预增超275倍！碳酸锂价格V形反转，天华新能Q1净利润“深蹲起跳”

文｜财联社

在储能需求爆发和供应偏紧等因素带动下，碳酸锂价格自去年下半年走出V形反转，天华新能（300390.SZ）今年Q1净利润大增超过275倍，锂盐企业从亏损或微利状态回归盈利区间。

今日晚间，锂电材料企业天华新能发布2026年一季度业绩预告，公司预计一季度实现归母净利润9亿元-10.5亿元，同比增长27517.53%-32120.45%；扣非净利润预计8.78亿元-10.28亿元，同比增长3307.58%-3855.57%。

公司在业绩预告中表示，报告期内受储能与动力电池下游需求增长推动，公司锂电材料业务利润大幅增长。

但需要注意的是，净利润实现数百倍大增的另一重要原因，是公司去年同期业绩基数较低。2025年一季度，因供需失衡、锂盐价格持续低迷，公司当期实现营业收入16.88亿元，同比下降3.80%；归母净利润仅325.88万元，同比大跌99.35%。

锂价回升对公司经营的影响更为直接。2025年，作为核心业务的锂电材料（碳酸锂、氢氧化锂）在天华新能收入占比达到88.32%，锂价同比翻倍直接带动公司毛利率大幅回升：2025年半年报显示，该业务毛利率仅为2.49%；到年报披露时，该业务毛利率已提升至12.27%。

复盘一季度碳酸锂价格走势，基本呈现高位震荡走势。据上海有色网报价，1月初均价11.9万元/吨，中上旬快速拉升并触及高点18.22万元/吨，此后价格回跌，3月受供给扰动与储能需求带动，稳定在15万—16万元/吨区间。而在去年同期，碳酸锂均价为7.58万元/吨。

一位期货分析师对财联社记者表示，本轮锂价上涨由供需双重因素驱动。供给端，津巴布韦锂矿出口禁令、国内锂矿项目报批收紧、部分矿山复产延后等多重因素，导致供给弹性受限；需求端，新能源车排产逐步回升、储能领域需求爆发，叠加产业链低库存状态，共同推动锂价中枢上移。

对于全年预期，业内分析认为，锂价中枢较2025年将会显著上移，但实际价格区间还取决于供给端津巴布韦出口恢复进度、国内锂矿复产情况，以及需求端下游补库节奏与储能订单放量情况等。

宁德时代（300750.SZ）是天华新能第二大股东，持股比例为13.54%。同时，作为宁德时代的核心供应商，天华新能表示其锂盐产能还会择机增加。

截至2025年底，公司在宜宾、眉山、宜春布局锂盐产能，合计氢氧化锂13.5万吨、碳酸锂3万吨，其中眉山6万吨氢氧化锂可转产为5.5万吨碳酸锂。公司此前在机构调研中表示，未来将会根据市场对锂盐产品的需求变化，择机增加锂盐产能达到25万～26万吨/年。

在锂矿资源开发方面，天华新能在江西省金子峰锂矿的锂矿石资源量为5.47亿吨，按照当地政府部门要求提交的资源量报告已获得通过，未来将努力在2027年上半年建成并于下半年实现采选矿生产。公司在四川的锂矿正全力推进勘探工作。

此外，公司在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权并建有配套选矿工厂，且已正式投产；在刚果（金）的控股锂矿区，已完成第一期勘探锂（Li2O）资源矿石量达2500万吨，平均品位1.36%，考虑到非洲业务环境及公司稳健经营的原则，将分步推进后续开发工作。