北京
谁能想到，那个曾被喜茶、奈雪 “挤” 出国内视线、甚至一度被贴上 “过气” 标签的 “奶茶鼻祖” 贡茶，居然要以 140 亿的身价 “改嫁” 了！
据彭博社 2026 年 3 月独家报道，美国私募巨头 TA Associates 已委托摩根大通，启动贡茶的全球出售流程，潜在估值高达20 亿美元（约合人民币 140 亿元）。这笔交易若达成，将是珍珠奶茶赛道迄今最大规模的并购之一。
为啥非卖不可？国内失意 + 海外崛起的双面人生
这桩买卖，本质上是贡茶 “国内失意、海外封神” 的必然结果。
1. 国内战场：被山寨 “团灭”，其实无奈退场贡茶可是正儿八经的奶盖茶开创者。2006 年创立于中国台湾，2010 年进入内地，凭借 “熊猫奶盖” 的咸甜口感，在喜茶、奈雪还没崛起的年代，直接终结了粉末奶茶时代，巅峰时国内门店数度突破 750 家，“贡茶” 一度成了奶盖茶的代名词。
但成也名气，败也名气。由于 “贡茶” 商标难以注册，加上早期粗放的区域加盟授权，市场上瞬间涌出 “御可贡茶”“禧御贡茶” 等数千家山寨店，正品店被严重稀释，维权之路步履维艰。 等到贡茶 2016 年更名 “四云奶盖贡茶” 全力维权时，喜茶、奈雪已掀起鲜果茶升级革命，贡茶在产品和营销上动作迟缓，最终被消费者遗忘。 截至 2026 年，国内正品贡茶仅存 239 家，运营主体也已于 2024 年底注销。
2. 海外战场：反向收购，成全球 “印钞机”与国内萧索形成鲜明对比的是，贡茶在海外上演了一场逆袭。2012 年，贡茶进军韩国，凭借标准化门店和明星营销，迅速成为当地奶茶代名词。 甚至上演了罕见的 “反向收购”：2016 年，韩国业务方 Unison Capital 收购母公司股权，成为新主人，运营重心也从台湾转向韩国。
2019 年，TA Associates 以 2.88 亿美元接盘，将全球总部迁至伦敦，开启全球扩张模式。 在 TA 的操盘下，贡茶在美国、英国、中东等市场高歌猛进：美国单店年营收稳定在 38 万美元，平均回本周期仅 18 个月；英国签下 225 家门店特许协议，目标成为全球最大市场。 如今，贡茶全球门店超 2200 家，覆盖 32 个国家和地区，2024 年全球销售额达 6 亿美元，连续 5 年蝉联《Entrepreneur》全球茶饮特许经营品牌第一。
目前，贡茶在海外市场的单店营收与利润率，都有较好表现。
这一方面得益于海外茶饮市场的竞争烈度远低于国内，作为先行入局的品牌，贡茶牢牢占据着先发优势；另一方面，海外市场的客单价整体更高，消费者对茶饮品牌的认可度和复购率也更为稳定，为品牌带来了持续稳健的盈利支撑。
行业启示：跳出内卷，才是中国品牌的星辰大海
事实上，贡茶的 140 亿，给正陷入国内价格战的新茶饮行业上了生动一课。当喜茶、奈雪为 9.9 元一杯打得头破血流，奈雪市值跌去 90% 时，贡茶用事实证明：没有过气的赛道，只有不敢跳出内卷的品牌。
全球 70 亿人的增量市场，远比国内 14 亿人的存量战场更广阔。对中国品牌而言，与其在国内卷到极致，不如像贡茶一样，带着标准化的产品和模式，去全球市场正面竞争，真正赚全世界的钱。
目前，这笔交易仍处于早期阶段，最终买家与成交价尚未确定。但无论结果如何，贡茶的这场 “出海封神” 与 “资本套现”，都将成为中国消费品牌全球化的经典案例。
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