深度 | Gucci前CEO能救D&G吗？

来源：LADYMAX

该品牌年收入达22亿美元，但亏损扩大

作者 | Drizzie

意大利奢侈品行业进入换季时刻。

据Puck援引消息人士，Gucci前CEO的Stefano Cantino将在竞业期结束后，加入意大利奢侈品牌Dolce & Gabbana，引发业界的广泛讨论。

在开云集团新任CEO Luca De Meo上任后的一系列人事调整中，在Gucci CEO任职短短九个月的Stefano Cantino宣告出局，他的位置被原开云集团副CEO Francesca Bellettini取代，而Stefano Cantino的去向悬而未决。

此前市场猜测，Stefano Cantino将帮助管理一家创始人仍然深度参与的家族企业，可能加入Versace、Tod’s、Salvatore Ferragamo或Armani，而1985年创立的Dolce & Gabbana相较这些品牌都更年轻。

显然，Dolce & Gabbana的问题相较于其他意大利家族企业似乎也更为紧迫。

这个至今独立运作的奢侈品集团正深陷债务危机，据意大利媒体报道，Dolce & Gabbana已经聘请罗斯柴尔德公司为财务顾问，帮助公司管理其4.5亿欧元的债务。

去年，该公司谈判了一笔约3亿欧元的债务再融资，偿还期限至2030年2月，作为谈判的一部分，公司从贷款方获得额外1.5亿欧元，用于支持其美妆和地产领域的扩张。

Dolce & Gabbana表示，截至去年3月31日的财年收入增长4%至22亿美元，尽管收入增长，净亏损却扩大至1.36亿美元，而上一年为1500万美元。

时装及家居部门收入下降8%至14亿美元，原因是欧洲和中国需求疲软，部分被中东、南美和南非的增长抵消，相比之下，美妆部门表现强劲，销售额同比增长30%至6.99亿美元。

尽管创始人Stefano Gabbana和Domenico Dolce一直表示希望保持独立，但是去年，该公司CEO Alfonso Dolce在采访中表示，已准备好考虑通过上市或其他金融工具向第三方开放股权，消息人士称，该公司已接触过包括红杉在内的多家投资者。

过去三年，奢侈品行业需求低迷，贝恩报告显示，2025年全球奢侈品行业销售额下降了2%，消费者预算向头部品牌聚拢，对Dolce & Gabbana这类中型奢侈品公司冲击尤甚。

尽管去年下半年中国等地出现了早期复苏信号，但今年2月以来的地缘动荡再次给市场前景蒙上了不确定性，特别是在财富集中的中东市场。

中东市场对于Dolce & Gabbana不容闪失。

这个由Domenico Dolce和Stefano Gabbana创立的品牌，以意大利南部的巴洛克和极繁主义风格闻名，深受中东高净值消费者的欢迎，特别是其高级定制系列Alta Moda受到许多买家追捧。

在中东局势不明朗的情况下，Dolce & Gabbana或将遭遇更大冲击波，该公司依靠自身惯性预计难以对抗随时将至的风险，必须加紧布局。

当然，与Missoni、Moschino、Etro等那些迷失方向的意大利品牌不同，Dolce & Gabbana的生意状况还没有那么糟糕。

Dolce & Gabbana大部分业务位于欧洲和美国市场，相对稳定，2017年，Dolce & Gabbana因文化争议广告在亚洲市场遭遇严重抵制，但消息人士指出，其生意表现仍然能够维持，主要得益于该品牌鲜明而具有差异化的风格，聚集了一批高忠实度的客户群体，并且该品牌成衣制作保持在精良水准。

Dolce & Gabbana自2022年起推出的美妆业务成为明显的增长点，已扩展到包括护肤系列的100多种产品，该品牌预计2027年美妆业务可以达到10亿欧元规模。

但是Dolce & Gabbana显然已经能感到明显的瓶颈。

2024年，Dolce & Gabbana还与社交名人金卡戴珊的内衣品牌Skims推出联名系列，在海外市场获得广泛关注。

Dolce & Gabbana与Skims推出联名系列

当时有媒体评论称，这场联名是应对奢侈品市场低迷的完美解药，其价格十分亲民，内衣、泳装等部分产品价格低至48美元，较高端的单品售价为698美元，仅相当于一条Dolce & Gabbana围巾的价格。

有观点认为，这场合作是Dolce & Gabbana为强化与年轻市场联系所做的突破性变化，但声称自己是Dolce & Gabbana长期粉丝的金卡戴珊在其中显然获益更多，蒸蒸日上的Skims正在经济承压时期快速扩张，其产品创新性、名人效应和亲民价格都更适应当前市场。

Puck评论人Lauren Sherman指出，两个创始人中，Domenico Dolce现年67岁，Stefano Gabbana现年63岁，近年看过Dolce & Gabbana秀的人都知道，这个品牌已经有些老化，也许不仅观众想要翻篇，品牌本身也一样。

它已经到了必须为下一步做打算的阶段。

Dolce & Gabbana现任CEO Alfonso Dolce是Domenico Dolce的兄弟，从公司创始便加入公司负责生产部门，作为家族成员推动公司业务发展，但是市场认为，要让Dolce & Gabbana继续进化为一个国际化公司，它需要引入更多外部成熟人才。

Stefano Cantino正是更熟悉国际化奢侈品企业机制的那类高管。

他曾为Prada集团供职长达20年，最高职位为传播与市场总监，随后在LV任职五年，负责品牌传播与形象管理，包括Virgil Abloh在任时期多个声势浩大的男装秀。

Gucci前CEO Stefano Cantino

这意味着他同时具备意大利家族企业和法国奢侈品集团的工作经验，更重要的是，作为传播背景出身的CEO，他更擅长的是为品牌讲述全新故事，扭转该品牌的负面公关形象。

事实上，更多人认为Dolce & Gabbana的问题不仅是在生意，更多是在文化。

今年1月，Dolce & Gabbana再次陷入负面舆论，其米兰男秀因模特选角缺乏多样性而遭到批评，社交名人Bella Hadid公开在评论区指责该品牌存在多年的种族主义、性别歧视、偏执与排外主义，进一步扩大了舆论对该品牌的讨伐。

自创立以来，Dolce & Gabbana两名创始人多次因个人言论和行为引发争议，2017年中国的公关事件并非孤例，包括2012年让白人模特佩戴黑人仆从雕像耳环，2016年推出名为Slave Sandal的奴隶凉鞋，在特朗普第一任总统期间，为其夫人Melania Trump提供服装等。

即使陪伴Dolce & Gabbana成长的忠实粉丝持续支持生意，但随着愈发看重消费价值观的年轻一代接棒，他们越来越不愿意在负面公关形象的品牌进行消费，29岁的Bella Hadid就是证明。

这也能够成为Dolce & Gabbana引入投资的阻碍，该公司亟需的是一次彻底的公关形象更新，而擅长形象传播的Stefano Cantino是Dolce & Gabbana认为的答案。

Dolce & Gabbana急切需要投资方的背后，是该公司增收不增利的现状。

为了降低对低迷成衣业务的依赖，Dolce & Gabbana正将重心放在业务多元化上，包括利润空间更可观的美妆业务，以及地产业务，但矛盾的是，扩张将需要更多资金，若没有稳定的投资注入，当前策略可能将公司拉入债务泥潭。

去年，Valentino就曾面临债务条款违约问题，最后其所有者开云集团和Mayhoola同意向银行注入1亿欧元。

低迷市况下，意大利奢侈品牌如今普遍正在进行易手或寻求合作，Prada已经从美国Capri集团手中收购了Versace，而罕见能够长期保持独立的Giorgio Armani也在创始人过世后一改立场，创始人在遗嘱中要求其继承人在18个月内出售集团最初15%的股份。

Dolce & Gabbana如今的发展，已经逐渐超出了创始人的能力范围，其新业务扩张需要创始人投入更多时间精力和专业知识，但至今仍然掌握创意大权的Domenico Dolce和Stefano Gabbana一方面要面对奢侈品创意领域急剧激烈的竞争压力，另一方面还要决策公司发展策略。

无论从商业角度，剥离创始人影响以降低品牌公关风险，还是从创意角度，培养全新团队打破创意瓶颈，两名创始人逐渐退隐幕后已经成为势在必行。

不管是为了改善财务状况、继续保持独立，还是最终包装出售给某个投资机构或奢侈品集团，Dolce & Gabbana都需要一次由内而外的制度化革新，建立全新的核心品牌团队。

当然，创始人还将继续扮演最终决策者的角色，品牌的问题并非找到外部高管就可以解决，相反这可能是挑战的开始。

Stefano Cantino若加入Dolce & Gabbana，其具体职位或许仍不确定，但处境将与Salvatore Ferragamo前任CEO Marco Gobbetti，或者是Moncler最新从Bottega Veneta挖角的Leo Rongone大概率相似。

身为外聘的职业经理人，他需要在创始家族和公司团队之间寻找平衡，处理公司内部复杂的人际关系。

尤其是在需要大幅度革新的品牌，情况往往更复杂，职业经理人一方面需要从创始家族获取信任，另一方面还需要推动品牌革新策略的落地，但更多时候这会导致职业经理人能够投入到业务当中的时间有限，创始人家族对外部人才的信任周期往往也相对短暂。

这也是Marco Gobbetti此前在Salvatore Ferragamo的问题，虽然他在与家族的关系维系中获取信任，但其推行的品牌年轻化和高端化策略，以及对创意总监Maximilian Davis的任命迟迟不见成效，使得公司失去投资者信任，这令Marco Gobbetti在续约一次后，最终被公司解约。

如果Dolce & Gabbana引入职业奢侈品高管，其任务之一也将是为品牌寻找创意接棒者，目前市场观点认为，在Versace仅做了一季就被Prada解雇的Dario Vitale会是一个不错的人选。

Dario Vitale在Versace的一季兼具意大利品牌的张扬高调，以及年轻一代偏爱的古着感，能够最大程度满足Dolce & Gabbana的需要，使其平衡长期成熟客户和品牌向年轻客群渗透的目标。

不过归根结底，比Stefano Cantino或Dario Vitale能不能救Dolce & Gabbana更重要的是，这个品牌是否愿意被改变。

当一个品牌的困境既来自财务结构，也根植于创始人文化时，引入再成熟的职业经理人或明星创意总监，都只是变量，Dolce & Gabbana本质上需要决定，是否愿意结束过去那套由Domenico Dolce与Stefano Gabbana主导的叙事方式，外部高管无法替创始人完成自我否定。

如果答案是否定的，那么无论是谁加入，都只是在旧体系中被消化，真正稀缺的从来不是CEO，而是一个品牌对重启自己的决心。