火石创造 | 细胞与基因治疗产业链热门赛道及代表性企业

2026政府工作报告明确提出“加快细胞与基因治疗等前沿生物技术的临床转化和产业化进程”。这是CGT首次被如此清晰、具体地写入政府工作报告，标志着该领域已正式上升为国家战略级发展赛道。

突破酶制剂、生物种质智能设计、智能发酵等关键技术，推进生物育种、生物化工、生物医药、生物能源等技术创新应用。加快细胞和基因治疗药物、抗体药物、核酸药物、放射性药物等研发应用，提升应急疫苗和药物研产用能力。
十五五规划纲要

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产业链图谱

细胞与基因治疗（Cell and Gene Therapy，简称CGT）是一种通过直接操作细胞或基因来治疗疾病的前沿生物医学技术，被视为“第三次医药革命”，其定义可细分为以下两个核心部分：

细胞治疗：指应用人自体或异体来源的细胞，经体外操作（如分离、纯化、培养、扩增、活化、基因修饰等）后输入或植入人体，以修复、替换或增强细胞功能，达到治疗疾病的目的。常见类型包括免疫细胞治疗、干细胞治疗等。

基因治疗：指通过基因添加、基因修正、基因沉默等方式，对个体基因的表达或异常基因进行修复，以纠正致病基因缺陷或赋予细胞新的功能，达到治疗疾病的目的。主要方法包括基因增补/替代疗法、基因编辑疗法等。

图：细胞与基因治疗产业链图谱

来源：火石创造产业数据中心

近年来，随着技术突破、监管完善及临床需求激增，CGT从实验室走向商业化，成为生物医药领域最具爆发力的细分赛道之一。数据显示，2023年中国CGT市场规模达到约33.81亿元，同比增长113.64%；2024年已超过80亿元，并预计2025年将增至约186.31亿元。从更长周期来看，根据弗若斯特沙利文等机构的测算，2020年至2025年中国CGT市场复合年增长率达到276%。

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热门赛道及代表性企业

2026年开年以来，我国细胞基因治疗产业延续高景气发展态势，成为生物医药领域最受资本青睐的赛道之一。据火石创造不完全统计，一季度国内已有超20 家细胞与基因治疗企业完成新一轮融资，总金额突破25亿元。

近年来，尽管生物医药投融资整体进入调整周期，但CGT领域依然火热。根据火石创造“火石星联”产业数据中心，2024年1月至2026年3月期间，CGT领域共披露101起投资融事件，金额超145亿，头部效应显著，亿元级融资成为主流。

我们以近两年获得过亿融资的企业为样本，试图分析资本流向、技术热点和产业格局的变化。梳理发现，获得过亿融资的CGT企业覆盖了免疫细胞治疗、基因编辑、RNA疗法、干细胞与再生医学、溶瘤病毒以及产业链上游等多个技术方向，呈现出百花齐放的格局。

在免疫细胞治疗领域，CAR-T依然是资本最密集的赛道。复星凯特完成6亿元A轮融资，其产品奕凯达是国内首个获批的CAR-T药物；原启生物C+轮融资4.91亿元，聚焦实体瘤CAR-T。艺妙神州完成E轮融资，持续深耕血液瘤CAR-T。拓新天成B轮融资2.86亿元，布局实体瘤免疫疗法。

基因编辑疗法是另一大资本热点。尧唐生物B轮融资3亿元，专注于体内基因编辑药物，获得阿斯利康中金等战略资本加持。邦耀生物B+轮融资2亿元，聚焦基因与细胞治疗。正序生物A+轮融资1亿元，专注于碱基编辑等新型基因编辑技术。以这些企业为代表，行业正在推动治疗模式从“管理疾病”向“治愈疾病”演进。

RNA疗法领域同样表现活跃。瑞博生物完成E轮融资2.36亿元，专注于小核酸药物。大睿生物在A+轮和Pre-B轮累计融资超过4亿元，布局siRNA临床管线。剂泰医药虽以AI药物递送为核心，但其C轮和D轮合计融资10.61亿元，体现了资本市场对核酸药物递送技术平台的高度认可。

干细胞与再生医学赛道涌现出资质优秀的创新企业。士泽生物完成B轮和C轮融资，专注于诱导多能干细胞（iPS）衍生细胞治疗帕金森病。跃赛生物A轮融资1亿元，开发基于人多能干细胞的细胞治疗药物。微知卓战略融资2亿元，专注肝病细胞治疗及再生医学。再生医学正在从概念验证走向临床应用的临界点。

溶瘤病毒疗法领域，滨会生物C轮融资1亿元，其核心产品是全球首个进入III期临床的HSV-2溶瘤病毒候选药物，在资本寒冬背景下，肿瘤免疫治疗新方向依然是资本持续关注的方向。

产业链上游的自主可控成为国家战略和资本聚焦的另一个重点。中博瑞康B轮融资1亿元，专注细胞制备智能工具。康希诺获得盖茨基金会1.2亿元战略融资，开发病毒样颗粒疫苗技术平台。上游企业的融资，反映出CGT产业对供应链安全和国产替代的迫切需求。

综合来看，技术路线从早期CAR-T“一枝独秀”走向“百花齐放”，投资者更加看重技术壁垒、差异化适应症和平台延展性，碱基编辑、体内基因编辑、实体瘤细胞治疗等“硬科技”成为新的投资高地。