【海通期货】20260408晨间早知道｜沙特朱拜勒工业区遭袭 甲醇短期强势

来源：海通期货

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宏观新闻

【聚焦】

特朗普同意以霍尔木兹海峡开放为前提，与伊朗停火两周，德黑兰回应称该海峡安全通行两周具备可能性。中东局势缓和的希望推动美国股指期货亚洲早盘大涨，原油期货应声重挫。IMF准备下调全球经济增长预测，警告全球应对冲击准备不足。美国贸易代表格里尔称特朗普5月访华的重点将是确保稀土自由流通。中国发布新规将建立全面的供应链安全机制。

【国际】

给伊朗划定的最后期限倒计时临近结束时，特朗普宣布同意再度予以推迟两周，强调停火将“取决于伊朗同意完全、立即、安全地开放霍尔木兹海峡”。

【国内】

美国贸易代表格里尔表示，特朗普5月份访华的重点将是确保稀土的自由流通，目前美中经济关系“稳定”。

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重点关注

【甲醇】

沙特朱拜勒工业区遭袭 甲醇短期强势

分析：

周二甲醇大幅上涨，今日涨8.7%，收盘3553元/吨。甲醇短期上涨。4月7日沙特朱拜勒工业区遭到袭击。沙特朱拜勒470万吨/年甲醇装置（占沙特产能40%、全球贸易量约9%），3月27日已因冲突停产。4月7日朱拜勒工业区再遭袭击，甲醇装置复产时间大幅延长，全球供应缺口进一步扩大，引发价格暴涨。另外特朗普设定谈判最后期限(北京时间4月8日上午8点)，如果未达成协议，甲醇继续上涨。如果达成协议，甲醇高位震荡。逻辑如下：逻辑1：供应端减少。如果未达成协议，冲突升级，伊朗已重启的甲醇装置可能再次关停。全球甲醇供应减少，中国甲醇进口量减少。逻辑2：原油和PP大幅上涨，带动甲醇上涨。伊朗甲醇产能1716万吨占全球产能8.8%。伊朗是全球第二大甲醇生产国。伊朗目前有4套装置已经重启（共计产能760万吨，占44%），还有1套装置近期重启，目前通过霍尔木兹海峡的甲醇只有少量。2025年中国甲醇进口量1440万吨，其中约60%来自伊朗。2026年3月和4月预计进口量50万吨左右。目前甲醇处于高库存（快速去库存），高开工率，高利润。港口库存目前116.1万吨，未来几周预计持续去库。

【多晶硅】

节后首个交易日PS低开低走

价格回落至反内卷的起点

分析：

周二多晶硅主连低开低走，开盘跳水，全天偏弱运行，05开盘报33700，最高33770，最低32255，暴跌4.28%收于32400元/吨。多晶硅期价从6万元上方一泻千里，本质原因是产业链负反馈压力持续，近乎无解的行业基本面导致硅料高库存难以去化。从供需角度看，4月份全球多晶硅排产预计在9.97万吨，这里若以0.19万吨/GW的硅耗算，折产量约52.47GW，但下游从硅片到组件三个环节的排产我们初步预估均不足50GW，错配极为严重。以此推算，我们预计4月份全球多晶硅库存将来逼近52万吨，折合库存天数将近6个月，强压价格。从库存结构来看，社会显性库存仍在增加，但隐性库存有所去化，说明目前下游环节仍是消耗已有储备，对硅料采购需求不高。笔者调研，当前硅料价格价格已伤及头部（包含颗粒硅企业）企业现金流，行业深度内卷较难走出。自春节后，硅片市场受后续市场预期以及企业间竞争影响，部分企业执行低价销售策略，价格迅速下跌，部分型号下跌幅度甚至来到20%-30%。硅片采购受成本和情绪影响开始压低多晶硅采购价格，多晶硅市场逐渐开始部分企业“抢跑”，恶性传导下开始轮番降价。近日交易所出台多晶硅期货、期权业务细则修订以及对于最小开仓手数的调整，在当前棒状硅成本已和颗粒硅相差无几背景下，颗粒硅被多次在文中提及，但我们认为总体而言若不放开限仓，这一品种大概率会重蹈动力煤覆辙。如今头部硅料企业最低现金成本单吨2.7万元，含税价约在3万，看这一次会否杀到这一点位。同时，结合公司财报每年各种支出，摊销到单吨约在1万，这些都是企业真实的现金流支出。若3万含税价+1万硬性的费用支出，低于4万的价格实际上现金流早已入不敷出。下方看向3-3.2万，个人投资者谨慎参与。

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品种强弱

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产业新闻

能源化工

【沙特大型石化工业设施被曝遭大范围打击】

当地时间7日凌晨，伊朗方面援引未具名消息源称，美国资本参与的沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业区当天发生爆炸，系遭到大范围打击。消息称，朱拜勒工业区是全球重要石化生产基地之一，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%至8%。区内聚集多家大型石化企业及项目。其中，沙特基础工业公司为该工业区主要投资方之一。此外，由美国陶氏化学公司参与的萨达拉项目，以及由沙特阿美公司与法国道达尔能源公司共同投资的项目，亦位于该工业区内。

【白宫视伊方回应为博弈策略 美伊和谈进入临界点】

据Axios报道，一位美国官员表示，伊朗的回应“强硬”，但白宫认为这是一种谈判策略，而非拒绝。正与伊朗人就修正案和重新起草工作进行沟通。如果特朗普认为存在达成协议的可能性，他可能会推迟对伊朗的军事行动。特朗普的顾问告诉调解人，总统需要看到伊朗方面的积极迹象才会考虑延期。其中一人说：“我们正处于谈判的关键时刻，任何事情都可能发生。”两名消息人士称，如果特朗普下达命令，一项针对伊朗能源设施的大规模美以轰炸计划已准备就绪。

黑色

【中国矿产资源集团与必和必拓（BHP）相关合作洽谈已取得阶段性进展，双方核心条款基本达成共识】本周必和必拓新任及现任首席执行官将赴中国矿产资源集团进行最终磋商，预计本周市场或将释放相关进展信号。后续必和必拓将完成内部审批流程，大概率于本月底正式对外公布最终合作结果，双方达成合作的可能性较高。

【印尼能矿部表示2026年已批准煤炭配额5.8亿吨，仅有少数未完成审批】4月6日印尼能源与矿产资源部确认已批准2026年煤炭配额5.8亿吨，已接近6亿吨目标。印尼矿业和煤炭总局局长表示，目前仅有少数企业在文件资料补充阶段。关于正在审批中的煤炭企业，由于此前政府提出的过渡政策已于3月31日结束，因此他们需要暂停煤炭开采活动。

值得注意的是，他表示政府仍保留配额放宽机制，该政策旨在维护国家通过特许权使用费、企业利润、国内能源需求与市场价格稳定之间的平衡，但目前尚未讨论或详细说明具体实施方式。

有色金属

【韦丹塔铝业发布报告】

印度韦丹塔铝业(Vedanta)最新发布的26财年四季度产量报告显示，报告期内(2026年1-3月)氧化铝产量88.2万吨，环比增长11%，同比增长104%，Lanjigarh氧化铝厂运行产能已提升至400万吨/年。铝产量61.3万吨，环比下降1%，同比增长2%。

【贵州铝业集团遵义务川大竹园铝土矿100万吨项目开工 】

3月28日，贵州建投集团化建公司承建的贵州铝业集团遵义务川大竹园铝土矿100万吨/年采掘生产运营总承包项目正式开工。项目位于务川县浞水镇，属务正道铝土矿核心区，地质结构复杂，对安全、质量及组织管理要求高。化建公司凭借成熟管理经验、专业技术团队和过硬作业能力承接该项目，并持续配强管理团队，为项目提供人才与技术支撑。

新能源

【通威股份3月以来披露签署了3份光伏组件订单，总规模达1.5GW】

3月中下旬，通威与波兰最大光伏分销商KENO Sp.z o.o.正式签署1GW组件合作协议。通威股份签署总计1.5GW光伏组件订单，包括与波兰分销商的1GW协议，结合最新期货盘面，供应持续宽松，但订单利好将刺激采购活跃度，期货价格理论上有望反弹，利好幅度整体较小，因订单规模显著但未达重大级别，需关注后续产能释放节奏。

【亿纬锂能全球首发6.9MWh储能系统，大电池签约超50GWh】

4月1-3日，第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）在京举办。亿纬锂能全球首发Mr.Big Family 系列产品——6.9MWh储能大电池系统，进一步完善大容量储能产品布局。展会现场，亿纬锂能分别与金风零碳、晶科储能、林洋能源、中能建储能科技、融和元储等5家行业头部企业集中签署战略合作协议，聚焦储能大电池及核心产品深化合作，累计签约规模超50GWh。

农产品

【巴西大豆收割进度领先 晚熟产区现质量瓶颈】

巴西Conab数据显示，截至4月4日，2025/26年度大豆收割率达82.1%，虽略低于上年同期的85.3%，但显著高于五年均值78%，整体进度表现良好。当前收割重心已转移至农业周期较晚的马托皮巴（马拉尼昂、托坎廷斯、皮奥伊及巴伊亚州）和南里奥格兰德州。不过，该区域近期降雨过多，导致部分大豆含水量超标，不仅直接拖累了收割速度，还造成仓库收货困难，引发了对后期大豆质量与上市量的担忧。

【马来西亚推升棕榈油生物柴油标准 油脂替代逻辑强化】

马来西亚部长宣布，计划分阶段全国推广B20棕榈油基生物柴油计划。当前该国主要执行B10标准，而印尼已实施B40并准备推行B50，马国提升空间巨大。此举主要受原油价格上涨驱动，棕榈油相对石油具备价格敏感性，替代需求有望提振。但目前生物柴油产能利用率不足，且掺混站基础设施亟待升级。政府已获批拨款分阶段改造相关设施，以支撑低碳燃料政策落地。

航运

【由于中东航线受阻 汉班托塔港正扩大产能以应对航线转移】

随着中东地区（特别是霍尔木兹海峡）局势持续紧张，大量航运公司开始调整航线以规避风险。斯里兰卡的汉班托塔港（Hambantota Port）观察到转运需求大幅增加，目前正积极扩大其港口处理能力。港口当局表示，由于班轮公司纷纷将货物从受冲突影响的中东枢纽港撤出，汉班托塔港凭借其地理位置优势，成为了重要的替代中转站。此次产能扩张计划包括提升集装箱处理效率和仓储能力，以应对因地缘政治因素导致的全球物流链重组和船舶停靠量激增。

【黄埔文冲获得多达八艘集装箱新造船订单】

中国造船厂黄埔文冲（Huangpu Wenchong）近期成功签署了一项新造船协议，涉及多达 8 艘集装箱船的建造合同。这笔订单反映了尽管全球局势动荡，但部分航运公司仍在通过更新船队来应对长期的贸易需求和环保法规要求。该系列船舶将采用先进的节能设计，以符合日益严格的碳排放标准。此次订单的签署巩固了黄埔文冲在支线集装箱船和中型集装箱船建造领域的市场地位，同时也显示出船东在当前高运费环境下，对具有高效能和技术优势的新船型仍保持投资意愿。

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周度重点

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许 易

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董瑞琪

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王博隆

F03109038

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周松源

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