获得额外原油进口配额，地炼正在经历生死考验

4月8日，彭博社刊发了一篇关于中国对独立炼厂额外增加原油进口配额的报道，引起市场的关注。报道指出：

“ 中国政府上周向独立炼油厂发放了总计5500万吨的原油进口配额。北京方面已要求炼油行业维持过去两年的平均开工率生产成品油，以确保国内市场燃料供应充足。然而，由于原料价格高企，炼油厂正蒙受亏损。据路透社报道，截至3月最后一周，地炼企业的平均亏损达到每桶近21美元。 ”

中国上个月暂停了燃料出口，以保护自身免受中东战争最严重的影响。不过在3月底，中国仍向菲律宾交付了26万桶柴油，向越南交付了10万桶馏分燃料。这两个国家与其他亚洲国家一样，正面临燃料短缺的困境。

在钢联能化的分析师看来，地炼之所以被“动员”，逻辑同样直接：它们采购更灵活，能够承接受限资源，同时具备更高的加工弹性。本质上，是把地炼作为一层“系统缓冲”。

中国独立炼厂产能约占全国三分之一，已成为调节进口原油库存、吸收伊朗及重质油种的关键缓冲。本次事件表明：地炼既是市场价格的接受者，也是国家能源应急体系的执行末端。未来，若中东局势再度升级，霍尔木兹海峡通行受阻，中国可能进一步动用战略储备并重启更大规模成品油出口限制。对于国际油市而言，中国地炼的采购节奏与配额使用进度，将是判断伊朗原油流向及亚洲供需的重要高频指标。

在独立炼厂被赋予缓冲使命的同时，也面临着新的压力。

这一轮中东地缘局势升级对于地炼的打击是沉重的，不仅仅表现在原油价格基数的提升，更重要的是这一次地缘局势引发的原料断供风险比以往不一样，短短不到一个月的时间发生了霍尔木兹海峡受阻、就是持续焦灼，这让地炼措手不及，短时间内难以招架。

地炼的原料成本增加了多少？——基准价的极速攀升+贴水转正+运费保险成本三重压迫

有数据显示，2月28日后山东地炼综合采购成本较2月上涨45%。

地炼的原料成本的增加体现在三个方面：

一方面是基准价格的极速攀升，从2月底的60-70美元/桶，一路冲破了100美元大关，涨了30-40美元。另一方面是贴水红利的消失。山东地炼凭借其长期的原油采购渠道的拓展及完善，在地缘冲突以前，采购的原油一般是在-10美元/桶的贴水，然而2月底冲突之后，就拿不到这么合适的原油了。相比于基准价格，贴水红利的消失对于地炼来说是更痛苦的。第三方面是地缘冲突后带来的船运、保险费的成本增加。其中中东航线运费、保险费每批次增加80-120元/吨，部分企业跨境融资成本也有所上升。

这样一算，从2月底地缘冲突以来，地炼采购采购原料的综合成本增加了2000-3000元/吨不等，根据各家情况会存在差异。

不论如何，国家在此时释放额外原油进口配额，给与独立炼厂更多的权利，这对于身经百战的独立炼厂来说，是一场考验也是一次机遇。