东航物流运营18架货机累盈151亿 联想控股入股9年清仓大赚35.5亿

长江商报消息视觉中国图

●长江商报记者 沈右荣

不再持股，联想控股清仓东航物流（601156.SH）。

4月8日晚，东航物流发布公告，股东联想控股与中国物流集团资本管理有限公司（以下简称“中国物流资本”“受让方”）签署了股份转让协议，联想控股将所持公司11.29%股权全部转让给中国物流资本。交易完成后，联想控股不再持有公司股份。

本次协议转让价格15.156元/股，较4月7日的收盘价折价约10%，交易总价款约为27.17亿元。

联想控股入股东航物流已有9年。2017年，联想控股参与东航物流混改。2021年，东航物流登陆A股市场，2022年至2024年，联想控股连续减持。

根据长江商报记者粗略统计，投资东航物流9年到此次清仓，联想控股获利35.53亿元。

背靠中国东方航空集团的东航物流，主要从事航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案。截至2025年末，公司运营18架B777全货机，将物流服务网络延伸至全球145个国家和地区945个目的地。

A股上市以来，东航物流5年合计盈利约151亿元，年均盈利约30亿元。

联想控股获利了结

投资东航物流9年后，联想控股获利了结。

根据公告，4月8日，联想控股与中国物流资本签署了股份转让协议，联想控股拟将其持有的东航物流约1.79亿股股份（占公司总股本的11.29%）转让给中国物流资本，每股转让价格为15.156元，股份转让总价款约为27.17亿元。

签署股权转让协议前一个交易日，即4月7日，东航物流的收盘价为16.84元/股，本次交易折价约10%。

本次转让前，联想控股持有东航物流11.29%的股权，中国物流资本未持有东航物流股权；本次转让后，联想控股不再持有东航物流股权，中国物流资本持有东航物流的股权比例为11.29%。

这意味着，通过协议转让，联想控股完成了清仓撤退。

联想控股与东航物流的关联，要追溯至2017年。

东航物流是国家首批推进的“七大领域”央企混合所有制改革试点之一，也是民航领域首家落地混改的中央企业，是民航混改“第一单”。在2017年前后，传统的单纯航空货运业务面临激烈的市场竞争和高铁分流等压力，全行业盈利困难。东航物流亟需打破传统体制，向现代化的“综合物流服务商”转型。为了真正实现市场化机制，东航集团在混改中放弃了绝对控股权，将持股比例降至45%。剩余的55%股份引入了外部战略投资者、财务投资者以及核心员工持股平台。

根据东航物流此前披露的招股说明书，2017年6月，东航物流、东航产投、联想控股、普洛斯（珠海普东物流）、德邦、绿地共同签署《增资协议》与《股权转让协议》。东航物流新增注册资本2.79亿元，四方战投合计出资3.9亿元，其中，联想控股出资3.57亿元。

此外，东航产投向四方战投转让老股，对应注册资本5.07亿元，总价款14.55亿元，其中，联想控股出资6.68亿元。

合计出资10.25亿元，联想控股获得东航物流25%股权。

不过，随后，联想控股又将所持东航物流4.9%的股权转让给北京君联慧诚股权投资合伙企业（有限合伙），交易价格2.01亿元，后者是联想控股的关联方。

2021年，东航物流登陆A股市场。从2022年开始，联想控股减持东航物流，到2024年进行了三轮减持，持股比降至11.29%，这三轮减持合计套现16.60亿元。

综上所述，联想控股投资东航物流9年，获利35.53亿元。

上市5年累计分红38亿

联想控股大赚超35亿元，还没算从东航物流获得的现金分红。

背靠中国东航集团的东航物流，市场竞争力较强，盈利能力稳定。

东航物流构建了行业独特的“天网+地网”全球航空物流网络，并以此作为流量入口和重要支撑，为公司跨境电商解决方案、产地直达解决方案、定制化物流解决方案等业务提供持续赋能。

年报披露，东航物流以国际枢纽和区域枢纽机场为支点，构建高联通、广覆盖、超便捷的国内—国际航线网络，依托全货机运力提升上海主枢纽能级，建强大湾区、西南等全货机区域枢纽，依托腹舱运力构建北京、西安、昆明、广州等联动枢纽，打造“一核两翼多联动”货运枢纽网络。

截至2025年末，东航物流拥有18架B777全货机，用于执飞欧美、亚太、中东等国际及地区航线，覆盖纽约、洛杉矶、芝加哥等多个国际城市，构筑起稳定畅通的国际货运通道。公司独家经营东航股份800余架客机的货运业务，依托天合联盟网络，航线网络通达全球145个国家和地区945个目的地。国内航网覆盖中国全部省会城市和重要城市；国际航网可直接通达日韩、东南亚、中东的主要知名城市以及欧洲、美洲和大洋洲主要国际都市。

此外，东航物流的生鲜速运航网服务客户覆盖250余家。

除天网资源外，东航物流还构建了“货站操作+仓储+配送”的地面综合服务体系，形成了行业内独特的物流服务模式。

东航物流的盈利总体稳定。2020年以来，公司年度归母净利润均超过20亿元，2021年A股上市以来，公司归母净利润累计约为151亿元，年均盈利超过30亿元。

A股上市以来，东航物流累计派发现金红利约为38亿元，联想控股获得的分红约5亿元。

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