创五年来新高！马斯克超级芯片工厂项目助推英特尔股价大涨11%

界面新闻记者 | 宋佳楠

美东时间4月8日，老牌芯片巨头英特尔股价以11.42%的涨幅收盘于58.95美元，创下自2021年4月以来的最高水平，单日市值激增超290亿美元，总市值达2960亿美元。

英特尔股价大涨的直接原因是该公司近期宣布加入马斯克主导的Terafab超级芯片工厂项目。在科技行业面临芯片产能重构与AI算力竞赛的关键节点，这一合作引发了市场对全球半导体产业格局的重新审视。

此次英特尔与马斯克旗下SpaceX、特斯拉及xAI的深度绑定，核心是围绕Terafab项目的技术协同与产能支持。据英特尔方面介绍，该项目选址美国得克萨斯州奥斯汀，计划投资200亿至250亿美元建设两座先进芯片工厂，目标是实现每年1太瓦（Terawatt）的计算能力量产，为特斯拉自动驾驶系统（FSD）、Cybercab自动驾驶出租车、Optimus人形机器人提供专用芯片，同时为SpaceX的轨道AI数据中心制造抗辐射、高性能的2纳米芯片。

对于长期深耕芯片制造却在代工业务上缺乏标杆客户的英特尔而言，这一合作颇具突破性意义。一方面，马斯克旗下企业对AI芯片的海量长期需求，将为其18A先进制程提供稳定订单来源；另一方面，项目涉及的太空级芯片、车规级芯片制造，可验证英特尔在定制化半导体领域的技术实力。

英特尔首席执行官陈立武表示：“Terafab代表着未来硅逻辑、存储器和封装制造方式的一次重大变革，马斯克重塑行业的能力正是当前半导体制造业所迫切需要的。”

作为曾经的芯片制造巨头，英特尔近年来面临着多重严峻挑战，先进制程良率爬坡缓慢。陈立武在今年1月的业绩电话会上提到，18A工艺良率虽每月提升7%-8%，但仍未达到行业领先标准。此外，该公司产能供需失衡问题突出，AI驱动的数据中心CPU需求激增导致库存耗尽，呈现“有单无货”的“手停口停”状态。

再者，英特尔代工业务拓展乏力，IDM 2.0战略推行多年却始终未能拿下重量级外部客户，与台积电、三星的差距持续拉大。该战略强调在坚持自有先进制程制造的同时，对外开放晶圆代工服务，并灵活采用外部代工，实现“自研+代工+外协”的双轮驱动转型。

与此同时，ARM架构在数据中心市场的份额却在快速扩张，从2024年的15%预计增至2026年底的50%，进一步挤压了英特尔x86架构的生存空间。

加入Terafab项目则可显著提升英特尔晶圆厂产能利用率，尤其是18A制程的量产验证机会，将加速其良率优化进程。太空级和车规级芯片的定制化生产经验，也有助于强化其代工业务的技术储备，从而吸引更多外部客户。

除受益于Terafab助推外，英特尔股价大涨也是中长期基本面改善的结果。2024年美国政府通过《芯片法案》向英特尔提供78.6亿美元直接资金支持及25%投资税抵免，叠加后期英伟达50亿美元、软银20亿美元的战略投资，不仅缓解了其资本开支压力，更形成了政策与产业资本的双重背书。

基于18A制程的Panther Lake处理器去年底顺利量产，今年1月推出的AI PC产品市场反应较好，需求持续高于供应能力，推动英特尔毛利率稳步提升。

多种因素与Terafab项目形成合力，让市场将英特尔视为AI时代与美国半导体自主战略的核心受益者。

对于双方的合作，也有分析师持谨慎态度。DA Davidson分析师Gil Luria指出：“英特尔亟需向外界证明，它有能力支持顶尖客户完成最关键的项目。”

Wedbush分析师团队在一份报告中强调，Terafab的客户集中于马斯克旗下企业，相比英特尔传统的超大规模云服务商客户，需求波动性更大，且项目成功与否取决于资金分担机制，“若英特尔能更多参与运营而非财务投入，将有效降低潜在风险”。值得注意的是，SpaceX此前已秘密提交IPO申请，若上市成功将为Terafab项目提供更充裕的资金支持。

对于英特尔而言，与马斯克的合作只是转型的起点，未来能否持续提升制程良率、拓展更多外部代工客户、巩固在AI PC与数据中心芯片市场的优势，将决定其能否真正重返行业巅峰。