鹰眼预警：劲拓股份销售毛利率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，劲拓股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为7.85亿元，同比增长7.74%；归母净利润为8397.85万元，同比增长0.97%；扣非归母净利润为8317.88万元，同比增长11.62%；基本每股收益0.35元/股。

公司自2014年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对劲拓股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.85亿元，同比增长7.74%；净利润为8397.85万元，同比增长0.89%；经营活动净现金流为2.56亿元，同比增长108.99%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.74%，税金及附加同比变动-1.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.2亿7.29亿7.85亿营业收入增速-8.98%1.19%7.74%税金及附加增速14.11%-4.51%-1.73%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.64%，营业成本同比增长10.02%，存货增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-37.34%-9.65%25.64%营业成本增速-5.47%-0.19%10.02%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.64%，营业收入同比增长7.74%，存货增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-37.34%-9.65%25.64%营业收入增速-8.98%1.19%7.74%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.55%，同比下降3.94%；净利率为10.7%，同比下降6.36%；净资产收益率（加权）为10.78%，同比增长0.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.96%、34.92%、33.55%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率34.96%34.92%33.55%销售毛利率增速-6.47%-0.11%-3.94%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.95%，同比增长13.54%；流动比率为2.13，速动比率为1.68；总债务为1.3亿元，其中短期债务为1.3亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为449.9万元，较期初变动率为185.32%。

项目20241231期初预付账款（元）157.68万本期预付账款（元）449.89万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长185.32%，营业成本同比增长10.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-63.96%-41.84%185.32%营业成本增速-5.47%-0.19%10.02%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为39.86%。

项目20241231期初应付票据（元）9296.91万本期应付票据（元）1.3亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.94，同比增长32.53%；存货周转率为3.09，同比增长2.72%；总资产周转率为0.66，同比增长6.29%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长5896.81%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）18.6万本期其他非流动资产（元）1115.41万

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