递表 | A股锂电材料龙头「石大胜华」首次递表港交所，中金独家保荐

来源：市场资讯

（来源：弗若斯特沙利文）

2026年4月1日，来自山东东营市的石大胜华首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。

公司于2015年5月在上海证券交易所上市，代码603026。截至2026年4月2日收盘，公司市值约200.75亿元人民币。

公司是锂离子电池相关材料综合供应商，2024年收入55.47亿元，净亏损0.70亿元，毛利率5.31%；2025年收入68.08亿元，净亏损0.06亿元，同比收窄91.65%，毛利率7.15%。

LiveReport获悉，来自山东东营市的石大胜华新材料集团股份有限公司Shida Shinghwa Advanced Material Group Co., Ltd.（简称“石大胜华”）于2026年4月1日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是一家锂离子电池相关材料综合供应商，在电解液溶剂领域确立了主导地位。凭借对新能源领域的持续投入，公司已构建了覆盖电解液溶剂、六氟磷酸锂 (LiPF₆)、电解液添加剂、电解液及其他高端新材料的全产业链布局。公司致力于为全球客户提供一体化的锂离子电池相关材料。

公司的核心管理团队深耕精细化工及新能源材料领域超20年，依托中国石油大学（华东）的技术积淀与产业化经验，拥有深厚的化学材料技术积累和卓越的行业洞察力。

公司是锂电池电解液溶剂领域的全球领导者。根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，自2020年起，公司在全球电解液溶剂市场的出货量连续六年排名第一，2025年的全球出货量市场份额达到22.2%。

公司是全国首家实现五大碳酸酯溶剂（其为锂离子电池中最广泛使用的电解液溶剂）生产能力的企业。凭借完备的垂直整合能力与核心技术，公司整合了碳酸酯溶剂关键生产环节，包括碳酸乙烯酯(EC)、碳酸丙烯酯(PC)、碳酸二甲酯(DMC)、碳酸甲乙酯(EMC)及碳酸二乙酯(DEC)，覆盖从原材料到成品。

公司的产品主要分为以下两大类：

• 锂离子电池相关材料：锂电板块以电解液溶剂为核心，覆盖全产业链，并布局下一代高端锂电材料，应用覆盖新能源、AI、机器人等热门赛道；

• 精细化学品：主营氟苯、甲基叔丁基醚（MTBE）等，适配化工、医药、农药、涂料、个人护理等场景；同步研发PEEK等高端新材料，面向汽车、航空航天领域。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者。根据LiveReport大数据（统计数据截至2026年3月31日），2026年1-3月，以及过去12个月和36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为30家（市占率77%），101家（市占率73%），195家（市占率71%）港股IPO提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币56.35亿、55.47亿、68.08亿，2025年同比+22.75%；

毛利分别约为人民币3.53亿、2.94亿、4.87亿，2025年同比+65.33%；

净利分别约为人民币-0.65亿、-0.70亿、-0.06亿；

毛利率分别约为6.27%、5.31%、7.15%；

净利率分别约为-1.16%、-1.27%、-0.09%。

过去两年，公司收入稳步增长，毛利同步提升，但净利润持续亏损且亏损幅度有所收窄，整体呈现营收与毛利增长、盈利仍承压的态势。

公司收入主要来自锂离子电池相关材料业务，其中电解液溶剂、电解液及锂盐等产品为收入重大来源，2025年该板块收入占比超70%。

截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为-7.01亿元人民币，期末现金约为4.00亿元人民币。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，2020年至2025年，全球电解液溶剂出货量由320.2千吨增至约2300.1千吨，复合年增长率约48.3%；预计至2030年该出货量将达到 6099.1 千吨。

公司凭借产能与技术优势稳居全球与中国第一，2025年电解液溶剂出货量约510.0千吨，市占率达22.2%。

董事高管

公司的董事会由九名董事组成，包括两名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

西海岸国资局旗下中石大控股、融发集团、开投集团，合计持股20.30%，一致行动人郭天明博士及其控制的山东惟普合计持股1.21%，前述股东合计持股21.51%，为单一最大股东；

北京哲厚持股11.69%；

其他A股股东持股66.80%。

联系电话：021-5407-5836

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