IPO周报 | 思格、群核科技上市在即；清陶能源冲刺港交所

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。

本文为IPO早知道原创

作者｜C叔

思格新能源港股｜上市在即

据IPO早知道消息，思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称“思格新能源”）计划于2026年4月16日正式以“6656”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这意味着，思格新能源在即将成为“AI原生光储充解决方案第一股”的同时，也将刷新中国企业港股IPO最快纪录——思格新能源于2022年5月才成立，至今年4月完成IPO里程碑不足4年的时间。

思格新能源计划在本次IPO中发行13,573,900股H股。其中，香港发售1,357,400股H股，国际发售12,216,500股H股，另享有15%的超额配股权。以每股324.20港元的发行价计算，思格新能源将通过本次IPO募集超44亿港元（不计“绿鞋”），IPO市值将超800亿港元。

值得一提的是，思格新能源在本次IPO发行中引入了一个堪称豪华的基石投资阵容，累计认购约2.8亿美元（约21.92亿港元），涵盖淡马锡、高盛资产管理、高瓴、瑞银资产管理、法国巴黎银行资产管理、CPE源峰、欧力士（Orix）、霸菱、高毅资产、景林资产、博裕资本、富国基金、太平洋保险、华登国际、兰馨亚洲、3W Fund等海内外顶尖主权基金、国际资管、头部私募与大型险企，充分彰显全球资本对思格新能源AI原生储能赛道地位、极致产品力与高增长确定性的高度认可。

此前，思格新能源还已获得高瓴创投、华登国际、云晖资本、钟鼎资本、天堂硅谷等知名机构的投资。其中，高瓴是思格新能源最早、最大的机构投资方，并在本次IPO中继续加码，是思格新能源最坚定的支持者和陪伴者。

作为一家专注于新能源储能领域的科技创新型企业，思格新能源自成立伊始便摒弃了行业内“跟随式”发展的路径，选择以“AI+储能”为核心突破口，致力于将尖端的电力电子与储能技术与人工智能及软件技术深度融合，提升能源使用效率，优化用户体验，打造安全、高质、可靠的光储充产品与解决方案。

这里需要特别指出的一点是，思格新能源最具代表性的产品创新，不是单一参数领先，而是重新定义了光储系统的产品形态——旗舰产品SigenStor采用模块化、可堆叠产品设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器(PCS)、储能电池和能源管理系统(EMS)无缝融合一体，构建了一个可扩展、可升级、可协同的能源系统，其也是目前行业集成度最高的储能系统。

依托旗舰产品的成功经验，思格新能源又已进一步拓展产品矩阵，涵盖交流充电设备、微型逆变器、工商业储能系统（SigenStack）以及大型地面电站逆变器，形成覆盖户用、工商业及集中式电站的全场景解决方案能力。

此外，“全球化”亦为思格新能源身上的重要标签，并其业绩高速增长的核心驱动力——截至2025年12月31日，思格新能源已与来自85个国家的172家分销商以及超过17,600家安装商建立合作关系，业务覆盖欧洲、亚太、北美及非洲等核心市场，并延伸至拉美、中亚、南亚等新兴区域，逐步形成多层次、分布式的全球市场布局，并在全球构建了较为完善的销售、服务和技术支持网络，为在高门槛市场的快速落地奠定了坚实的基础。

财务数据方面。2023年至2025年，思格新能源的营收从0.58亿元大幅增至90.00亿元，2年增长154.4倍。同时，思格新能源的盈利能力亦不断向好——2023年至2025年的毛利率分别为31.3%、46.9%以及50.1%，呈持续上升趋势；2025年，思格新能源的经调整净利润高达32.35亿元、净利润率达35.9%。

群核科技港股｜ 上市在即

据IPO早知道消息，Manycore Tech Inc.（以下简称“群核科技”）今起招股、至4月14日结束，并计划于2026年4月17日正式以“0068”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这意味着，群核科技即将正式成为“杭州六小龙”中首家完成IPO里程碑的科技企业，也将成为“全球空间智能第一股”。

群核科技在本次IPO总计发行约1.61亿股股份。其中，香港公开发售约1606万股股份，国际发售约1.45亿股股份。以每股6.72港元至每股7.62港元的发行区间计算，群核科技将至多通过本次IPO募集12.27亿港元（不计“绿鞋”）。

值得注意的是，群核科技在本次发行中引入了一个颇为多元化的基石阵容，累计认购约4.55亿港元——涵盖泰康人寿、阳光人寿等险资，广发基金等大型公募，Mirae Asset、金涌投资、雾凇资本等知名基金，禾赛科技、华营建筑等产业合作伙伴以及国惠香港等地方国资。

其中，Mirae Asset（韩国未来资产金融集团）的入局，在一定程度上表明了国际长线资本对空间智能赛道以及群核科技自身价值的高度认可——不妨补充一点，Mirae Asset近期参与的IPO项目不乏宁德时代、MiniMax、澜起科技等数千亿乃至上万亿市值的科技巨头。

在IPO前，群核科技还已获得IDG资本、纪源资本、高瓴创投、顺为资本、经纬创投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云启资本、线性资本等知名机构的投资。

目前，群核科技旗下拥有中国最大的空间设计平台「酷家乐」及其海外版「Coohom」等软件产品，以及面向室内环境AI开发的新一代空间智能解决方案——群核空间智能平台「SpatialVerse」，产品既适用于现实空间，也适用于具身人工智能训练和电子商务产品展示等虚拟环境。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，群核科技是中国最大的空间设计软件提供商，约占23.2%的市场份额。2025年，其软件产品服务超过4.74万名企业客户、超过40万名个人客户，同时保持着109.0%的大客户净收入留存率，具有极高的客户粘性。

同时，群核科技AI相关垂直解决方案实现高速增长。其中，群核科技2024年推出3D AI设计工具 “酷家乐电商棚拍”，以虚拟摄影棚代替传统实地棚拍，该业务2025年营收同比增长123%。

反映在财务数据上，群核科技2025年的营收达8.20亿元。2023年至2025年，群核科技的毛利率分别为76.8%、80.9%和82.2%，呈持续上升趋势。

此外，群核科技现已实现扭亏为盈，2025年的经调整净利润为0.57亿元。这意味着，其主营业务已真正盈利，进入健康的自我造血阶段。

清陶能源港股｜递交招股书

据IPO早知道消息，清陶(昆山)能源发展集团股份有限公司（以下简称“清陶能源”）于2026年4月8日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，国泰君安国际、中金公司和招商证券国际担任联席保荐人。

成立于2014年的清陶能源专注于固态电池技术从实验室研发到商业上可部署产品的转化，以自主研发的技术，推动固态电池在动力和储能系统两大市场的应用，满足市场对安全性、性能和运行可靠性的高要求。

根据弗若斯特沙利文的资料，由于对能量密度、安全性能和应用范围的要求不断提高，全球固液混合和全固态电池出货量从2022年的0.4GWh增加至2025年的6.0GWh，并预计在2030年前将迅速增长。按2025年出货量计算，清陶能源在全球市场中排名第一，市场份额约为33.6%，在中国的市场份额约为44.8%。2023年至2025年，清陶能源固液混合电池出货量复合年增长率134.1%。

财务数据方面。2023年至2025年，清陶能源的营收分别为2.48亿元、4.05亿元和9.43亿元。其中，2025年的同比增速为132.84%。

成立至今，清陶能源已获得峰瑞资本、尚颀资本、北汽产投、中银投资、永宁投资、恒旭资本、新鼎资本、华睿投资、广汽资本、昆山国创投资、成都产投等知名机构、产业资本以及地方国资的投资。IPO前，峰瑞资本持有15.09%的股份，为最大外部投资方。