森海塞尔：80岁声学传奇四年两度易主

中经记者 秦枭 北京报道

近日，瑞士听力解决方案巨头索诺瓦集团官方披露，计划剥离旗下森海塞尔消费音频业务，将全部战略资源聚焦于助听器、人工耳蜗等核心听力健康主业。这距离索诺瓦2022年以2亿欧元收购森海塞尔消费业务仅过去4年，意味着这个拥有80年历史的德系声学传奇森海塞尔，在短短四年内迎来第二次“卖身”。从农舍里的小型实验室到全球声学巨头，从发烧友心中的“音质信仰”到反复易主的“利润包袱”，森海塞尔的命运沉浮，不仅是一个历史悠久品牌的兴衰悲歌，更折射出消费音频行业从增量红利到存量博弈的转型阵痛。

“森海塞尔消费业务的再度易主，标志着传统声学巨头在计算音频时代的全面溃败。”知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受《中国经营报》记者采访时表示，“这并不意味着声学品牌没有生存空间，而是宣告了单一‘声学溢价’的终结。在智能耳机被手机生态定义的今天，索尼、苹果等科技巨头凭借算法、降噪及生态黏性构建了新壁垒，而传统品牌因缺乏底层芯片研发与系统整合能力，已沦为边缘化的小众选择。”

传奇崛起：从农舍实验室到“声学帝国”

在全球音频发烧友的心中，森海塞尔的Logo，是“极致音质”与“德系精工”的双重象征。这个跨越81年的品牌，其崛起之路始于一间简陋的农舍。

1945年，德国汉诺威近郊的温内博斯特尔，一片荒芜。弗里茨·森海塞尔，一位深耕声学领域的工程师，在一间破旧的农舍里，创办了属于自己的实验室——温内博斯特尔实验室。这便是森海塞尔的前身。

彼时的实验室，没有宽敞的厂房，没有先进的设备，甚至连稳定的供电都难以保证，初期只能依靠为西门子生产测量仪器和麦克风维持运转。但弗里茨· 森海塞尔对每一件产品都进行了反复调试，凭借严谨的德系工艺，逐步在专业声学领域站稳脚跟，积累了宝贵的技术积淀。

1958年，实验室正式更名为“森海塞尔”，开启了自主研发与品牌化发展的全新之路。此后数十年，森海塞尔凭借持续的技术创新，一步步改写了全球音频行业的发展格局，书写了属于自己的传奇。1968年，森海塞尔推出全球首款开放式耳机HD 414，这款耳机打破了当时封闭耳机垄断市场的局面，以轻便的设计、通透的音质、亲民的价格，迅速风靡全球，最终销量突破1000万副，成为音频行业的里程碑式产品，也奠定了森海塞尔在耳机领域的领先地位。

此后，森海塞尔持续发力高端HiFi领域，推出了一系列经典产品。HD600系列凭借精准的调音、卓越的解析力，成为HiFi圈的“退烧神器”，至今仍被无数发烧友奉为经典；HD800系列则以极致的音质表现，刷新了高端耳机的行业标准；奥菲斯静电耳机系统，更是成为高端声学技术的标杆，甚至被收藏界视为“声学艺术品”。

巅峰时期的森海塞尔，既是专业领域的绝对王者，也是消费市场的顶流品牌。历史数据显示，2012年其在全球高端耳机市场的占有率高达14.1%，稳居世界第一，远超当时的索尼、铁三角等竞争对手。

命运转折：时代浪潮下的陨落

再辉煌的传奇，也难以抵挡时代浪潮的冲击。森海塞尔的命运转折始于2016年，一款看似简单的产品，彻底改写了消费音频行业的游戏规则，也将这个老牌巨头推向了困境的边缘。

2016年，苹果公司推出AirPods真无线耳机，这款产品看似设计简约，却彻底引爆了TWS（真无线立体声）耳机市场，也改变了消费者对耳机的需求认知。

在此之前，消费音频市场的核心需求是“极致音质”，而AirPods的出现，让消费者的需求快速转向“便携性、降噪效果、生态适配、智能交互”的综合体验，行业正式进入“无线化、智能化、场景化”的全新阶段。

面对行业的剧烈变革，森海塞尔却陷入了严重的“路径依赖”。

长期以来，其深耕高端HiFi领域，凭借出色的音质积累了大量忠实用户，也形成了“音质至上”的固有思维，对市场变化反应迟缓，未能及时跟上行业转型的步伐。在无线耳机赛道上，森海塞尔不仅产品推出滞后，错失了TWS耳机发展的黄金窗口期，其产品定价也居高不下，动辄上千元的售价，与苹果、索尼等竞争对手相比缺乏性价比，而在连接稳定性、续航能力、智能交互等核心体验上，更是不及竞争对手。

深度科技研究院院长张孝荣对记者表示，这是一个代差问题。“音质至上”失效是因为竞争维度已从传统的单一音质转向智能时代生态连接、降噪、AI交互等多维体验，产品定义权从声学专家转移到了手机生态平台手中。

“音质至上不再具备绝对竞争力，源于消费市场需求重心转移。”科方得智库研究机构负责人张新原认为，“当下主流用户更看重无线便捷、智能降噪、外观设计与生态联动，专业HiFi受众规模有限，单纯堆料音质无法带来足够溢价与销量，难以支撑品牌持续盈利，高端声学优势也就难以转化为市场核心竞争力。”

市场的残酷反馈接踵而至。2019年，森海塞尔消费业务首次陷入亏损，营收同比下滑12%，这是其成立以来消费业务首次出现亏损，给品牌带来了巨大的经营压力；2020年，疫情叠加行业变革，全球消费电子市场受到严重冲击，森海塞尔消费业务营收虽勉强维持在2.5亿欧元，但持续的亏损严重拖垮了集团整体利润表现，成为集团发展的“包袱”。

与此同时，市场格局也发生了根本性变化。苹果AirPods系列迅速占据全球无线耳机市场半壁江山，华为、小米等手机厂商凭借自身生态优势，快速布局TWS耳机市场，推出的产品兼具性价比与综合体验，逐步挤压传统声学品牌的生存空间。

而森海塞尔则逐渐被划入“others”统计口径，在消费市场的存在感日渐微弱，品牌影响力持续下滑，曾经的“音质信仰”，逐渐被市场遗忘。

面对持续的经营压力，2021年，森海塞尔家族做出了艰难却无奈的决定：剥离消费音频业务，将全部精力聚焦于专业音频领域。

此时，全球助听器巨头索诺瓦，看中了森海塞尔的声学技术积淀与品牌影响力，以2亿欧元的价格接手其消费业务，约600名森海塞尔消费业务员工同步转入索诺瓦旗下，森海塞尔消费业务迎来第一次“卖身”。

二次易主：协同梦碎后的无奈

彼时，外界普遍看好这场“强强联合”，甚至流传出“年轻时用森海塞尔耳机，老了用森海塞尔助听器”的段子，认为索诺瓦的听力医疗技术与森海塞尔的声学技术能够完美融合，开辟“消费音频+听力健康”的新赛道，让这个老牌品牌重获新生。所有人都期待着，森海塞尔能够在索诺瓦的加持下，摆脱困境，重回巅峰。

然而，商业现实终究打破了这份美好的预期。四年时间，森海塞尔消费业务不仅未能重焕生机，反而再次陷入困境，最终被索诺瓦摆上货架，迎来第二次“卖身”，这场看似完美的“强强联合”，终究以失败告终。

索诺瓦最新发布的2024—2025财年财报显示，森海塞尔消费业务营收仅占集团总营收的6%，却亏损高达3660万欧元，持续拖累集团利润表现，成为名副其实的“利润包袱”。对于立志在2030/2031财年实现60亿瑞士法郎营收目标的索诺瓦而言，剥离这块“拖后腿”的消费业务，放弃难以实现的协同预期，集中资源聚焦核心听力健康主业，成为提升盈利水平、实现战略目标的必然选择，这也让森海塞尔消费业务再次陷入“待售”的尴尬境地。

张新原认为，此次并购失败的核心在于医疗听力与消费音频的协同效应远低于预期，两者技术、渠道、用户群体差异显著，难以实现资源互通，反而消费业务持续亏损拖累主业。企业并购要避免协同梦碎，需提前验证业务关联性，统一战略目标，而非仅凭概念盲目整合。

詹军豪指出，并购失败的核心是业务基因与用户逻辑完全割裂。索诺瓦主营高毛利医疗听力，擅长低频复购。消费音频重营销、快迭代、低毛利，“年轻用耳机、老用助听器”的协同设想脱离用户需求，持续亏损拖累集团。避免协同梦碎，需先验证业务模式、渠道、用户的兼容性，而非盲目跨界。

事实上，森海塞尔的困境并非个例，而是传统声学巨头在行业洗牌中的集体困境，更是消费电子行业转型升级的一个缩影。如今的消费音频市场，格局已发生根本性变化：苹果、华为等手机厂商凭借自身生态优势，稳居市场前列。

在这样的市场环境下，传统声学巨头纷纷陷入困境：拥有101年历史的德系声学品牌拜亚动力被中国企业收购，三星哈曼通过收购Sound United掌控了多个高端音频品牌，索尼也计划出售家庭娱乐业务的多数股权。

传统消费电子品牌的“卖身潮”，折射出其正共同面临诺基亚时刻。张孝荣认为，其表现在技术范式路径依赖导致转型迟缓，以及品牌自信异化为对消费需求变化的傲慢，最终在平台化竞争面前丧失主动权。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：宛玲）