20亿，顶级高校母基金来了

130周年校庆期间，上海交通大学宣布，未来产业母基金二期正式设立，总规模20亿元。与一期相比，资金规模翻倍，出资方阵容亦有变化——除上海国投、中保投资、闵金投、静安资本、南通产控、桐乡国投等国有资本外，商汤科技、通鼎集团、广西日星、品责资产等校友关联企业也出现在发起人名单中。

与此同时，首期1.3亿元的“超级交子（Super J）学生创业种子基金”也宣告落地。其由交大菡源资产、厚雪资本与学创中心联合发起，面向全体在校本硕博及毕业5年内校友，将扶持链条进一步前移至校园围墙之内。（详见投中网《顶级985，抢投“小天才”》。）

母基金二期着眼产业化，种子基金聚焦零起点，两者同日亮相，意味着交大在科创投资上完成了从“0”到“IPO前”的全周期覆盖。

阵容豪华，国资搭台、校友唱戏

翻开这只母基金的出资方名单，堪称“顶配阵容”。

国有资本层面，上海国投、中保投资、闵金投、静安资本、南通产控、桐乡国投悉数入列，代表了从上海市级到闵行、静安两区，再到长三角腹地南通、桐乡的多层级资本联动；交大生态链企业层面，商汤科技、通鼎集团、广西日星、品责资产等校友企业共同参与，形成了“母校—校友企业—国有资本”的三方合力。

国有资本的集结，本身就传递了强烈的战略信号。以静安资本为例，这家2025年10月刚刚揭牌的投资公司注册资本高达120亿元，以“政府引导基金+直投+市场化”模式运作，聚焦人工智能、大数据、生命健康等战略性新兴产业。

南通产控的参与则带有区域协同色彩。这家南通市属国企已布局产业基金超30只，参与基金规模超360亿元，投资项目近1700个。对南通而言，借道交大母基金接触上海高校的创新源头，成本低于自建转化体系。

校友企业的参与则是另一大看点。商汤科技作为交大系AI领域的旗帜性企业，其董事长兼CEO徐立本身就是交大校友。且作为交大系AI领域市值最高的公司，此时以LP身份参与母基金，既可强化与母校的绑定，也有助于在早期项目池中保持敏感度。此外，一同参与的校友还有壁仞科技张文、云天励飞陈宁、禾赛科技孙恺、沐曦彭莉等交大系AI领军者参与。

20亿元规模在当前的创投市场中并不算特别大，但对于高校来说，这个规模已属于较前列的水平。

从10亿到20亿，一期成绩单奠定扩容底气

二期母基金的20亿元规模，并非凭空而来。它背后有一期基金的扎实业绩作为“底气”。

2021年底，上海交大率先发起设立国内首只由高校牵头的科技成果转化引导母基金——上海交大未来产业母基金，首期规模10亿元，聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等领域，专门服务交大师生科技成果转化。

这只“吃螃蟹”的母基金很快交出了一份亮眼的成绩单。据统计，一期基金已成功撬动近18亿元社会资本，累计投资54家“交大系”企业，通过市场化筛选机制，有效提升了转化效率。

二期母基金在延续一期成功经验的基础上进一步升级。规模从10亿元翻倍至20亿元，聚焦领域也更加清晰——半导体、先进制造、新能源、人工智能、消费科技和生物科技，六大方向精准对标国家战略和产业前沿。

在运作模式上，基金采用“母基金+直投”双轮驱动：一方面以母基金形式撬动更多社会资本，放大乘数效应；另一方面通过直投直接为优质项目输送“弹药”，缩短从技术到产品的转化路径。

交大方面对这一模式的理解颇为深刻。在2025年底的“交大未来产业科创策源大会”上，交大明确提出，真正的转化成功离不开两大要素：一是具备解决产业痛点、创造市场价值的“高价值”基础研究成果；二是能够陪伴项目穿越5至10年长周期、耐受高风险的市场化“耐心资本”。

这一理念在二期母基金的布局中得到了充分贯彻。与此同时，交大还与上海国投共同发起了“大零号湾科技创新基金”，自2024年12月运营以来已迅速投资10个顶尖学者领衔的优质项目，并设计了收益反哺机制。部分投资回报将用于支持学校科研与人才培养，构建可持续发展的创新闭环。

交大系，一个不可忽视的创投力量

更值得注意的是，交大母基金的投资触角已经延伸到了整个创投圈的上游。它不仅直接投资科创企业，还作为LP出资了红杉中国（沈南鹏）、云启资本（毛丞宇）、光速光合（朱嘉）等交大校友领衔的顶尖投资机构。

菡源资产作为母基金管理人，成立于2018年，由上海交大教育发展基金会成立专门的市场化资产管理机构，其通过主动配置管理优质资产为捐赠资金保值增值，同时投资一流的VC/PE基金，通过校友创业支持计划，助力搭建交大系创业和投资生态。

在当今中国的创投版图上，“高校系”已成为一支不可忽视的力量。清华大学教育基金会资产规模超过182亿元，浙江大学和北京大学分别以87亿和84亿元紧随其后。而交大凭借深厚的校友基础和扎实的科研成果积累，正加速跻身这一赛道的第一梯队。

数据显示，仅2025年一年，交大系共有19家企业完成上市，实现“月月都有新上市”。若将上海交大与我国各省份对比，其2025年的上市企业数量可排名全国第六。从摩尔线程到沐曦股份，从壁仞科技到智谱华章，一批AI软硬件公司在资本市场上崭露头角，而这些新股的背后，几乎都能看到交大系投资人的身影。

另一个值得关注的现象是交大系上市企业赛道多集中于半导体和AI领域，正是当前最前沿、关注度最高的行业。

最近还发生的几段反哺佳话：今年3月，交大校友、蚂蚁集团董事长井贤栋与同为校友的夫人，向母校捐赠价值1.3亿元的现金和蚂蚁集团股份。4月，米哈游联合创始人兼总裁刘伟，代表米哈游创始团队蔡浩宇、罗宇皓，共同捐资给交大并设立“AI未来基石”基金。

这些佳话与交大创业军团的崛起并非偶然。交大正加速形成一条从基础研究到产业转化的完整链条。二期母基金和种子基金的出现，正是为这条链条装上了更强劲的引擎。