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#OpenAI
Sam Altman 培养了我们这一代人工智能低语者的形象。
但他的面具刚刚被撕掉。
下面的事情应该会让任何相信 OpenAI 估值为 8520 亿美元的人感到恐惧。。。
OpenAI的多位工程师透露,奥特曼几乎无法编码,并且经常混淆基本的机器学习概念。
这不是竞争对手的热门作品。
Microsoft 的一位高级主管（OpenAI 的最大合作伙伴）公开表示:
"我认为他最终被人们铭记为伯尼·麦道夫或山姆·班克曼-弗里德级别的骗子,这是一个很小但真正的机会。"。
这是来自持有 27% 股份的公司高管的评价。
当前 OpenAI 主要股权结构如下：
•Microsoft：约 27%（最大外部股东，投资回报已达 17-18 倍）。
•OpenAI 非营利基金会：约 26%，但仍掌握董事会控制权。
•员工与早期投资者：合计约 25%。
•其他投资者（SoftBank、Nvidia 等）：剩余部分。
•Sam Altman：0%（标注为“None / Pending”，但最新声明确认无股权）。
一句话总结：Sam Altman 是 OpenAI 的掌舵人，但他在公司里没有一分钱的股权，这在科技界属于非常罕见的安排。
如果未来 OpenAI 完全转为上市公司或有新重组，可能会有变化，但目前（2026年4月）官方和多家媒体（Forbes、Reuters、Bloomberg 等）一致确认他持股为零。
前 OpenAI 研究员 Carroll Wainwright 描述了这种模式:
"他在纸面上建立了限制他未来的结构。"。 但随后,当未来到来并且是时候受到限制时,他就会废除任何结构。"
内部人士称其为"绝地思维技巧"。
我称之为更古老的东西:骗局。
现在看看 OpenAI 目前到底发生了什么。
陪审团审判于 4 月 27 日在奥克兰开始。
马斯克对阵奥特曼。
马斯克正在寻求高达 1,340 亿美元的赔偿,并希望将奥尔特曼和布罗克曼免职。
的关键证据？Brockman自己的2017年手写日记, 浮出水面发现:
"我不敢相信,如果三个月后我们做 b-corp,那么我们就致力于非营利。"
联合创始人。以书面形式。2017年，用谎言这个词。
法官在裁定陪审团有"充分证据"时直接引用了这一条目。
现在没有人愿意谈论金融现实:
OpenAI刚刚以8520亿美元的估值筹集了1220亿美元。
2025 年收入:约 130 亿美元
2026年预计亏损:140亿美元
2028年累计亏损:440亿美元
预计到 2027 年,现金消耗每年将达到 570 亿美元
盈利之路:也许是 2030 年
这是一家亏损比收入更多的公司销售额的 65 倍。传统 SaaS 的交易价格为 5-10 倍 ARR。
为了证明这一估值的合理性,OpenAI 需要到 2029 年实现 1000 亿美元的年收入。
Nvidia在2025年做了1300亿美元,几乎完全垄断了人类历史上最大的硬件繁荣。
OpenAI 应该会在四年内与之相媲美。出售订阅。
这就是公牛的情况。
熊案？DeepSeek推出了一款1万亿的参数模型,售价是美国竞争对手的六分之一。东大AI爆发全面价格战。ChatGPT的网络份额在12个月内从86.7%崩溃到64.5%。
模型正在商品化。护城河正在蒸发。计算成本是结构性的,而不是暂时的。
据称,驾驶这艘价值 8520 亿美元的船的那个人无法向自己的工程师解释梯度下降。
我见过很多次这样的人。2007年看过了。
近几年就更多了。
模式始终相同:
一位富有魅力的主唱。个新范式的故事。
估值与现金流脱节。内部人士悄悄套现,而散户投资者则追逐这一说法。当限制变得不方便时,设计为"解开"的板结构。
Microsoft 高管低声说"麦道夫,联合创始人正在日记中写"这是个谎言时,你甚至不需要在华尔街待了 45 年就知道这是如何结束的。
你只需要一直关注即可。
Mag 7 AI capex的故事,我已经看空了几个月。2025年花费了3800亿美元,首席财务官的调查显示生产力没有变化。收入是那些挡拆的人,而不是梦想家。
OpenAI是这种狂热最纯粹的表现。4 月 27 日的评审团评选可能是故事最终破裂的时刻。
洞穴清空器。
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