广东
在2026年科技成长成为市场主线的背景下，多家头部基金经理的发行新产品，部分基金业绩向好，也有业绩不佳，其中鹏华基金闫思倩管理的鹏华制造升级混合A就交出一份惨淡答卷。
蚂蚁财富数据显示，该基金成立仅半年时间，净值跌幅逼近20%，短期回撤幅度大幅跑输同类平均与沪深300指数，第一大重仓股高位接盘甚至陷入高位接盘嫌疑，半年来股价持续回调……从持有人反馈看，有人冲着基金经理名气入场，如今深度套牢。 在市场流动性宽松、科技成长主线明确的行情下，该基金过去半年握赛道红利能力欠佳。
01
净值持续下滑，半年亏近20%业绩垫底
根据基金定期报告，鹏华制造升级混合A成立于2025年10月14日，作为闫思倩发力制造业赛道的全新产品，首发募集规模近20亿元。
短短半年时间，这只偏股混合型基金便偏离预期。截至2026年4月10日，该基金单位净值仅为0.8元附近，成立以来累计亏损18.85%，距离亏损20%仅一步之遥。
短期业绩更是断崖式下跌，近1个月净值回撤15.12%，近3个月跌幅扩大至22.93%，同期同类基金平均跌幅仅为1.36%、0.04%，沪深300指数同期跌幅也仅0.49%、2.41%。横向对比，该基金近1周、近1月、近3月业绩排名均处于全市场下游水平，同类排名长期徘徊在5000名开外，在全市场偏股基金中稳居垫底梯队。
对于一只成立不足一年的新产品而言，如此大幅度的回撤不仅远超市场正常波动范围，也暴露了基金管理人在仓位控制、风险对冲缺位。
该基金经理为闫思倩，她作为鹏华基金的核心权益基金经理，累计任职年限超8年，当前管理规模高达213.98亿元，在管产品数量达15只，是业内公认的赛道型明星经理。而此次新产品的业绩翻车，也打破了其过往积累的市场口碑，规模优势并未转化为业绩优势，反而让大量持有人沦为业绩回撤的“买单者”。
02
高位重仓接盘宁波华翔，半年股价大跌
2025年四季报显示，鹏华制造升级混合A第一大重仓股为宁波华翔，持仓占净值比例达5.23%，是基金组合中权重最高的个股。
公开资料显示，宁波华翔主营汽车内外饰零部件，属于传统制造业范畴，并非基金名称中“制造升级”所指向的AI、机器人、商业航天等新质生产力赛道。
闫思倩管理的这只基金的建仓时机并不佳，宁波华翔在2025年9月冲高至40.60元的阶段高点后便开启单边下跌行情，截至2026年4月10日股价已跌至26.90元，区间跌幅超30%。
而鹏华制造升级混合A在基金成立后便大举建仓该股，精准踩中股价高位，典型的高位接盘操作直接拖累基金净值，成为亏损的核心推手。
除了重仓股决策失误，基金的投资策略言行不一更是让基民难以接受。在2025年年报中，闫思倩明确表示看好AI、人形机器人、无人驾驶、商业航天等高端制造赛道，强调聚焦十五五新质生产力方向布局。
但实际持仓中，基金前十大重仓股多为传统汽车零部件、基础制造业个股，与“制造升级”的产品定位有一定脱节，被基民直言“持仓配不上基金名称”。
截至发稿，该基金净值仍处于低位震荡区间，后续能否扭转颓势，仍存在极大的不确定性。
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