受产品售价下探叠加产能过剩影响 海正生材2025年净利下滑超七成

《科创板日报》4月14日讯（记者 王楚凡） 海正生材4月13日晚间披露2025年年报。

其年报显示，该公司2025年实现营业收入8.52亿元，同比增长0.77%；归属于上市公司股东的净利润为0.10亿元，同比下滑72.21%；扣非净利润0.06亿元，同比降幅达79.22%。

对于利润缩水的原因，该公司解释称，虽然主营产品产销量保持增长，但下游政策推行未及预期，聚乳酸产业产能扩张远超市场需求，行业“内卷”加剧导致产品售价持续下探，直接挤压了主营业务的盈利空间。同时，其报告期内利息收入和汇兑收益减少推高了财务费用，而募投项目在建工程部分转固也带来了折旧和税金增加，进一步压缩了当期利润。

单看2025年第四季度，该公司实现营业收入2.30亿元，同比增长23.85%；归母净利润0.05亿元，同比增长141.82%；扣非净利润0.03亿元，同比增长44.79%。计入当期损益的政府补助为327.96万元，金融资产相关收益为233.22万元。

报告期内，其经营活动产生的现金流量净额为2084.31万元，同比减少46.33%，海正生材称主要系期末存货增加所致。

分业务来看，报告期内，其纯聚乳酸实现营业收入6.69亿元，同比增长3.45%；毛利率为11.78%，同比减少1.83个百分点。该产品销量同比增长9.42%，其中境内销量增长14.40%，3D打印领域增幅约88.60%。其子公司海诺尔纯树脂产线基本处于满产状态，海创达一期产线于年内进行投料试产，受销售订单及年底备货因素影响，纯聚乳酸期末库存较上年同期增加。

报告期内，其改性聚乳酸实现营业收入1.75亿元，同比下降6.22%，毛利率为8.87%，同比减少0.74个百分点。该产品生产量同比下降6.41%，销售量同比微增0.22%。

从区域市场看，报告期内，其境内实现营业收入7.45亿元，同比增长6.31%，毛利率为12.63%；境外收入为1.01亿元，同比下降24.75%，毛利率仅为0.36%，较上年同期大幅减少9.74个百分点。同期，其境外营收下滑主要受美国“对等关税”政策影响，导致部分海外订单流失。

研发方面，该公司2025年研发投入2958.90万元，同比增长8.49%，占营收比重为3.47%。研发人员共49人，占总人数10.82%，平均薪酬24.48万元。全年新增发明专利4项，累计拥有发明专利37项，主要集中在生物降解塑料性能评价、聚乳酸树脂组合物等领域。

在股东结构上，报告期内新进了交通银行旗下招商均衡优选混合基金（持股399.60万股）和中国农业银行旗下招商品质发现混合基金（持股256.02万股）；而广发科技创新混合基金和台州市椒江区基础设施投资公司则退出了前十大股东名单。

募投项目方面，年产15万吨聚乳酸项目（一期）累计投入6.04亿元，投入进度93.96%，目前已竣工尚处于投料试产阶段；二期项目累计投入0.65亿元，投入进度69.79%，预计竣工时间为2028年12月。

同日（4月13日）晚间，海正生材还发布了关于侵害商业秘密诉讼的进展公告。公司及全资子公司海诺尔公司作为原告，就商业秘密被侵犯向浙江省台州市椒江区人民法院提起刑事附带民事诉讼。法院一审判决被告人郑某某、钱某某犯侵犯商业秘密罪，分别被判处有期徒刑三年六个月和一年六个月，并处罚金。同时，判决两名被告人及普立思生物科技有限公司立即停止侵权行为，直至该商业秘密为公众所知悉。普立思生物科技有限公司被判赔偿485万元，被告人钱某某赔偿15万元。由于本案为一审判决，各方仍可在法定期限内上诉，终审结果尚不确定，公司表示暂无法评估该案对利润的具体影响。

此外，该公司（4月13日）晚间还公告，拟使用最高额度不超过1.16亿元的暂时闲置募集资金购买安全性高、流动性好的保本型产品，期限不超过12个月，资金可滚动使用，以提高资金使用效率。

截至4月13日收盘，海正生材股价报12.39元/股，上涨1.06%，总市值25.11亿元。