调研速递|佳电股份接受多家机构调研 核电收入9.98亿元同比增14.8% 系统集成转型加速

来源：新浪证券-红岸工作室

4月8日，哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司（以下简称“佳电股份”）通过“全景•路演天下”平台举办2025年年度业绩网上说明会，与参与投资者就公司经营业绩、业务转型、市场布局等核心问题展开深入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年4月8日15:00-16:30 地点 网络平台“全景•路演天下”（http://rs.p5w.net） 参与单位 参与佳电股份2025年年度业绩网上说明会的投资者 上市公司接待人员 公司管理层（包括董秘、财务负责人等） 活动形式 线上

核电业务持续领跑 占营收比重超20%

业绩说明会披露，2025年佳电股份核电产品实现收入约9.98亿元，占营业收入比重20.28%，同比增长14.80%，毛利率达38.08%。作为国内核电装备核心供应商，公司控股子公司哈动装是国内唯一同时具备轴封型及屏蔽型核主泵设计、制造、试验一体化资质的企业，产品已应用于“华龙一号”“国和一号”“玲龙一号”等国家重大核电工程。

针对投资者关注的四代核电市场机遇，公司表示，三四代核电并非替代关系，而是技术迭代升级与应用场景互补，四代核电属于重要增量市场。目前公司已覆盖三代核电主泵、四代核电主氦风机等核心设备，其中主氦风机作为高温气冷堆一回路唯一能动设备，国内已披露招标总量24台，公司中标18台，市场优势稳固。

向“三商转型”迈进 系统集成与智能运维成果显著

在业务转型方面，公司正从“电动机”单体设备制造商向“电驱动”成套设备系统集成商转变，同时由产品制造向“产品+服务”转型。系统集成领域，公司沿产业链拓展终端成套设备一体化延伸；运维服务领域，已推出设备全包服务、大修再造、定期维保等系统服务，并运用AI、大模型等技术打造智能运维服务系统，有效提升客户粘性与复购率。

公司产品持续向高端化、绿色化、智能化升级，全国首家通过新版高压电机系列新1级能效认证，YBX3、YBXKK等多个系列新1级能效产品规格数量行业领先，具备工业电机全谱系覆盖能力（347个系列、近4000个品种）。

国际市场主动出击 聚焦“一带一路”重点区域

针对投资者关于国际市场开拓的提问，公司表示，将依托哈电国际布局，聚焦东南亚、中东、中亚等重点区域，调研派驻销售人员可行性；同时依托历史出口资源拓展备机及后服务市场，建立客户数据库，推出“整机+服务”一体化方案。目前公司电动机产品多随主机设备整体出口，核主泵亦有出口业务，未来将提升高附加值产品出口比例，优化海外业务经营质量。

政策红利持续释放 绿色低碳业务多点突破

2025年国家淘汰落后产能、推动绿色低碳转型政策效果显著，行业低效产能加速出清，公司高效节能电机等绿色产品市场需求明显提升。公司预计，2026年在“双碳”长期导向下，相关产业政策与能效升级要求仍将持续推进，下游绿色转型需求具备较强刚性。

在新兴工业领域，公司面向核能、新能源船舶、海工装备等电驱动系统应用场景，推出新型特种电机、绿色低碳驱动系统，打造第二成长曲线。2025年公司为全球最大绿氨项目——大安风光制绿氢合成氨项目提供核心电机，在中能建松原“青氢一号”项目中电机用量占比超90%，氢能领域应用取得实质性进展。

2026年展望：聚焦主业提升毛利率 强化费用管控

公司表示，2026年将持续推进数智化转型与精益生产，通过内部挖潜消化成本压力，支撑价格策略灵活执行，努力保持毛利率稳定提升。针对2025年销售费用、管理费用同比分别增长19.55%、15.48%的情况，公司计划加大费用管控力度，减少非必要支出，压降可控费用额度。

在市值管理方面，公司将持续优化主业经营，保持稳健分红，强化投资者沟通，并积极提升ESG表现以增强市场认同。截至2025年末，公司已签订但尚未履行完毕的履约义务对应收入金额为50.54亿元，为未来业绩提供支撑。

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