买香港储蓄险，到底在买什么？

"哪家储蓄险回报最高？"这大概是我被问得最多的问题。答案很重要，但它只是故事的一半。

储蓄险不是银行定期，不是放进去、到期取出来就完事。它是一个你可能持有30年、50年甚至传承给下一代的金融工具。在漫长的生命周期里，你可能需要定期取钱给孩子交学费，可能需要把货币从美元换成英镑，可能需要把保单拆成几份分给几个子女，甚至需要在自己不在之后，保单还能按照预设路径继续运作。

这些"可能"，才是决定一份储蓄险好不好用的底层逻辑，也恰恰是多数人投保前最容易忽略的。

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功能拆解

我把市面上7家保司的主力储蓄险产品逐项拆开看了一遍，有些差异确实挺出乎意料的。

1、货币灵活性上

富卫盈聚天下II、友邦环宇盈活和安盛盛利II均支持8种可转换货币，并列行业最多。宏利宏挚传承7种，保诚信守明天和永明星河尊享II各6种，周大福匠心传承2仅3种。

8种和3种的区别，在只用港币美元时感觉不大，但一旦涉及英澳加留学或多国置业，灵活度就完全不同了。

2、意外身故权益的差异大到有点离谱

富卫在保单首10年内提供已缴保费200%的意外身故赔偿。友邦首1年赔100%，保诚和宏利首5年赔100%，安盛、永明和周大福直接不提供。

3、亲子福利方

富卫和保诚都有杰出表现奖，友邦也有。但初生婴儿奖赏全市场只有富卫一家有—金额不算大，但对新手爸妈来说是实打实的回馈。

4、保单分拆启动时间不

友邦和安盛最灵活，第1个保单周年日起即可操作；富卫、保诚和永明从第3年开始；宏利和周大福要等到第5年。

但分拆只是传承的第一步，更深层的问题是，被保人去世了保单怎么办？大多数产品的答案是进入理赔、保单终止

只有富卫提供了一个独家选项：以顺位形式为每张分拆保单指定最多3位后续被保人。保单不终止，自动过渡给下一位继承人，无需重新核保。对于超长期传承来说，这个功能的价值很难量化但非常实际。

5、不同受益人安排不同身故权益支付方式

比如一个孩子一次性领，另一个分期领，目前富卫、永明和周大福支持，其余四家暂不支持。

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回报才是硬道理

功能再齐全，如果钱不涨，一切免谈。所以第二个问题：6.5%封顶的环境下，谁的钱涨得更快？

1、五年缴IRR进度对比

以同一假设（下次生日年龄1岁、男性非吸烟者、年缴10万美元、总缴50万美元）做对比：

第10年的预期总内部回报率（非保证），宏利宏挚传承以4.3%全场最高。富卫盈聚天下2和友邦环宇盈活均为3.5%，安盛盛利2至盛也是3.5%。如果打算只做10年短线，宏利确实更有吸引力，这一点没什么好争的。

第20年，富卫、宏利和万通富饶千秋三家并列6.0%，开始形成第一梯队；友邦5.7%，保诚5.8%，永明5.7%。差距不算大，但在复利世界里，0.3个百分点的差异放大到几十年就不小了。

第25年，关键转折出现，盈聚天下2率先达到6.5%封顶；此时宏利还在6.0%，要再等25年才能追平。

可以看到，宏利的曲线是"高起点、低斜率"，前10年遥遥领先，但之后增速明显放缓。富卫则是"稳起步、快加速"，10年不算出彩，但20年后持续上扬，率先触及天花板。

如果持有期在10年以内，宏利的数据更好看。但储蓄险的典型用途：教育金、退休储备、传承，持有期通常在20到50年甚至更长。在这个尺度下，IRR增速更快的产品，实际收益差距会被时间不断放大。

2、提领演示

聊完IRR，再看提领场景。很多人买储蓄险不是纯放着不动的，要定期取钱用。

以"236"模式为例（二年缴，第3年起每年提取总保费的6%）：

前10年周大福飞扬盛世的提领后现金价值占比最高（92%），盈聚天下2紧随其后（91%）。但到第15年后，富卫反超并持续拉开差距。到第100年，盈聚天下2和飞扬盛世均达约8540%以上，永明星河尊享II为8233%，万通富饶千秋则只有4064%。最长可提领年限方面，盈聚天下2为137年，是全场最久。

"567"模式（五年缴，第6年起每年提7%）的故事类似：

宏利前15年领先（109%），但中后期富卫和永明星河尊享II持续走强，保诚信守明天到第72年账户耗尽无法继续提领。

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分红能不能兑现，保费说了算

分红实现率是说到做到的验证，富卫盈聚未来优越版曾连续5年100%以上，友邦充裕未来3和周大福创世传家宝I/II均为100%，宏利相关产品79%，保诚特级隽升（分期缴费）仅37%。

保费规模方面，剔除银行系后，友邦以320.65亿港元稳居第一，富卫234.93亿微超宏利232.89亿位列第二，保诚163.21亿，永明146.99亿，安盛105.08亿，周大福44.95亿。富卫94%的增速在头部保司中最快，保费高速增长意味着可投资资产池在扩大，对分红险的长期兑现是正向利好。

根据香港保险业监管局2025年首三季临时统计数据，剔除银行系后的非银行系保司首年保费排名：

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把线索串起来

逐项盘点之后，规律其实挺清晰的：

• 短线10年以内的回报表现，宏利宏挚传承确实最优

• 货币灵活性和分拆时间，富卫/友邦/安盛各有突出表现

• 中长线20年以上的IRR增速，富卫盈聚天下2全市场最快触顶

• 长期提领后的滚存效果，富卫和永明并列领先

• 传承功能深度，富卫以3项独有权益领先

• 分红兑现稳定性，富卫、友邦、周大福同处第一梯队。

挑产品如同找对象，适合自己的才最好，而当所有指标频繁指向同一个名字，这本身就能提供一些线索。