思格新能源启动IPO招股！淡马锡、瑞银等入场 华为23年老员工带队冲击行业全球第一股

《科创板日报》4月8日讯（记者 王楚凡） 今日（4月8日），思格新能源（上海）股份有限公司（下称：“思格新能源”）正式启动港股招股，招股期持续至4月13日，计划于4月16日以“6656”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这家由华为系创业团队打造的上海企业，成立仅不足四年，不仅有望成为“AI原生光储充解决方案第一股”，还将刷新中国企业港股IPO的最快纪录。

淡马锡、高盛、高瓴等领衔参投

据其招股文件显示，思格新能源本次全球发售股份总数为13573900股H股（视乎超额配股权行使与否而定），发售价确定为每股324.20港元。以此计算，在不计超额配股权（“绿鞋”）的情况下，公司将通过本次IPO募集超44亿港元，IPO市值将超800亿港元。

其发售架构分为香港公开发售和国际发售两部分。其中，香港公开发售初步提呈发售1357400股H股（可予重新分配），占全球发售初步可供认购股份总数的约10.0%；国际发售初步提呈发售12216500股H股（可予重新分配且视乎超额配股权行使情况调整），占比约90.0%。

香港公开发售的申请人需在申请时支付每股324.20港元的发售价，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%会财局交易征费及0.00565%联交所交易费。

值得关注的是，思格新能源此次IPO引入了堪称“全明星”阵容的基石投资者。

根据招股书披露，淡马锡、高盛资产管理（香港）有限公司、高瓴资本（通过HHLR Advisors及Hillhouse Investment Management）、瑞银、法国巴黎银行、AXA Investment Managers、CPE Energy Investment、博裕资本、景林资产、富国基金、中国太保、正大机器人有限公司、工银理财等国内外顶级机构已作为基石投资者参与本次发行。

其基石投资者累计认购约2.8亿美元（约21.92亿港元），以每股324.20港元的发行价计算，将予认购的发售股份总数约为676.04万股，占全球发售股份总数的49.80%（假设超额配股权未获行使）。

据悉，中信证券、法国巴黎银行为此次全球发售的联席保荐人，中金公司等机构担任其他相关协调及经办角色。

其招股书披露，该公司本次港股IPO募集的资金将重点用于五大方向：研发体系升级、全球化网络深化、产能扩张与交付、产品矩阵多元化，以及营运资金与一般用途，为公司后续发展提供支撑。

创始人为“华为系”

思格新能源成立于2022年5月，是一家总部位于上海的分布式储能系统（DESS）企业，专注于可堆叠分布式光储一体机解决方案。该公司创始人、董事长兼CEO许映童为控股股东及实际控制人，直接持股10.18%，通过控股实体间接控制约39.10%，合计控制约49.28%投票权。

许映童拥有复旦大学MBA学历，是典型的“华为系”创业者。其于1999年加入华为，工作近23年，曾担任华为智能光伏业务总裁，带领团队在短短四年内将光伏逆变器业务做到全球出货量第一；后亦曾担任华为昇腾人工智能计算业务总裁。

2022年，许映童离开华为创办思格新能源，核心团队中亦有多位华为前员工，包括公司总裁张先淼（在华为任职超11年）等。

在许映童的带领下，思格新能源实现了惊人的增长：2023年至2025年，该公司收入从5830.2万元大幅增至90.01亿元，两年增长超150倍；净利润从2023年净亏损3.73亿元，转为2024年盈利8384.5万元，2025年进一步暴增至29.19亿元；毛利率从31.3%提升至50.1%。

据弗若斯特沙利文报告，成立仅两年后，该公司即以28.6%的市场份额成为2024年全球可堆叠分布式光储一体机解决方案领域出货量第一的企业。

业务布局上，思格新能源已覆盖全球85个国家和地区，与172家分销商建立深度合作，截至2025年底拥有17614家注册安装商。区域收入方面，亚太与欧洲为核心市场，2025年分别贡献45.9%和44.6%的收入，其中澳大利亚表现突出，收入占比达42.6%，非洲市场收入占比也提升至6.2%。

高瓴为最早、最大外部股东

思格新能源自成立以来便备受资本青睐，在短短一年半内完成了6轮融资，估值从种子轮的1亿元飙升至B轮的超40亿元，增长超40倍。

具体来看，2022年6月公司完成种子轮融资，投后估值为1亿元；同年7月A1轮融资后估值跃升至6.5亿元；11月A2轮融资后估值进一步推至9.8亿元；12月A3轮融资后估值跳涨至27.1亿元。2023年12月至2024年1月，公司完成B轮及B1轮融资，投后估值稳定在41.4亿至41.7亿元。

在股东层面，高瓴创投是思格新能源最早、最大的外部股东，通过珠海玫恒间接持股14.89%，并在本轮IPO中作为基石投资者继续加码认购。此外，外部股东还包括广州华芯盛景（持股8.18%）、钟鼎资本（通过嘉兴鼎韫持股2.88%），以及华登国际、云晖资本、天堂硅谷等知名机构。

值得一提的是，该公司还设立了广泛的员工持股平台。截至IPO前，上海千株松（员工持股平台）持股9.88%，近三成员工持有公司股权，总价值超过4亿元。

其旗舰产品SigenStor是该公司业务增长的核心支撑，贡献了2023年至2025年超90%的收入。该产品采用模块化、可堆叠设计，整合光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器（PCS）、储能电池及能源管理系统（EMS），用户可通过堆叠或模块替换灵活调整容量，适配户用、工商业等不同场景。此外，该公司还推出智能能源网关、交流充电器等配套产品，并开发AI赋能的mySigen App，实现全产品系列的实时监控与管理。

产能方面，思格新能源在上海临港、金桥及江苏南通设有工厂，截至2025年末，逆变器年设计产能近36万个，储能电池年设计产能超5.6吉瓦时。该公司已完成江苏省南通市新生产基地的建设工作，预计将于2027年全面投入商业生产。