业绩低于预期！天银机电2025年净利润同比下降85.85%

4月9日晚间，天银机电(300342)披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业总收入8.21亿元，较上年同期下降21.63%；实现归属于上市公司股东的净利润1279.13万元，较上年同期下降85.85%。

值得关注的是，天银机电此前披露2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润1500万元至2000万元，而如今的净利润比业绩预告披露的数据还要低。4月9日，天银机电股价收报53.33元/股，当日跌幅达到9.59%。从去年11月以来，公司股价涨幅仍超过200%。

天银机电拥有“冰箱压缩机零配件”和“雷达与航天电子”两大业务板块。报告期内，公司冰箱压缩机零配件业务实现营业收入5.06亿元，较上年同期下降21.01%。受行业整体需求不振及下游客户降本压力传导影响，公司传统产品及变频控制系统销量均出现不同程度下滑。国外业务方面，公司冰箱压缩机零配件业务外销收入达2757.65万元，同比下降15.59%，外销收入占比为5.45%。

再来看雷达与航天电子业务。2025年，国防信息化建设和商业航天产业虽保持较高景气度，但公司雷达与航天电子业务内部表现分化。报告期内，雷达与航天电子板块实现营业收入3.15亿元，较上年同期下降22.61%，主要受华清瑞达、华瑞雷仿以及讯析科技项目验收与结算进度滞后影响。

天银机电进一步表示，华清瑞达和华瑞雷仿的主要产品为雷达目标及环境模拟器、射频仿真阵列。报告期内，所涉业务招投标竞争日趋激烈，客户对于项目报价、合同签订、型号审价的合规性要求有越来越严格的趋势，对于降低成本的需求越来越急迫，导致公司2025年度的利润及回款均受到较大影响。

报告期内，受益于商业航天产业爆发式增长和低轨互联网卫星星座加速组网，天银星际深度参与“千帆星座”等国家卫星互联网项目，在轨应用卫星持续扩大。同时，海外业务拓展顺利，产品继续销往英国、日本、瑞典、南非、西班牙等国家。报告期内，天银星际的销售额、订单量及净利润均较上年同期有大幅度提升。

天银机电称，当前，公司已强化项目全过程管理及应收账款管理，持续提升运营效率，力争实现短期调整与长期发展的动态平衡。