鹏华基金留人难：十年老将蒋鑫7只产品亏损，新人被迫仓促上阵

2026年4月4日，鹏华基金管理有限公司发布公告，副总经理李伟因个人原因于4月3日离任，且不再转任本公司其他岗位。

《摩斯观市》注意到，2026年开年以来公募行业高管变动频密，年内已有60余名高管发生变动，基金经理离任人数创近九年同期最高，“降薪潮”被指为人才流失核心诱因。

鹏华基金虽管理规模突破万亿大关，达1.02万亿元，但营收与净利润已连续三年下滑，2025年上半年净利润仅3.87亿元。公司近80%规模集中于低费率的固收类产品，而权益类占比仅1.2%。

另一方面，鹏华基金权益产品亏损严重，75只基金自成立以来长期亏损。蒋鑫在管9只基金中7只回报为负，梁浩在管8只中5只回报为负，闫思倩因押注人形机器人赛道导致净值剧烈回撤。明星基金经理相继失守后，鹏华被迫起用缺乏独立管理经验的研究员或助理接任，如姜灿慧、姬长春等“新人”。

近一年新进基金经理多由内部轮岗或助理转正，其实际管理能力尚待验证，折射出权益团队人才梯队青黄不接的窘境。在规模扩张与盈利承压的悖论下，鹏华基金能否通过“换将”扭转颓势，仍存较大不确定性。

2026年4月4日，鹏华基金管理有限公司发布关于高级管理人员变更的公告，公司副总经理李伟因个人原因于2026年4月3日离任，且不再转任本公司其他工作岗位。

李伟，理学硕士出身，自 2021 年 7 月起担任鹏华基金管理有限公司副总裁。在加入鹏华基金之前，他曾在中国银行河南省分行、融通基金管理有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司任职。

此外，2026年开年以来，公募行业高管变动极为频繁。年内已有60余名公募高管发生变动，基金经理离任人数更是创下近九年同期最高纪录，“降薪潮”被业内普遍认为是人才流失的核心诱因。

截至2026年4月，鹏华基金管理规模达1.02万亿元人民币，管理764只公募基金，基金经理人数87人。从季度数据看，资产规模从2024年一季度的8830.33亿元稳步攀升至2025年四季度的10204.25亿元，成功突破万亿大关。

然而，规模扩张并未带来利润的同步增长。2025年上半年，鹏华基金实现净利润3.87亿元，而公司营收与净利润已连续三年下滑。这一“增收不增利”的现象值得深究，在规模突破万亿的同时，为何盈利能力持续走弱？

从基金类型分布看，货币市场型基金规模达4530亿元，占公司总规模的45%；债券型基金规模2580.48亿元，占比25.3%；股票型基金规模118.11亿元，占比仅1.2%。换言之，鹏华基金近80%的规模集中在低费率的固定收益类产品上，这种“固收为主、权益为辅”的哑铃型结构，固然在市场震荡期提供了稳定的规模底盘，但在费率竞争日益激烈的背景下，利润空间被持续挤压。

从盈利能力看，鹏华固收业务确实为持有人创造了可观的回报——截至2025年末，鹏华固收累计为持有人创造盈利1165.96亿元，其中“固收+”产品线2025年度整体盈利53.94亿元。

另一方面，权益产品的亏损与明星基金经理的业绩崩塌同样触目惊心。 Wind数据显示，鹏华基金目前有75只基金自成立以来长期处于亏损状态。蒋鑫作为任职近十年的老将，在管基金9只，其中有7只任职回报为负，其在管规模最的基金鹏华优选成长混合A，任职5年又113天，任职回报为-20.68%，基金规模自近60亿元大幅缩水至不足21亿元。

此外，梁浩巅峰管理超400亿元，如今仅剩108.37亿元，在管基金8只基金中，有5只基金任期回报为负，其中规模最大的一支鹏华汇智优选混合A，截止2026年4月规模为34.56亿元，梁浩任职超过5年，任期回报为-25.71%。

权益投资领域，蒋鑫、包兵华等人的卸任，表面是正常的“工作安排”或人事轮换，背后却折射出权益团队人才梯队青黄不接的窘境。在蒋鑫卸任鹏华消费优选混合后，由黄奕松接任；包兵华卸任鹏华研究驱动混合后，由此前并无独立投资管理经验的研究员姜灿慧接任。在明星基金经理相继失守的情况下，鹏华不得不用“新人赌未来”，这既是无奈之举，也暴露了权益团队内部缺乏“可打之将”的尴尬现实。

2025年，闫思倩通过押注人形机器人赛道，其管理的鹏华碳中和净值一路飙升，吸引大量资金申购，2025年底管理资产规模高达133亿元，是年初的约13倍。然而进入2026年，从年初至3月25日，鹏华碳中和跌幅达-17.37%，同期业绩比较基准上涨6.29%，跑输超过23个百分点；她管理的6只偏股型基金全线跑输业绩比较基准。这种“押赛道、赌运气”的激进策略，虽然在市场风口期能带来短期规模暴涨，但一旦市场风格切换，基民面临的就是剧烈回撤与深幅亏损。

近一年来，鹏华基金在基金经理层面的更替频繁，一批新面孔走上管理舞台，他们的表现尚需时间验证。

从指数与量化领域看， 2025年10月，鹏华中证沪港深科技龙头指数（LOF）增聘钟成亮为基金经理，他拥有10年证券从业经验，但此前并无公募基金管理经验，从渠道管理、投顾岗位一路转至量化投资，属于“内部轮岗”型新秀。截止2026年4月，钟成亮旗下在管基金13只，现任基金资产总规模9.39亿元，在管基金最佳任期回报0.20%，任职天数最长的也才173天。

同样是在2025年10月，鹏华中证内地低碳经济主题ETF增聘王力为基金经理，他拥有13年证券从业经验、8年投资管理经验。加入鹏华基金后其在管基金规模为53.71亿元，在管基金18只，值得一提的是，王力此前亦没有无独立投资管理经验。

从主动权益与固收+领域看， 2025年11月，鹏华弘和混合增聘姬长春为基金经理。姬长春此前并无公募基金经理经验，2022年10月加入鹏华基金后历任基金经理助理和资深研究员。目前，其在管基金有两只，均任职139天，任职回报分别为-3.49%和-3.52%。

值得关注的是，近一年新进基金经理普遍缺乏独立管理经验，多由研究员或助理岗位直接“转正”。鹏华敢于如此冒险，一方面反映出权益团队在明星老将接连折戟后缺乏足够的中生代人才储备，另一方面也说明某些业绩承压的产品已遭投资者“用脚投票”，仓促换将是被迫调整而非主动布局。

姜灿慧接任包兵华管理的鹏华研究驱动混合即为典型案例，这位此前并无独立投资管理经验的“小白”，能否在剧烈的市场波动中交出及格答卷，将是对鹏华投研人才培养机制的一次严峻考验。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯观市（MorseView）