彻底爆发，创业板大涨9.5%！下周这个信号很关键

本周A股市场在分化中走出强势行情，科技成长风格全面占优。创业板指以9.50%的周涨幅领涨，科创50上涨8.62%，深证成指上涨7.16%，上证指数则相对温和，上涨2.74%。成交方面，市场量价齐升，上涨家数远超下跌家数，涨停个股显著增多。

行业层面，科技与高端制造板块成为核心驱动力。按照申万一级行业分类，通信和电子行业涨幅均超过10%，分别为10.74%和10.64%，位居涨幅前列。普惠算力政策的落地，特别是对智算中心采用CPO技术的明确要求，为人工智能产业链提供了实质性支撑。机械设备、电力设备和传媒行业涨幅均在6%以上，反映出市场对智能制造、新能源及AI应用的关注度提升。

与之相对，传统防御性板块表现明显落后。银行行业本周下跌1.13%，食品饮料微跌0.03%，资金从低估值高股息板块流出，转向更具弹性的成长方向。煤炭、交通运输和公用事业涨幅均不足1%，同样反映了板块轮动特征。

港股市场延续反弹，恒生指数连升两周，恒生科技指数上涨3.87%。半导体材料与设备、半导体产品两个细分行业涨幅分别高达15.91%和13.71%，与A股科技主线形成呼应。不过，医疗保健技术板块本周大跌15.80%，煤炭和贸易公司板块也表现疲弱，显示市场对高估值生物医药板块的谨慎态度。

从市场情绪回暖的催化因素来看，中东地缘局势的骤然缓和是最为关键的外部变量。4月8日，美、以、伊三方经巴基斯坦斡旋，达成为期两周的临时停火协议。伊朗方面同时宣布将在两周内实现霍尔木兹海峡“安全通航”，这一消息被市场视为战争有望结束的开端，推动全球股市大幅反弹。

不过，停火协议宣布后，海峡并未如期大规模恢复通航，截至4月9日仅有10艘船舶通过，上千艘船只仍在波斯湾滞留观望，前景仍取决于后续谈判走向。可以说，中东局势对A股影响最大的时刻或已过去。

展望后市，短期与中期的市场逻辑有所不同。就下周短期行情而言，市场大概率以震荡消化为主。技术面上，上证指数在4000点附近面临M头颈线位压力，周线级别需要完成上穿5周均线后的回踩确认。同时，美伊停火谈判刚刚开启，走向仍存变数；四月份又是年报和一季报的密集披露窗口，市场将从追逐题材转向深耕业绩。因此，下周更可能呈现震荡整固格局，指数难以连续大幅上行。

从中长期来看，A股市场的配置价值已经明显上升，行情的核心逻辑并未被破坏。此次大涨是外部风险溢价快速回落、科技主线再度强化、蓝筹板块业绩风险进入尾声这三股力量共振的结果。传统经济正逐步企稳，转型领域投入持续加快，产业转型与内需企稳具备打破滞胀风险叙事的有利条件。即便海外存在滞胀压力，中国股市仍有望展现出例外韧性。随着中东局势缓和提供了重要契机，市场底部区域有望进一步夯实。

策略方面，短期操作不宜过于激进，尤其要避免追涨杀跌、频繁交易。中期可围绕产业景气度逢低布局，重点关注电力链、先进制造以及部分调整充分的科技方向。