今年以来地方债发行节奏提速

来源：证券日报

　　本报记者 韩 昱

　　2026年，我国继续实施更加积极的财政政策，其中安排地方政府专项债券4.4万亿元。今年新增专项债券的发行节奏较去年有所提速。数据显示，截至4月13日，各地发行新增专项债券规模约为11879亿元，发行进度为27%。而去年同期新增专项债券发行规模约为10183亿元，发行进度为23%。

　　“年初以来，新增专项债券发行节奏明显加快，且呈现出化债类资金与非化债类资金均加快落地的特征。”中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，其中非化债类资金体量更大，对整体前置落地的贡献相对更为突出。

　　从地方债券整体发行情况看，截至4月13日，各地发行地方债券约33947亿元，发行规模同比增长11%，靠前发力特征明显。在新增专项债券快速发行的同时，置换存量隐性债务的再融资专项债券发行亦提速，发行规模达10598亿元，占今年计划发行规模（2万亿元）比重已过半。

　　从新增专项债券的投向看，市政和产业园区基础设施仍是主要方向，债券规模、占总体比例分别为5552亿元、47%。投向交通基础设施、棚户区改造和民生服务的新增专项债券规模也较高，分别为1883亿元、969亿元和581亿元，占总体比例分别达到16%、8%和5%。

　　值得一提的是，今年以来，土地储备专项债券发行规模已达849亿元，较去年同期（约为435亿元）增长95%，接近翻倍。按季度看，一季度各地发行土地储备专项债券783亿元，同比增长130%。

　　明明表示，今年新增专项债券资金用途在延续去年同期基础设施建设主导格局的同时，进一步向土地储备和特殊重大项目等领域倾斜。土地储备专项债券则延续了2025年全年以“自审自发”省市为主的投放格局。

　　各地土地储备专项债券在盘活存量土地方面取得成效。例如，3月份，南充市自然资源和规划局发布消息称，自2025年3月份启动土地储备专项债券试点以来，该市在闲置存量土地收回收购方面取得显著成效。截至2026年首批次申报结束，南充全市累计有20个项目、3884亩土地进入省级备选库，涉及资金43.8亿元，已发行债券资金16.04亿元，预计可消化处置闲置商住用地1017亩。项目入库额与债券发行量均居四川省前列。

　　上海易居房地产研究院副院长严跃进对记者表示，土地储备专项债券发行规模同比大幅增长，是当前财政工具扩张的一个重要体现。目前各地在收购土地、收购存量商品房等方面都有实际动作，这既有助于优化房地产市场的供求关系，也对后续市场预期形成了有力支撑。