从看情绪到算收益，“苏超”投资新地图来了

来源：中国证券报-中证网

2026赛季江苏省城市足球联赛（“苏超”）将于4月11日鸣哨开赛。相比去年，新赛季提前一个月到来，资本市场也已提前预热。

Wind数据显示，4月7日至10日，金陵体育累计上涨14.59%，共创草坪累计上涨11.20%。但与去年不同的是，这场由民间热情点燃的赛事IP，正在告别单纯的情绪驱动。随着赞助体系扩容、商业化路径渐明，资金的目光已从“沾苏即涨”的地域标签，转向赛事产业链上更为具体的受益环节。

从“看情绪”到“算收益”，中国证券报记者梳理发现，2026年的“苏超”行情正呈现出结构化、层次化的新特征，一幅投资“新地图”已然展开。

2025年回顾：

一场“玩梗”引爆的体坛盛宴

2025年5月28日，“南京发布”公众号一篇题为《“比赛第一，友谊第十四”》的文章刷屏网络，点燃了民众对这项本土赛事的热情。没有大牌球星，却凭借着城市对决的朴素叙事和极具网感的互动，“苏超”硬核破圈。

这种热度在资本市场引发了惊人的蝴蝶效应。

据中国证券报记者统计，自2025年5月28日起的21个交易日，“苏超”概念股大涨：ST联合收获10个涨停，共创草坪7连板，金陵体育更是出现了3个“20CM”涨停，区间累计涨幅高达90.01%。

回顾去年的“苏超”行情，资金大量涌入名称中带有“江苏”或“体育”的股票。不仅是体育器材商，甚至江苏银行作为总冠名商，股价也一路上行，2025年7月7日一度触及12.04元/股。不少上市公司发布公告澄清称“‘苏超’对业绩影响不大”。

随着热度退潮，6月下旬不少个股冲高回落，这场由情绪主导的行情，留下的是市场对“概念”与“业绩”错配的深刻反思。

2026年新变局：

从单点狂欢到产业链合围

时隔一年，当2026“苏超”的哨声即将吹响，资本市场再度躁动。但与去年不同的是，今年的“苏超”行情呈现出结构化、层次化的新特点。

其最大的变化在于：从去年的“蹭热度”，到今年“真金白银”深度绑定的转化。

据了解，4月11日开赛前夕，2026“苏超”的赞助商矩阵已扩容至24家。其中，海澜之家、洋河股份、伊利股份、龙蟠科技等A股上市公司在列。这意味着，今年的行情不再局限于金陵体育、共创草坪等“纯血”体育股，而是向消费、金融、服饰等更广泛的领域扩展。

2025年与2026年苏超部分概念股变化

去年资金主要盯着“器材商”，今年市场已开始挖掘 “消费外溢”。中银证券表示，足球主题的交易逻辑正在向 “体育产业+赛事经济+城市消费场景”扩散。简单来说，去年炒的是“谁能把球门搬去球场”，今年炒的是“谁能赚走球迷口袋里的钱”。

据国金证券测算，从直接收入看，按照2025“苏超”累计观赛人次和门票价格计算，门票收入约为2433万元。从赞助费用看，预估赞助总收入超过6000万元。从对文旅的带动效果看，中性情况下“苏超”赛事预计带动本地和外地文旅总消费190亿元。

在业内人士看来，这190亿元将涵盖酒店、餐饮、特产购物等方面。从A股市场角度看，金陵体育在上涨，南京商旅、中青旅等文旅股也同时跟涨。

聚焦三条主线的“掘金地图”

面对2026年的新变化，投资者该如何布局？多家机构表示，今年的“苏超”行情围绕三条主线展开。

第一主线：赛事运营与体育装备

国泰海通证券表示，从4月开始，“苏超”“闽超”“粤超”等地域联赛将形成“接力赛”，随着十余个省市联赛的井喷，场地改造和器材采购将成为刚需。体育行业上市公司主要分为赛事运营、装备制造、体育传播三类，而在装备制造这一细分赛道，龙头企业的业绩弹性最为明确。

第二主线：赛事场景配套与运动消费

中银证券认为，足球主题的交易逻辑正在发生本质升级，已从去年的单点情绪博弈，全面升级为“体育产业+赛事经济+城市消费场景”的产业链条联动。该机构认为，体育概念股的集体上涨，本质上是在交易“赛事密集落地—人气聚集—消费外溢—主题扩散”的传导逻辑。球迷观赛引发的“吃喝玩乐”需求，正是这190亿元文旅消费增量的核心承载方。

第三主线：传播与流量变现

中银证券表示，随着社交平台话题播放量突破千亿级别，传播链条的价值正在被重估。资金不再只盯着最显眼的标的，而是向赛事传播等外围链条蔓延。拥有媒体资源和流量运营能力的公司，将在赛事IP的放大过程中享受估值溢价。

回顾两个赛季的行情演变，分析人士认为，2025年的“苏超”行情更多是情绪驱动下的主题炒作，市场对相关概念的挖掘尚处于粗放阶段。2026年，随着赛事商业化进程的推进，行情逻辑已从单一的地域标签炒作，转向对赛事产业链各环节受益程度的深度甄别。去年市场呈现“沾苏即涨”的特征，今年资金则更注重相关公司在赛事经济中的具体角色与业绩兑现能力。对于投资者而言，识别产业链中的真实受益方，而非简单追逐地域标签，将成为今年参与相关行情的关键。

（封面图为AI生成图）