突然引爆！黄金ETF一天暴涨8%

【导读】地缘局势缓和，这些黄金ETF暴涨

中国基金报记者 王思文

大家好，这里是ETF洞察！

4月8日，受美伊停火等影响，全球资产爆发，A股上演“奇迹日”全线反弹，创业板指收涨近6%，全市场超5100只个股上涨。

贵金属板块成为反弹“先锋”。黄金ETF单日暴涨8.16%，湖南黄金、西部黄金等多只个股涨停。这一行情再次颠覆了“地缘冲突缓和→金价下跌”的传统认知。

地缘冲突缓和 为何引发贵金属大涨？

在传统认知中，地缘冲突与金价的关系是：地缘冲突升级→避险升温→金价上涨；地缘冲突缓和→避险降温→金价下跌。但这一规律有所改变。

这其实与黄金定价逻辑从“地缘风险溢价”转向“通胀传导+货币政策预期”息息相关。

此次美伊停火带来的情形是：国际油价快速下行→能源价格回落→通胀预期降温→美联储降息预期重新升温→美元走弱→黄金走强。

另外，央行持续购金提供了强支撑。4月7日央行数据显示，中国3月末黄金储备达7438万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增持。

全球央行“去美元化”配置趋势明显，为金价提供了长期底部支撑。美伊冲突遗留的财政扩张与信用风险，也让黄金的长期保值属性重新凸显。

有市场人士分析称，美伊停火后金银上涨，主要因为市场情绪回暖以及加息押注减少。通常情况下，地缘政治紧张局势的缓和对黄金和白银等贵金属不利。然而，这次情况恰恰相反。在美伊冲突爆发之前，黄金和白银的仓位主要依赖于杠杆交易，冲突带来的负面影响导致杠杆抛售，令金银等贵金属下跌。美伊停火后，市场情绪回暖带动金银反弹。此外，美伊停火也意味着主要央行或许无需过于激进地加息，这也是贵金属反弹的原因之一。

从胜率视角来看，中金公司认为，黄金短期配置价值相对其他非现金资产占优。中金公司称，未来数月全球主要经济体通胀或明显冲高，增长面临下行风险，全球资产可能迎接新挑战。与2022年俄乌冲突时相比，当前全球供应链压力更小，经济需求更弱，通胀绝对水平更低，因此预测本轮滞胀冲击主要体现为暂时性扰动，通胀高点明显低于2022年水平，全球资产表现不会像2022年那么糟糕。按照石油期货远期合约推算，本轮美国通胀高点将出现在6月前后，接近4%。预测美国通胀下半年重新回落，叠加增长压力与金融风险，美联储下半年仍可能继续降息。中期来看，美联储宽松交易有望回归，对股票、债券、黄金等资产表现形成新的支撑，尤其看好中国股票中长期表现。

这些黄金ETF暴涨

今天有色金属板块强势拉升，贵金属相关个股掀“涨停潮”，引发市场热议。

目前与黄金关联度较高的有AU9999和中证沪深港黄金产业股票指数（931238）：

AU9999属于实物黄金现货合约，全市场共有7只ETF跟踪该品种；

中证沪深港黄金产业股票指数，反映的是内地与香港黄金产业上市公司的表现，共50只黄金股，涵盖黄金采掘、冶炼、销售等环节。

从更广泛的产业范围看，有色金属包括贵金属、工业金属和稀有金属三个品类。贵金属有金、银；工业金属有铜、铝、锌、铅；稀有金属有锂、稀土、钴、锡、钨等。相关指数主要有中证有色金属矿业主题指数（931892）和中证细分有色金属产业主题指数（000811）：

中证有色金属矿业主题指数的权重股偏上游，包含拥有矿产资源的企业，强调资源储备的价值。其中工业金属占比为37%，小金属占比为28%，贵金属占比为18%，能源金属占比为16%；

中证细分有色金属产业主题指数的权重股更全面，覆盖有色金属全产业链（采选、冶炼、加工）和全品种（贵金属、工业金属、能源金属），属于“大而全”的指数代表。

而中证工业有色金属主题指数的权重股中，贵金属占比较低，更适合看好制造业复苏、工业金属需求增长的投资者。

为了方便投资者快速精准找到适合自己的黄金投资产品，我们制作了4月8日涨幅靠前的有色ETF“菜单”：

【秒懂ETF】

投资者提问：贵金属与有色板块弹性大，我该“上车”吗？

ETF君：市场没有永恒的规律。地缘局势反复可能引发价格回调，还是建议大家分批建仓，避免追高。

投资有风险，入市需谨慎！

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：鹿米

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成