中东火药桶，美元却躺平？背后原因解析

汇通财经讯——美伊停火遇袭引发地缘风险升级，美元却逆势走出波段低点，数据和战事背后的核心原因在哪里？

汇通财经APP讯——美伊双方于周二达成的为期两周停火协议，在生效次日便遭遇严峻挑战。

伊朗副外长赛义德·哈蒂布扎德明确表态，以色列周三针对黎巴嫩的空袭已构成对停火协议的“严重违反”，而黎巴嫩本应被纳入该协议的适用范围——这一主张遭到美国与以色列的共同否认。

这场突如其来的军事行动已造成黎巴嫩至少203人死亡，以色列方面则坚称袭击目标是真主党的指挥中心与军事设施。

真主党反击激化矛盾：停火执行前景存疑
面对外界关于“伊朗是否会约束真主党”的追问，哈蒂布扎德毫不避讳地表示，真主党作为“黎巴嫩自由运动”，始终得到伊朗的支持，且该组织已“严格遵守”停火协议。

然而矛盾的是，真主党于周四回应称，其夜间对以色列发动的袭击是对“停火违规行为”的反击，并威胁将持续行动，直至“以美侵略”彻底终止。

这一表态使得美伊停火的执行前景蒙上阴影，双方盟友的对抗态势仍在升级。

白宫传声筒，国家经济委员会主任哈塞特同步表示，伊美对话具备积极意义，双方正洽谈重大合作协议；

霍尔木兹海峡僵局：通航争议加剧局势复杂性
霍尔木兹海峡的通航争议进一步加剧了局势复杂性。

作为承载全球约五分之一石油与液化天然气运输的战略水道，该海峡本应在停火期间恢复正常通行，但伊朗官方媒体宣称，因以色列持续袭击真主党，海峡仍处于关闭状态。

白宫则公开反驳这一说法，称“海峡关闭”为虚假消息，且过往船只数量已出现“上升”。

哈蒂布扎德强调，伊朗将遵守国际法，但若美国撤回“侵略行为”，伊朗愿与阿曼及国际社会合作制定通行协议，确保海峡安全且不被“军舰滥用”，这一表态被市场解读为伊朗保留了对海峡的实际控制权。

哈塞特补充指出，若霍尔木兹海峡开放，石油市场将快速恢复正常；目前亚洲石油储备日益枯竭，相比之下美国供应受影响更小，美方已与盟友磋商保障石油稳定供应事宜，同时和解法案力争6月前完成，秋季将研究第二份法案。

经济数据参考有限：通胀粘性与就业僵局并存?
美国2月补发PCE通胀数据虽全线符合预期，但核心指标仍显粘性（核心PCE环比0.4%、同比3.0%），不过非战时背景下该补发数据参考意义有限；

仅不含能源与住房的服务业PCE环比降温至0.2%，成为少数缓和信号，市场降息预期仍受通胀粘性与地缘溢价制约，焦点转向3月CPI报告。

同时，截至4月4日当周初请失业金人数微升至21.9万人，虽处历史低位且未现油价冲击引发的裁员潮，但劳动力市场陷入低招聘低解雇僵局，企业受政策不确定性影响冻结新增岗位，年轻群体失业或被低估；美联储3月会议纪要显示部分决策者倾向加息抗通胀，就业数据尚未改变政策观望基调。

地缘冲突下的反常信号：以色列空袭后美元不涨反跌
值得关注的是，在以色列空袭引发地缘风险升级的背景下，传统避险货币美元并未迎来预期中的上涨，反而呈现承压下滑态势，创下近一个月新低。

这一反常走势背后，是多重市场逻辑的叠加作用。

核心原因一：停火框架未破，风险偏好修复

从外汇交易视角分析，美元此次“失效”的核心原因在于停火协议带来的风险偏好修复——尽管以色列发动袭击，但市场仍聚焦于美伊两周停火的核心框架未被彻底打破，资金更倾向于追逐风险资产而非持有美元避险。

这种“地缘冲突未转化为避险买盘”的现象，凸显当前市场对中东局势的核心判断已转向“停火韧性”，美元也因此在传统避险场景中承压。

核心原因二：油价暴跌缓解通胀，降息预期回升
白宫国家经济委员会主任哈塞特明确主张美国利率应当更低，同时透露特朗普已提名前美联储理事沃什为下任美联储主席，其参议院听证会将于下周举行，若提名获批沃什预计5月上任；

而现任美联储主席鲍威尔表示，在司法部相关调查结束前无意离职，其美联储理事任期将持续至2028年1月，美联储资产负债表缩表需循序渐进。

技术面美元指数跌破了关键的100牛熊分割线，和99的关键支撑整数关口，走势显示美元或重回下降趋势。


（美元指数日线图，来源汇通财经旗下易汇通）

北京时间21:02，美元指数现报98.91。

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