电梯行业增速放缓+新能源业务营收腰斩，同力天启去年营收净利双降，经营现金流正转负

4月8日晚间，同力天启（605286）公布2025年年报，公司营业收入为21.45亿元，同比下降15.08%；归母净利润为1.99亿元，同比下降19.37%；扣非归母净利润为6417万元，同比下降73.48%。公司拟每10股派发现金红利0.60元（含税）。

同力天启2025年年报主要财务指标

年报显示，同力天启成立于2003年，是全国生产电梯部件产品的重点骨干企业，报告期内公司主要从事电梯和新能源两大业务。

电梯业务方面，公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，主要产品包括扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料等三大类别。具体产品类别包括扶梯部件-外覆件、驱动系统，直梯部件-井道部件、轿厢部件和电梯金属材料等。公司产品涵盖了电梯金属配套产品的绝大多数类别，是行业内产品线最为丰富的企业之一。公司作为迅达、奥的斯、蒂升、通力、日立、西奥等国内外知名整梯制造厂商的零部件配套供应商，在电梯配套产品领域处于业内领先地位。

新能源业务方面，目前，公司新能源核心业务划分为两大板块，分别为新能源电站开发运营业务与储能系统集成业务，其中新能源电站开发运营业务进一步细分为风电电站开发业务与储能电站全流程开发运营业务，各业务板块定位清晰、协同发展，形成完善的新能源业务布局。

在年报中，同力天启提示了行业增速放缓的风险。公司表示，公司主营业务为电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，产品销售受电梯整梯市场需求的影响较大，而电梯整梯市场的短期需求与房地产市场、城市轨道交通市场、老旧小区电梯加装市场和旧梯更新改造市场的景气程度有较大的关联性。近年来，公司主营业务的增长直接受益于电梯行业的发展。然而，受宏观经济增长放缓及房地产调控政策影响，国内电梯行业增速放缓。尽管从中长期看，我国城镇化率逐步提高、轨道交通等公共基础设施建设投入加大、老龄人口持续增加、保障房建设持续推进、旧电梯更新改造迎来爆发期等推动行业发展有利因素依然存在，但短期内受宏观经济影响，电梯行业增速可能阶段性放缓，并会传导至公司所在的上游电梯部件行业。

营收方面，分业务来看，电梯部件及材料业务实现营收16.47亿元，同比增长3.11%，增幅虽小，但仍构成营收的稳定支撑；而新能源业务营收仅为4,44亿元，同比大幅下降49.47%近乎腰斩，成为拉低公司营收的主要因素。

费用方面，公司2025年费用端呈现分化态势。其中，财务费用攀升至2128.58万元，同比增长170.47%，主要系贷款利息及手续费增加所致，管理费用增长近16%，而销售费用、研发费用均有双位数下滑。

现金流方面，2025年公司现金流呈现大幅波动态势，经营活动现金流由正转负。报告期末经营现金流净额为-9003万元，由上年度的3.77亿元转为净流出，主要系公司新能源业务部分收入在往年已经预收并在合同负债反应，同时本期应付账款余额大幅减少，以及用收到的票据支付在建工程款项所致。

可能面对的风险方面，年报从两个维度做了提示。其中，电梯部件业务可能面对的经营风险包括、原材料价格波动风险、市场竞争风险、产品质量控制风险、安全生产风险等；储能系统集成及新能源电站开发业务可能面对的经营风险包括储能电力市场运行机制有待完善、储能电站安全运行风险、绿电增长速度与储能技术发展不均衡等。

此前公告显示，同力天启是由同力日升更名而来，2025年12月7日，同力日升公告，公司证券简称将于2025年12月11日起由“同力日升”变更为“同力天启”，证券代码不变。此次变更是因公司自2022年完成对北京天启鸿源新能源科技股份有限公司51%股权收购后，新能源业务实现了稳定增长，截至2024年12月31日，新能源业务对合并报表净利润的贡献已超过50%。

来源：读创财经

审读：张家彭