香港资本市场延续去年强势，今年一季度港股IPO领跑全球

受到美以伊冲突的影响，3月份全球股市异常波动，资本市场的投资气氛受到一定影响。但是，香港资本市场的吸引力仍然很大，优质企业对于赴港上市仍趋之若鹜。以新股上市为例，香港特区政府财政司司长陈茂波预计，香港今年首季度IPO市场将延续去年强势，截至3月底，集资额已超1030亿港元，全球排行第一；如果考虑到后续融资等情况，筹资总规模约为2370亿港元。

根据国际会计师事务所德勤的统计和分析，今年首季度，香港成为全球新股融资最多的市场，这主要受惠于三个超大型新股上市，它们都跻身全球前五大IPO之列。此外，人工智能和“先A后H”企业上市的强劲势头，也助推了新股市场的表现。

随着国际资金积极开拓增长新前沿，香港作为战略门户的角色，始终是全球资本市场的基石。

德勤：香港今年或位列全球IPO前三名

德勤预计，如果多个具有潜在庞大融资规模的新股能够在今年顺利上市，且不太受中东局势的影响，香港就有望在今年跻身全球融资排行榜前三的位置。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴对南都N视频记者表示，中东地缘局势虽然引发了全球市场波动与短期避险情绪，但更重要的是，它催化了一场深刻的结构性转型。该机构正观察到全球资金进行战略性重新配置，他们认为投资者正在从短期的战术操作，转向对亚洲市场的长期结构性多元化布局。

欧振兴认为，这一趋势巩固了香港特别行政区作为中国标志性科技与人工智能企业的“首选融资引擎”地位，为追求可持续回报的投资者提供了极具吸引力的价值主张。随着国际资金积极开拓增长新前沿，香港作为战略门户的角色，始终是全球资本市场的基石。他强调，大批具备强烈融资需求及“出海”意愿的中国企业，正为2026年香港IPO市场筑起坚实的后盾。

陈茂波也在其近期发布的随笔中写道，今年3月，香港资本市场的市况更为活跃，港股日均成交额超过3000亿港元，较去年同期增加超8%。这反映在不明朗形势下，投资者增加在此配置资产，除了视香港为资金可靠避风港，也因内地经济稳定增长，以及大批优质企业来港上市，为他们提供大量投资机会。

香港落实无纸证券制度，预计11月实施

与此同时，香港证券制度的改革仍在推动。例如香港证监会及港交所近日公布了有关落实无纸证券制度的进展，无纸证券市场制度预计于今年11月实施。香港特区立法会议员李惟宏对南都N视频记者表示，原则上认同有关制度的落实有助于提升市场交收效率，减低处理实物股票的风险，对整体金融市场的现代化有一定帮助。

他认为，为了落实无纸证券制度，港交所调整了股份提取费、股份托管费、登记及过户费，并引入全新的中央结算系统会籍费。在新收费模式下，虽然部分结算参与者的成本将会下降，但也有不少结算参与者需要缴交更多费用。

其中，股份托管费会因应不同股份组合价值收取不同费率，由最高的0.00625%至最低的0.000875%，两者相差超过7倍，对不同规模的结算参与者造成不公平。而中央结算系统会籍费也是一个全新的费用，将增加结算参与者的成本。为此，李惟宏期望有关方面审慎处理新制度下的收费。

香港外贸：电子产品长远需求韧性足

全球经贸的不确定性持续，但香港最近几个月的出口表现仍强劲。南都N视频记者从香港贸易发展局获悉，该局最新的调查显示，香港出口商对贸易价值的预期相对稳定，贸易价值分类指数维持在接近中性水平，显示出口商预料，未来几个月的单位价格将保持平稳。此外，现状及预期的库存分类指数均升至60以上，反映企业于年初出货量增加，导致库存下降。

但是，因为前景仍然不明朗，香港出口商在今年首季度的态度趋向审慎。香港贸发局近日公布的2026年第一季出口信心指数，在一定程度上反映了这一态势。香港贸发局研究总监庞溟表示，从长远角度来看，电子产品及其他消费品行业的基本需求仍具韧性，因此在全球地缘政治冲突放缓之前，对香港的贸易前景维持正面但审慎的展望。

香港商界把握广州南沙商机，聚焦科创

除了资本市场以外，在实体经济领域，香港商界也更加积极地拥抱大湾区机遇。4月初，香港中华总商会组团赴广州市南沙考察，探讨香港商界在南沙深化粤港澳全面合作中如何更好地把握商机。

考察团此行聚焦科技创新、粤港合作平台及现代产业等领域，先后参观了大学与科研机构、青年服务平台、科技公司等。香港中华总商会副会长曾智明表示，香港可与广州南沙在科技创新、产业协同、人才集聚等领域加强联动合作。香港中华总商会常务会董、粤港澳大湾区委员会主席霍启文表示，希望从不同的行业领域探索香港与广州南沙产业合作，推动香港与大湾区内地城市的融合发展。

●记者观察

香港日益成为科技与人工智能企业“首选融资引擎”

在波动的市场状况下，香港资本市场在今年第一季度的表现，不仅展现了香港作为国际金融中心的硬实力，更折射出全球资本流动背后的深层逻辑转向。香港资本市场的吸引力并非偶然，随着投资者从短期战术操作转向对亚洲市场的长期结构性布局，香港正日益成为中国标志性科技与人工智能企业的“首选融资引擎”。说明在全球不确定性增加的形势下，香港凭借稳定的金融环境和内地经济的支撑，成为了资金的“避风港”。

在巩固融资优势的同时，香港也在通过制度优化提升竞争力。即将于11月落实的无纸证券制度，是香港金融市场迈向现代化的关键一步。尽管部分结算参与者对新收费模式下的成本变动存有顾虑，但这种向数字化转型的长远收益不容忽视。此外，虽然出口商对全球贸易前景持审慎态度，但电子产品等消费品行业的基本需求仍具韧性，为实体经济提供了支撑。

香港的未来增长不仅仅局限于维港两岸。近期香港商界代表积极实地考察广州南沙，聚焦科技创新与产业协同，标志着香港正更深层次地融入粤港澳大湾区。这种区域联动的加强，不仅能为企业带来“出海”机遇，也将为香港IPO市场提供更坚实的产业后盾。

采写/摄影：南都N视频记者 肖遥