做算力倒卖的二道贩子，长期看没戏。真正有壁垒的，是那些手里握着数据中心、握着能耗指标、握着长期客户合同的玩家。资源型选手，才是最后的赢家。
存储芯片、CPO、PCB全线大涨，本质上都是在赌同一个逻辑：AI基础设施的军备竞赛，才刚刚开始。
最后说一句，别被短期的涨停冲昏头。算力租赁的底层逻辑是资源稀缺性+长期需求，不是题材炒作。能走多远，要看哪些公司真正把“稀缺资源”握在了手里。
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