【IPO前哨】德赛西威（002920.SZ）递表港交所，成色如何？

4月12日，德赛西威（002920.SZ）向港交所提交上市申请书。

招股书显示，德赛西威是全球领先的移动智能化科技平台公司，致力于推动智慧出行及更广泛智能应用的发展。

在智能汽车领域，德赛西威已经构建起了覆盖智能座舱和智能驾驶的平台化产品和服务体系。截至目前，德赛西威的产品和服务已经覆盖全球80多家整车厂，触及主要汽车市场。从市场地位看，2025年，该公司在全球智能座舱域控制器的市场占有率为8.4%，排名第一。

除此之外，该公司还以在智能汽车行业验证的核心技术与平台能力进行外延，积极拓展至更广泛的智能应用（包括无人配送车、智能机器人等），目前已成功斩获无人配送车订单及智能机器人基座定点订单，实现了从"技术验证"到"规模化商业交付"的实质性突破。

财务数据显示，近年来，德赛西威业绩呈现稳步增长态势。2023年至2025年，德赛西威收入分别为219.08亿元（单位人民币，下同）、276.18亿元、325.57亿元；净利润15.42亿元、20.18亿元、24.73亿元。

从发展前景看，在政策扶持、技术革新与消费需求的合力推动下，智能汽车渗透率不断提升，汽车智能化市场规模将持续增长。

据弗若斯特沙利文的资料，全球智能座舱解决方案市场预计将以20.3%的复合年增长率从2025年的3705亿元增至2030年的9350亿元。全球智能驾驶解决方案市场规模预计将以21.2%的复合年增长率从2025年的4583亿元增至2030年的11970亿元。

另一方面，无人配送车和智能机器人等新兴智能应用，亦预计在未来几年加速实现商业化落地。弗若斯特沙利文资料显示，全球无人配送车有望成为未来五到十年内最具确定性的智能驾驶规模化应用场景之一，市场规模预计将由2025年的52亿元增长至2030年的6260亿元，复合年增长率达161.2%。全球智能机器人市场规模由2025年的1586亿元增长至2030年的7975亿元，复合年增长率为38.1%。

展望后市，中银证券日前研报指出，高阶智驾渗透率提升和单车智驾系统价值量增加背景下，德赛西威智能座舱和智能驾驶业务发展前景向好，且公司发力无人车和机器人领域等高潜力新兴领域，有望创造新的业绩增长点。

东方证券研报亦认为，在技术革新及政策引导下，2026年无人驾驶及具身智能将有望迎来快速发展，德赛西威有望凭借成熟的智能化技术及汽车电子制造能力在"AI+新业务"领域形成竞争力，打造新增长引擎。

作者|瓶子

编辑|Danna