特朗普家族项目遭质疑：50亿代币左手倒右手，价格暴跌谁兜底？

特朗普家族的加密货币项目“世界自由金融”正面临外界的强烈批评。此前，该项目的金库使用数十亿枚自有治理代币作为抵押，在一家关联的去中心化金融借贷平台上借入稳定币。分析人士指出，这种架构让人联想到2022年导致FTX交易所崩溃的循环借贷模式。

据《币桌资讯》报道，“世界自由金融”的金库钱包已将约五十亿枚自有代币转移至加密借贷协议“多洛米特”。该项目借入了约7500万美元的稳定币，其中包括6540万美元的自有“一号美元稳定币”和1030万美元的“美元币”。随后，超过4000万美元的资金被转移至康贝斯机构交易平台。

这一操作导致“多洛米特”协议的“一号美元稳定币”资金池利用率飙升至93%左右，致使其他存款人难以提取资金。值得注意的是，“多洛米特”协议的联合创始人科里·卡普兰同时兼任“世界自由金融”的首席技术官。

目前，“世界自由金融”的金库抵押品约占“多洛米特”协议总锁定价值的55%。据《加密板资讯》分析，这种高度集中的资产结构意味着，一旦自有代币价格下跌，可能会引发大规模清算。这不仅会产生坏账，还将严重损害平台上其他存款人的利益。

此外，该代币在各大交易所和去中心化市场的交易深度有限。任何因清算导致的强制抛售都可能引发价格暴跌，进而加剧抵押品短缺的困境。

尽管规模不可同日而语，但目前的局势与FTX交易所倒闭前的运作方式如出一辙。当时，与该交易所关联的交易机构“阿拉米达研究公司”正是利用自有代币作为抵押，在自家平台上借入了数十亿美元。这种以自有资产作为抵押的“左手倒右手”模式，在系统内部制造了庞大的隐性杠杆。

毋庸置疑，FTX交易所的这套机制曾长期对公众隐瞒，直到一份泄露的资产负债表引发了挤兑风暴。相比之下，“世界自由金融”的操作在区块链上完全公开透明，这意味着任何人都可以实时追踪其头寸变化。

这种透明度虽然无法消除风险，但确实改变了风险的性质。当年FTX交易所的存款人对资金去向一无所知，而如今外界对“世界自由金融”的举动可谓一目了然。

针对近期的争议，“世界自由金融”在社交媒体平台上作出回应，将外界的担忧斥为“散布恐惧、不确定与怀疑情绪”。该团队自称为“基石借款人”，声称其操作能为市场上的贷款方创造更高收益，并强调目前“远未达到清算线”。

相关负责人进一步表示，如果价格走势不利，他们只需提供更多自有代币作为抵押即可。尽管作出了上述澄清，该代币的价格自周三以来仍下跌了近20%。

另一方面，“世界自由金融”及其关联的“一号美元稳定币”已成为围绕特朗普政府腐败指控的核心焦点。就在上周，美国证券交易委员会与孙宇晨及其名下公司达成了一项1000万美元的和解协议。

此前，孙宇晨被指控涉嫌销售未经注册的证券、进行洗售交易以及隐瞒名人代言等违规行为。据悉，孙宇晨目前大量持有“世界自由金融”代币以及“特朗普”迷因币。

美国众议院金融服务委员会的民主党议员指控称，在处理该案件及其他相关事务时，存在“权钱交易”的利益输送嫌疑。此外，由阿联酋塔农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬酋长领导的一家关联企业，此前签署了一项价值5亿美元的协议，收购了“世界自由金融”49%的股份。

其中，1.87亿美元已预先支付给特朗普家族实体，该协议由埃里克·特朗普亲自签署。包括参议员克里斯·墨菲在内的批评人士将这一安排定性为腐败行为。外界指出，尤其是在特朗普政府撤销了此前基于国家安全理由禁止阿联酋获取英伟达人工智能芯片的禁令后，这种利益交换的嫌疑愈发明显。

此前，白宫还赦免了因违反《银行保密法》而被定罪的币安创始人赵长鹏。美国伊丽莎白·奥耶将此举斥为“史无前例的腐败”，因为币安随后便斥资20亿美元买入了“一号美元稳定币”。相比之下，运营非托管比特币混币平台“武士钱包”的开发者们却未能获得类似的宽大处理。他们因面临某种程度上相似的指控，被判处了更长的刑期。

针对上述双重标准，民主党人多次予以抨击，并呼吁在悬而未决的《清晰度法案》中加入更严格的道德保障条款。该法案旨在为美国加密货币行业提供明确的监管框架，以防止政府官员或其家属在制定监管政策的同时，从加密货币项目中牟取私利。

目前，由于加密货币游说团体与银行业游说团体在法案的优先级和利益诉求上存在严重分歧，该立法的最终命运依然悬而未决。